Questa settimana Wall Street sposta l'attenzione dai dati sull'inflazione al settore del commercio al dettaglio, mentre arrivano i risultati trimestrali di alcuni dei più grandi rivenditori degli Stati Uniti in un contesto di crescenti interrogativi sulle reali condizioni dei consumatori. I report di Walmart, Target, Home Depot e degli altri principali retailer offriranno la lettura più chiara finora disponibile sulla domanda delle famiglie, dopo due mesi di raffreddamento dell'inflazione, un calo inatteso delle vendite al dettaglio a luglio e un peggioramento della fiducia dei consumatori ad agosto. Poiché i secondi trimestri fiscali dei retailer si sono chiusi tra la fine di luglio e l'inizio di agosto, i risultati fotografano il periodo che comprende il calo delle vendite di luglio — e considerato che la spesa dei consumatori rappresenta circa due terzi dell'attività economica statunitense, la lettura si estende ben oltre i corridoi dei negozi.

Walmart pubblica i risultati giovedì mattina. Il gigante del retail aveva in precedenza segnalato che i consumatori sembrano “navigating financial distress”, indicando cambiamenti nelle abitudini di acquisto del carburante. L'azienda ha risposto tagliando i prezzi e gli investitori osserveranno se questa strategia stia dando i suoi frutti. In quanto più grande rivenditore statunitense per ricavi e primo datore di lavoro privato del paese, i commenti di Walmart sugli acquirenti sotto pressione sono seguiti come indicatore in tempo reale della situazione del consumatore nel suo complesso.

#earnings for the week of August 17, 2026 $WMT $ADI $BABA $TGT $HD $BIDU $BILL $HTHT $KLAR $TJX $LOW $ROST $AAP $AUNA $EL $DE $KEYS $BJ $YMM $NTES $SQM $ZTO $FUTU $AS $ATHM $BULL $BEKE $COTY $FLO $FN $FUFU $ZIM $WB $XP $PRE $VIK $JKHY $KC $FLXS $NSPR … pic.twitter.com/78bNHFW8Ao — Earnings Whispers (@eWhispers) August 14, 2026

Target pubblica i risultati mercoledì. La catena ha registrato una crescita delle vendite nei negozi comparabili nell'ultimo trimestre per la prima volta in oltre un anno, ma il CFO Jim Lee ha avvertito che la debolezza della fiducia dei consumatori potrebbe rallentarne lo slancio nei prossimi mesi. Con il trimestre festivo di novembre e dicembre che resta il periodo di vendite più importante per il retail, le prospettive sul secondo semestre pubblicate insieme ai risultati di questa settimana pesano quanto i numeri trimestrali stessi.

Home Depot pubblica i risultati martedì. Il rivenditore di articoli per la casa e il fai-da-te ha registrato cifre solide nell'ultimo trimestre, ma non ha raggiunto gli obiettivi di vendite nei negozi comparabili. Gli americani hanno rimandato i grandi progetti di ristrutturazione domestica, spingendo i punti vendita a concentrarsi maggiormente sugli appaltatori professionisti.

La fiducia dei consumatori cala nonostante l'inflazione in discesa

L'indagine sulla fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan ha mostrato che gli americani sono diventati più pessimisti ad agosto. Il calo è stato più marcato tra i consumatori più anziani, le famiglie a basso reddito e le persone senza laurea. Solo l'8% degli intervistati si aspetta che il proprio reddito cresca più dell'inflazione nel prossimo anno.

Le vendite al dettaglio sono calate dello 0,6% su base mensile a luglio, un dato peggiore dell'aumento dello 0,1% atteso dagli analisti. Il report sulle vendite al dettaglio misura gli acquisti di beni, uno dei motivi per cui i commenti degli amministratori su traffico nei negozi e prezzi sono seguiti come complemento ai dati ufficiali. Le cifre sull'inflazione del Bureau of Labor Statistics hanno mostrato solo un miglioramento moderato — un elemento sufficiente perché i trader riducessero le scommesse su un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve a settembre, con i mercati che ora prezzano circa il 70% di probabilità che non ci sia alcuna mossa.

L'S&P 500 ha chiuso la scorsa settimana in rialzo dello 0,4%. Il Nasdaq è salito dello 0,6%, mentre il Dow è sceso dello 0,6%.

Il calendario dei bilanci è fitto al di là dei colossi del retail. Lowe's pubblica mercoledì, offrendo una seconda lettura sul fai-da-te un giorno dopo Home Depot. Ross Stores e Deere and Company pubblicano giovedì, aggiungendo spunti sull'abbigliamento off-price e sul ciclo delle attrezzature agricole, mentre BJ's Wholesale Club chiude la settimana venerdì. Anche Alibaba e Baidu sono in calendario, portando i giganti cinesi dell'e-commerce e della ricerca nello stesso arco di cinque giorni.

Il boom della spesa per l'IA si scontra con i limiti del mondo reale

Lontano dal retail, la storia delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale continua a evolversi. Goldman Sachs stima ora che la spesa globale per i data center dedicati all'IA potrebbe raggiungere i 1.000 miliardi di dollari nel 2026. JPMorgan colloca la cifra per gli Stati Uniti a 697 miliardi di dollari, mentre Bank of America vede un percorso verso i 1.200 miliardi di dollari entro il 2027.

Gli analisti sostengono che il denaro da solo non basterà. La carenza di chip persiste nonostante i nuovi investimenti produttivi, la manodopera edile specializzata scarseggia e le resistenze normative crescono — tra cui una moratoria di un anno nello Stato di New York e un audit energetico in Texas. La pressione si sta intensificando man mano che i data center assorbono una quota crescente dell'elettricità del paese: i ricercatori del Dipartimento dell'Energia collocano la cifra a circa il 4% dei consumi statunitensi nel 2023, con proiezioni che arrivano fino al 12% entro il 2028.

Bloomberg New Energy Finance stima un deficit di potenza di 19 gigawatt per i data center dedicati all'IA entro il 2035 ai tassi di crescita attuali. Un analista ha evidenziato che le utility potrebbero approvare solo il 28% delle richieste di elettricità, anche a causa delle molteplici domande “fantasma” presentate dagli operatori di data center.

Il verbale della riunione di luglio della Federal Reserve è atteso mercoledì e offrirà agli investitori uno sguardo su come i responsabili della politica monetaria stanno valutando i tassi in vista della riunione di settembre.