Le azioni di Walmart Inc. (WMT) sono rimaste sotto pressione al termine di una difficile settimana di risultati, con gli investitori intenti a valutare vendite comparabili statunitensi inferiori alle attese, mentre il retailer si prepara a introdurre pagamenti contactless nei punti vendita di tutto il Paese.

Le azioni della società hanno chiuso la settimana con un calo di circa il 9,8%, cancellando circa 90 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato. Walmart ha chiuso intorno a 103,94 dollari il 21 agosto, rispetto a 115,27 dollari una settimana prima. Il calo ha assunto un significato anche al di là di Walmart stessa: in quanto maggiore retailer statunitense per ricavi e componente del Dow Jones Industrial Average, i risultati della società sono osservati da vicino come indicatore della salute della spesa dei consumatori americani.

La pressione è arrivata nonostante diversi punti di forza negli ultimi risultati trimestrali di Walmart. I ricavi sono saliti del 5,9% a 187,9 miliardi di dollari, mentre l'e-commerce statunitense è aumentato del 24% e le consegne gestite dai punti vendita sono cresciute del 40%. Tuttavia, le vendite comparabili statunitensi al netto del carburante sono cresciute solo del 2,6%, al di sotto dell'aumento del 3,8% previsto dagli analisti. Quella cifra deludente sulle vendite ha oscurato la performance digitale più forte del retailer e ha contribuito a una netta rivalutazione del titolo.

Il rollout del Tap-to-Pay parte il 24 agosto

In questo contesto, Walmart procede con un importante aggiornamento della comodità dei pagamenti. A partire dal 24 agosto, alcuni punti vendita selezionati di Walmart e Sam's Club negli Stati Uniti inizieranno ad accettare pagamenti contactless effettuati con carte, smartphone e smartwatch.

Il rollout supporterà anche Google Pay, offrendo ai clienti un ulteriore modo per completare gli acquisti senza dipendere esclusivamente dal sistema di pagamento proprietario di Walmart. Il cambiamento è rilevante perché Walmart aveva rifiutato per anni di accettare portafogli tap-to-pay di terze parti, indirizzando invece gli acquirenti verso Walmart Pay, il sistema basato su codici QR integrato nella sua app. Questa posizione l'ha resa un'eccezione tra le grandi catene statunitensi, la maggior parte delle quali accetta pagamenti contactless da anni, un'opzione la cui adozione è aumentata bruscamente durante la pandemia di COVID-19.

Walmart prevede che la funzione raggiunga tutti i punti vendita statunitensi di Walmart e Sam's Club entro la fine del 2026 — una rete di circa 4.600 negozi Walmart e circa 600 punti vendita Sam's Club. I pagamenti contactless dovrebbero poi estendersi alle stazioni di rifornimento di Walmart e Sam's Club entro la metà del 2027.

La mossa colma una lacuna di lunga data nell'esperienza di cassa di Walmart. Il suo significato finanziario rimane tuttavia incerto, perché la società non ha fornito stime specifiche su ricavi aggiuntivi, risparmi sui costi o adozione da parte dei clienti. Il beneficio immediato potrebbe invece derivare dal rendere le transazioni più rapide e convenienti. Per un retailer che elabora un numero enorme di acquisti, anche piccoli miglioramenti nell'efficienza del checkout potrebbero potenzialmente migliorare l'esperienza del cliente.

I risultati trimestrali restano contrastanti

La reazione del mercato mostra che gli investitori sono attualmente più concentrati sulla dinamica delle vendite che sulla tecnologia dei pagamenti.

Walmart ha generato 187,9 miliardi di dollari di ricavi nel trimestre concluso il 31 luglio — il secondo trimestre fiscale della società — con una crescita del 5,9% su base annua. Il business dell'e-commerce statunitense ha mostrato una dinamica particolarmente forte, crescendo del 24%, mentre le consegne gestite dai punti vendita sono aumentate del 40%.

Anche la pubblicità globale ha registrato una performance solida, aumentando del 38%. L'utile operativo rettificato è cresciuto del 17,4% a cambi costanti. La pubblicità è uno dei diversi business che Walmart ha costruito al di fuori dei propri negozi, insieme alle offerte di marketplace e membership, che la società ha posizionato come contributi a crescita più rapida per i profitti.

L'aumento del 2,6% delle vendite comparabili statunitensi è però diventato la preoccupazione centrale. Il risultato è risultato inferiore alle attese e ha sollevato dubbi sulla capacità di Walmart di mantenere il ritmo di crescita che gli investitori si aspettano dal gigante del retail.

I dazi sulle merci importate sono emersi come una delle maggiori pressioni sui costi per i retailer statunitensi durante il 2025, e Walmart aveva detto in precedenza quest'anno di attendersi un aumento di alcuni prezzi in risposta. Parte del miglioramento dichiarato dell'utile operativo ha inoltre beneficiato di rimborsi tariffari. Walmart ha indicato di voler utilizzare i rimborsi rimanenti per sostenere prezzi più bassi, il che significa che gli investitori potrebbero continuare a osservare da vicino la performance operativa sottostante.

Gli analisti restano rialzisti nonostante i tagli ai target

Anche dopo il forte calo del titolo, gli analisti di Wall Street hanno in generale mantenuto opinioni positive su Walmart. Goldman Sachs ha confermato il rating Buy fissando un target di prezzo di 130 dollari. Anche BofA Securities ha mantenuto un rating Buy con un target di 126 dollari, mentre BMO Capital Markets ha mantenuto un rating Outperform con lo stesso target.

Anche Baird e Wolfe Research hanno mantenuto rating Outperform, sebbene i loro target siano stati ridotti rispettivamente a 120 e 115 dollari.

Quei target suggeriscono che gli analisti vedano ancora un potenziale rialzo rispetto al prezzo depresso di Walmart dopo i risultati. Le riduzioni indicano tuttavia anche che le aspettative sulla crescita delle vendite nel breve termine sono diventate più prudenti.

La domanda chiave per gli investitori è se Walmart possa tradurre la forte crescita di e-commerce e consegne in una più ampia dinamica delle vendite. I business digitali della società rimangono punti di forza importanti, ma una crescita più debole delle vendite comparabili potrebbe rendere più difficile giustificare la precedente valutazione del titolo. I punti di controllo nel breve termine includono il prossimo report di Walmart, relativo al trimestre in chiusura il 31 ottobre e solitamente pubblicato a novembre, insieme all'adozione iniziale del rollout tap-to-pay mentre l'azienda lavora verso i propri obiettivi di fine 2026 e metà 2027.

Fonte: CoinCentral