Molti presumono che gli investitori più di successo al mondo si affidino a vantaggi non disponibili agli investitori comuni — informazioni superiori, modelli sofisticati o reti di insider. Warren Buffett ha trascorso 60 anni a smentire questa assunzione, costruendo una delle più grandi fortune della storia attraverso la pazienza e la semplicità anziché la complessità.

Quando gli si chiede cosa dovrebbero fare le persone con i propri soldi, la risposta di Buffett è rimasta invariata da decenni. Non è un consiglio su un'azione, né una scelta su un settore. È un ETF che chiunque può acquistare a un costo di tre centesimi per ogni cento dollari investiti.

Cosa consiglia effettivamente Warren Buffett

Buffett ha chiarito ripetutamente la propria posizione attraverso lettere agli azionisti, interviste e riunioni annuali. Nella sua lettera agli azionisti del 2016, ha scritto: "La mia raccomandazione abituale è stata un fondo indicizzato S&P 500 a basso costo." Alla riunione annuale di Berkshire del 2021, ha dichiarato: "A mio avviso, per la maggior parte delle persone, penso che la cosa migliore da fare sia acquistare un fondo indicizzato S&P 500."

La versione più diretta di questo consiglio è apparsa nella sua lettera del 2013 agli azionisti di Berkshire Hathaway, dove ha descritto le istruzioni scritte nel suo testamento per i soldi che avrebbe lasciato alla moglie: "Il mio consiglio all'esecutore testamentario non potrebbe essere più semplice: Mettere il 10% del denaro contante in titoli di Stato a breve termine e il 90% in un fondo indicizzato S&P 500 a bassissimo costo. (Suggerisco quello di Vanguard.) Credo che i risultati a lungo termine del trust da questa politica saranno superiori a quelli ottenuti dalla maggior parte degli investitori, siano essi fondi pensione, istituzioni o individui, che si avvalgono di gestori ad alte commissioni," secondo The Motley Fool.

Non era modestia — era precisione. Buffett, che ha battuto il mercato di un margine enorme per sei decenni, affermava che per il trust della propria moglie, un semplice fondo indicizzato avrebbe surclassato la maggior parte dei gestori professionisti. Vale la pena notare che il consiglio di Buffett è rivolto agli investitori che non hanno il tempo, l'esperienza o l'inclinazione per valutare singole aziende — un gruppo che include l'esecutore testamentario che gestirà l'eredità di sua moglie. Berkshire Hathaway stessa, al contrario, rimane un conglomerato gestito attivamente.

Perché il Vanguard S&P 500 ETF corrisponde esattamente alla prescrizione di Buffett

Il Vanguard S&P 500 ETF (VOO) replica il S&P 500, applica un rapporto di spesa dello 0,03% all'anno e ha superato i 950 miliardi di dollari di asset dal suo lancio nel settembre 2010. Questo equivale a tre centesimi per ogni cento dollari investiti, o 3 dollari all'anno su un investimento di 10.000 dollari. È esattamente questo che intende Buffett quando sottolinea il basso costo, e perché nomina specificamente Vanguard quando gli si chiede quale fondo scegliere. La struttura di Vanguard come società di proprietà degli investitori è un motivo chiave per cui può mantenere commissioni a questo livello — i suoi fondi sono gestiti a costo per gli azionisti anziché per proprietari esterni in cerca di profitto.

VOO offre esposizione a 500 delle più grandi società americane in tutti gli 11 settori dell'economia, dalla tecnologia e dalla sanità all'energia e ai beni di prima necessità. Le principali posizioni includono Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Amazon (AMZN) e Alphabet (GOOGL). I componenti che peggiorano nel tempo vengono rimossi e sostituiti dal Comitato degli Indici S&P Dow Jones Indices, che riequilibra l'indice trimestralmente, consentendogli di autocorreggersi senza alcuna azione da parte dell'investitore.

Nell'ultimo decennio, VOO ha registrato una crescita media annua di circa il 15%. Gli investitori che hanno mantenuto le posizioni durante il crollo del 2020 e altri ribassi hanno ottenuto quei rendimenti, mentre molti di coloro che hanno venduto hanno realizzato perdite che non hanno mai recuperato.

Come il portafoglio di Buffett rafforza la strategia di comprare e mantenere

Il consiglio di Buffett di comprare e mantenere riflette come ha investito per tutta la sua carriera in Berkshire Hathaway (BRK-B). Ha acquistato per la prima volta Coca-Cola (KO) nel 1988 e, entro il 1994, Berkshire aveva speso 1,3 miliardi di dollari per completare la propria posizione. Il dividendo annuale da quella partecipazione è cresciuto dai 75 milioni di dollari del 1994 a 704 milioni di dollari entro il 2022. La posizione vale ora circa 30 miliardi di dollari e rappresenta circa il 9% del portafoglio di Berkshire. Non ha mai venduto.

American Express (AXP) segue una traiettoria simile. L'interesse di Buffett risale agli anni '60 e Berkshire ha completato i propri acquisti nel 1995 per 1,3 miliardi di dollari. I dividendi annuali sono cresciuti da 41 milioni a 302 milioni di dollari, e la posizione vale ora quasi 46 miliardi di dollari — circa il 22% del portafoglio. Anche in questo caso, non ha mai venduto.

Il suo messaggio di fondo è semplice: il tempo trascorso sul mercato, combinato con bassi costi, fa gran parte del lavoro. La tentazione di fare trading, ruotare e ottimizzare è in genere ciò che mina i rendimenti.

Gestione attiva contro fondi indicizzati: i dati

Lo scetticismo di Buffett verso la gestione attiva è supportato dai dati. Negli ultimi 10 anni, più dell'85% dei fondi comuni di grandi capitalizzazioni disponibili per gli investitori statunitensi ha sottoperformato il S&P 500 al netto delle commissioni. In 15 anni, quasi il 90% di questi fondi ha sottoperformato il benchmark, secondo The Motley Fool, citando i dati S&P Dow Jones Indices. Questo divario persistente ha alimentato un cambiamento pluriennale nel comportamento degli investitori, con centinaia di miliardi di dollari usciti dai fondi comuni gestiti attivamente verso fondi indicizzati ed ETF a basso costo.

Nel 2007, Buffett ha scommesso 1 milione di dollari su questa tesi, sfidando Protégé Partners, una società di fund-of-funds. Ha scommesso che un semplice fondo indicizzato Vanguard S&P 500 avrebbe battuto la loro selezione di cinque hedge fund scelti a mano nell'arco di dieci anni. Entro il 2017, il fondo indicizzato aveva reso il 125,8% nel decennio. I cinque hedge fund hanno reso rispettivamente 21,7%, 42,3%, 87,7%, 2,8% e 27%. Buffett ha devoluto le vincite a Girls Inc. of Omaha.

Per gli investitori di lungo periodo, le evidenze indicano la stessa direzione che Buffett segnala da decenni. VOO offre un'ampia esposizione all'economia statunitense, un rapporto di spesa estremamente basso e decenni di approvazione da parte di uno degli investitori più di successo della storia.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato da TheStreet il 2 agosto 2026.