Di Justine Irish D. Tabile, Reporter Senior | BusinessWorld

La ripresa dell'economia filippina l'anno prossimo dipenderà da un rimbalzo degli investimenti pubblici, anche se shock energetici prolungati e interruzioni legate al clima come il "Super El Niño" potrebbero far deragliare la crescita, ha affermato la Banca Mondiale.

In un'intervista esclusiva a BusinessWorld, l'economista senior per il Paese della Banca Mondiale per le Filippine Jaffar Al-Rikabi ha detto che l'istituto si attende che gli investimenti pubblici inizino a riprendersi nel quarto trimestre — una svolta che potrebbe contribuire a ripristinare la fiducia di imprese e famiglie, stimolando al contempo gli investimenti privati.

"Le nostre previsioni dipendono in modo rilevante dal fatto che gli investimenti riprendano slancio e che gli shock esterni restino gestibili", ha detto.

La Banca Mondiale prevede che l'economia filippina cresca del 5,2% nel 2027 e del 5,5% nel 2028, dopo il rallentamento al 3,7% atteso quest'anno. Le previsioni si basano su un rimbalzo degli investimenti pubblici e su un'inflazione in moderazione.

"Abbiamo questo shock specifico delle Filippine, che riguarda gli investimenti pubblici", ha detto il signor Al-Rikabi.

Ha osservato che il rallentamento degli investimenti pubblici ha inciso in modo significativo sulla crescita economica quest'anno, ma la Banca Mondiale si attende che la ripresa inizi nel quarto trimestre. L'economia filippina è cresciuta del 2,6% nella prima metà dell'anno, frenata da una debole spesa per consumi delle famiglie e da una contrazione della formazione lorda di capitale fisso. Con l'attesa del 3,7% per l'intero anno, la seconda metà dell'anno porta gran parte del peso dell'accelerazione — rendendo i dati della spesa pubblica del quarto trimestre un primo punto di controllo per verificare se l'ipotesi della banca su un recupero degli investimenti stia reggendo.

"Riteniamo che, man mano che gli investimenti pubblici si concretizzano, possano sperabilmente richiamare e attrarre anche investimenti privati, oltre a rafforzare più in generale la fiducia nell'economia", ha detto.

Il signor Al-Rikabi haato tre principali rischi al ribasso per le prospettive di crescita filippine: un'incertezza esterna prolungata e shock sui prezzi dell'energia, interruzioni legate al clima che si rivelino più gravi del previsto, e un mancato recupero dell'attività di investimento come previsto.

"La nostra ripresa di base poggia sull'ipotesi che dovremmo vedere un'inflazione in moderazione", ha detto, aggiungendo che un miglioramento della fiducia di imprese e famiglie, insieme a investimenti pubblici e privati più solidi, sarebbe altrettanto cruciale per la ripresa.

L'inflazione, tuttavia, è risalita al 7,2% a settembre dal 6,1% di agosto, interrompendo quattro mesi consecutivi di rallentamento — un rialzo che va nella direzione opposta al percorso di moderazione ipotizzato dalla banca nello scenario di base. Ciò ha portato la media a nove mesi al 5,4%, con l'inflazione sopra l'obiettivo del 3% della Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) per il settimo mese consecutivo. Per il 2026, la Banca Mondiale prevede un'inflazione media del 5,8%, in un contesto di continua pressione da parte dei prezzi elevati dell'energia.

"Un'altra fonte di rischio al ribasso che evidenziamo riguarda le interruzioni legate al clima, qualora si rivelassero più gravi delle nostre ipotesi di base", ha detto il signor Al-Rikabi.

L'avvertimento arriva mentre l'attuale fenomeno di El Niño è previsto diventare il più forte di sempre, portando siccità, calore estremo e perdite di raccolti. L'agenzia filippina per i servizi atmosferici, geofisici e astronomici (PAGASA) ha detto che El Niño potrebbe diventare "molto forte" da ora a dicembre e persistere per tutta la prima metà del 2027.

L'economista capo della Banca Mondiale per l'Asia Franziska Ohnsorge ha detto che l'istituto aveva già tenuto conto di El Niño in qualche misura nelle proprie proiezioni di base.

"Ne abbiamo già tenuto conto in qualche misura nel nostro scenario di base, ma potrebbe andare molto peggio di quanto ci aspettiamo", ha detto a BusinessWorld.

Esaminando i passati episodi severi di El Niño, la signora Ohnsorge ha detto che l'effetto del fenomeno sul prodotto interno lordo e sull'inflazione non è stato statisticamente significativo. Tuttavia, i passati episodi severi sono stati associati a cali statisticamente significativi della produzione agricola e ittica.

"I governi possono, ovviamente, prepararsi… Ciò include prepararsi a grandi alluvioni, include prepararsi alla siccità", ha detto la signora Ohnsorge. "Ma spesso l'onere dell'adattamento ricade sulle famiglie, almeno l'adattamento immediato, sulle singole famiglie e sulle singole imprese".

Gli effetti sono già visibili sul terreno. Al 5 ottobre, 106 città e comuni di Isabela, Cagayan, Camarines Norte, Dinagat Islands e Agusan del Sur erano stati posti sotto stato di calamità — una denominazione che consente ai governi locali colpiti di mobilitare fondi di emergenza — a causa della siccità severa e delle condizioni aride. Il Dipartimento dell'Agricoltura ha riferito che 223.214 agricoltori in 14 regioni sono già stati colpiti da El Niño, con danni agricoli pari a 6,87 miliardi di peso al 26 settembre.

Su questo sfondo, il signor Al-Rikabi ha detto che gli investimenti pubblici potrebbero contrib a realizzare un numero maggiore di progetti di infrastrutture resilienti al clima.

"Uno dei motivi per cui vogliamo vedere gli investimenti pubblici concretizzarsi è che ci sono progetti prioritari legati alle infrastrutture per la resilienza climatica", ha detto il signor Al-Rikabi. "Quelli che sono stati approvati, esaminati, valutati come i progetti giusti nelle aree giuste, selezionati per un uso efficiente delle risorse. Vogliamo vederli realizzati il prima possibile".

Ha aggiunto anche che i programmi di protezione sociale come il Pantawid Pamilyang Pilipino Program (4Ps), il programma di trasferimenti monetari condizionati di punta del governo, dovrebbero rivolgersi alle famiglie povere e a rischio povertà durante gli shock. Circa il 27,7% dei filippini è vicino alla soglia di povertà, ovvero è a uno shock di distanza dal cadere nella povertà, e questo gruppo ha una probabilità del 10% di scivolare nella povertà, ha detto.

"Si vorrebbe che la protezione sociale si rivolgesse ai poveri e ai quasi poveri attraverso programmi come il 4Ps, che è esattamente ciò che il governo ha fatto in risposta allo shock energetico", ha detto il signor Al-Rikabi. "Insomma, si trova in una buona posizione, a nostro avviso, per reagire se necessario, qualora El Niño si rivelasse molto più dannoso delle nostre ipotesi di base".

Fonte: BusinessWorld — Shock petroliferi ed El Niño potrebbero minacciare la ripresa economica filippina nel 2027 — Banca Mondiale