Le azioni di Walmart (WMT) hanno aperto la seduta di venerdì a $103,09, circa il 24% sotto il massimo di 52 settimane di $135,15. Il ribasso è iniziato dopo la pubblicazione dei risultati finanziari del primo trimestre 2026 a maggio, e la pressione venditiva è persistita nei mesi successivi. Walmart ora scambia al di sotto sia della media mobile a 50 giorni di $111,90 sia di quella a 200 giorni di $120,45, con una capitalizzazione di mercato di circa $820 miliardi.

Il calo rappresenta un'inversione significativa per un titolo che era stato uno dei grandi capitalizzati più solidi del mercato nei due anni precedenti, quando gli investitori premiavano i costanti progressi di Walmart nell'e-commerce e nelle attività a margine più elevato con valutazioni premium.

Solidi risultati del Q2, prospettive deludenti

Le prestazioni del secondo trimestre di Walmart hanno superato le aspettative. Il retailer ha riportato un utile per azione di $0,81, battendo il consenso degli analisti di $0,74, mentre i ricavi di $187,94 miliardi hanno superato le proiezioni di $186,64 miliardi, rappresentando una crescita del 5,9% rispetto all'anno precedente.

La preoccupazione degli investitori si è concentrata sulle indicazioni future. Walmart ha previsto una crescita delle vendite nette di soli il 3%-3,75% per il terzo trimestre, ben al di sotto dell'espansione dei ricavi del 6,6% registrata nel primo semestre dell'esercizio 2027. Le prospettive deludenti hanno innescato il più forte calo giornaliero del titolo in due anni — la caduta più marcata in una singola seduta dal 2022. Gli investitori erano in precedenza disposti a pagare multipli premium per una crescita superiore, e ora quelle aspettative di crescita sembrano attenuarsi.

Le indicazioni contano in modo sproporzionato per un'azienda valutata al multiplo di Walmart: quando un titolo scambia vicino a 40 volte gli utili, la valutazione incorpora una crescita sostenuta sopra la media, quindi anche un modesto rallentamento nelle previsioni di vendita può comprimere il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare.

Metriche di valutazione

Il multiplo prezzo/utili di Walmart, che all'inizio del 2024 aveva raggiunto 49, si è contratto a 37, avvicinandosi alla media storica a cinque anni dell'azienda. Questo non significa necessariamente che il titolo sia sottovalutato, poiché il multiplo è sceso sotto 30 in diverse occasioni negli ultimi cinque anni.

L'attuale rendimento del dividendo dello 0,95% è inoltre inferiore alla media dell'1,04% dell'S&P 500, riducendone l'attrattiva per i portafogli orientati al rendimento. Walmart ha aumentato il dividendo per 53 anni consecutivi, ottenendo lo status di Dividend King, ma il rendimento da solo non è stato sufficiente a riportare gli investitori ai prezzi attuali.

L'utile netto dei primi due trimestri dell'esercizio 2026 è stato di $11,7 miliardi, con un modesto aumento del 2% su base annua, una cifra influenzata negativamente dalle fluttuazioni del fair value degli investimenti azionari.

Partecipazioni istituzionali e attività degli insider

Gli investitori istituzionali e gli hedge fund controllano il 26,76% delle azioni Walmart in circolazione. Pure Financial Advisors ha aperto una nuova posizione del valore di $8,1 milioni durante il secondo trimestre, mentre grandi azionisti come State Street, Geode Capital e Bank of America hanno aumentato le posizioni esistenti o ne hanno avviate di nuove nei recenti periodi di rendicontazione.

Sul fronte degli insider, l'EVP Daniel Danker ha venduto 50.644 azioni a $105,35 il 26 agosto, una transazione del valore di circa $5,3 milioni. La vendita è stata effettuata nell'ambito di un piano di trading Rule 10b5-1 predefinito, destinato a coprire gli obblighi fiscali legati alla compensazione azionaria maturata — una struttura che in genere riduce il segnale informativo che gli investitori attribuiscono alle vendite degli insider.

Obiettivi di prezzo degli analisti

Gli analisti di Wall Street hanno ridotto i propri obiettivi di prezzo nelle ultime settimane. JPMorgan ha tagliato il target da $137 a $125 mantenendo la valutazione "overweight", mentre Telsey ha abbassato il proprio obiettivo da $140 a $130 conservando lo stance "outperform". Raymond James e KeyCorp hanno parimenti mantenuto valutazioni costruttive. Nel complesso, il consenso della Street resta un "Moderate Buy" con un obiettivo di prezzo medio di $131,88. Da notare che anche i target ridotti si collocano ben al di sopra dell'attuale prezzo delle azioni, a riprova della fiducia continuata degli analisti nell'azienda nonostante il riallineamento guidato dalle indicazioni.

Walmart ha emesso una guida sull'EPS del terzo trimestre 2027 compresa tra $0,62 e $0,64 e una guida per l'intero esercizio 2027 tra $2,80 e $2,87 per azione. Il rispetto o il superamento di queste cifre nei prossimi trimestri — insieme alla traiettoria dei segmenti digitale e pubblicitario — sarà tra i dati chiave che gli investisti osserveranno per valutare se il multiplo si è stabilizzato.

Nel frattempo, i segmenti a margine più elevato dell'azienda continuano a performare bene: il commercio digitale è cresciuto del 23% e i ricavi pubblicitari sono aumentati del 38% nel secondo trimestre. Queste attività sono centrali nella tesi di investimento, in quanto diversificano i ricavi di Walmart oltre il retail a margini ridotti e sostengono la valutazione premium che il titolo ha mantenuto.

L'articolo Is Walmart (WMT) Stock a Bargain After Its 24% Decline From Peak Levels? è apparso per la prima volta su Blockonomi.