L'attività di trading spot di XRP ($XRP) si è contratta bruscamente nelle ultime settimane, nonostante il token sia risalito sopra la quota di 1,40 dollari — un segno del ridotto interesse dei trader sul mercato spot.

I mercati spot, in cui il token stesso viene comprato e venduto per consegna immediata, sono comunemente utilizzati come indicatore della domanda diretta per una criptovaluta. I mercati dei futures funzionano in modo diverso: sono costituiti da contratti derivati legati al prezzo di XRP, che consentono ai trader di assumere posizioni senza detenere il token. La divergenza tra i due mercati ha sollevato interrogativi su quanto della recente ripresa di XRP derivi da una domanda reale sul mercato spot e quanto sia influenzata dal trading speculativo sui derivati.

In particolare, tra il 26 agosto e l'11 ottobre, il volume di trading spot complessivo di $XRP sugli exchange centralizzati è sceso di 1,943 miliardi di dollari, passando da 2,597 miliardi a 653,8 milioni di dollari.

Questi dati rappresentano il volume spot medio a sette giorni sugli exchange, una misura del volume medio di trading giornaliero nei sette giorni precedenti. Poiché l'indicatore copre un'intera settimana, attenua l'effetto di improvvisi aumenti o diminuzioni giornaliere dell'attività e offre un quadro più affidabile del trend complessivo della partecipazione dei trader.

Il volume spot cala sui principali exchange

Il calo ha interessato Binance e il più ampio insieme di exchange centralizzati, anche se la flessione fuori da Binance è stata di gran lunga più ampia.

Su Binance, il più grande exchange di criptovalute al mondo, il volume di trading spot di $XRP è sceso da 597 milioni di dollari del 26 agosto a 168 milioni di dollari l'11 ottobre, un calo di 429 milioni di dollari nel periodo.

Gli altri exchange centralizzati hanno registrato un calo ancora più marcato. Nel loro insieme, il volume spot di $XRP è passato da 2 miliardi a 485,8 milioni di dollari, una perdita di 1,514 miliardi. In termini assoluti, il calo fuori da Binance è stato 3,53 volte superiore alla riduzione di 429 milioni dell'exchange. Questo divario conferma che la contrazione dell'attività spot non si è limitata a una singola piattaforma, ma si è estesa a tutto il mercato.

Il trading sui futures resta forte

Mentre il volume spot diminuiva, l'attività sul mercato dei futures di $XRP si mantenuta solida. Il trading sui futures riflette l'attività sui contratti derivati piuttosto che lo scambio diretto del token, ed è per questo che i due mercati vengono spesso monitorati separatamente quando si valuta la partecipazione dei trader.

A settembre, il volume di trading dei futures su Binance, Bybit e OKX ha raggiunto complessivamente 56,18 miliardi di dollari, il livello più alto in sei mesi. Di tale totale, Binance ha rappresentato 32,36 miliardi di dollari del volume futures di settembre.

I dati del Binance Spot-to-Futures Volume Ratio, un indicatore che confronta il volume di trading spot di $XRP con il suo volume futures su Binance, sottolineano la recente divergenza tra attività spot e trading sui futures.

Il 26 settembre il rapporto si attestava al 31%, a significare che il trading spot rappresentava quasi un terzo del volume di $XRP su Binance secondo questa misura. L'11 ottobre era sceso al 12,7%, con il trading spot che ha perso una quota sostanziale dell'attività di mercato.

La differenza diventa ancora più evidente quando i due mercati vengono confrontati direttamente. All'11 ottobre, il volume di trading futures di $XRP su Binance era pari a circa 7,9 volte il suo volume spot. Il 26 settembre, il volume futures era di circa 3,2 volte il volume spot.

Il rapporto spot-to-futures di $XRP si avvicina a un minimo storico

Il rapporto dell'11 ottobre, pari al 12,7%, si avvicina inoltre a un significativo minimo storico. Il 16 agosto, l'indicatore era sceso all'11%, quando $XRP scambiava sotto 0,99 dollari. All'epoca, il trading spot rappresentava una quota minore dell'attività di mercato di $XRP su Binance rispetto ai futures.

$XRP ora scambia vicino a 1,40 dollari, notevolmente al di sopra del prezzo inferiore a 0,99 dollari di agosto. Ciononostante, il divario tra attività spot e futures rimane quasi quanto ampio in quel periodo precedente, lasciando sostanzialmente invariato l'equilibrio tra domanda spot e attività trainata dai derivati.

Gli stessi indicatori che inquadrano questa divergenza — il volume spot medio a sette giorni sugli exchange e il Binance Spot-to-Futures Volume Ratio — offrono un modo per monitorare nelle prossime rilevazioni se la partecipazione spot si ricostruirà dagli attuali livelli o se il rapporto supererà il minimo di agosto.