Il mercato delle very large crude carrier (VLCC) è prosperato quest'anno sullo sfondo della guerra in Medio Oriente, ma nel settore marittimo crescono le preoccupazioni per una possibile sovrapproduzione nel mercato delle petroliere. Gli ordinativi di nuova costruzione di VLCC sono saliti a un livello record quest'anno e i prezzi sono aumentati bruscamente, mentre i noli delle petroliere schizzavano verso l'alto e la domanda di grandi petroliere da parte dei paesi produttori di petrolio mediorientali cresceva. Per contesto, le VLCC sono i cavalli da battaglia del commercio di greggio sulle lunghe rotte, trasportando circa 2 milioni di barili per viaggio, quindi l'equilibrio tra dimensione della flotta e volumi di commercio petrolifero è un determinante centrale dei noli e dei guadagni degli armatori.

All'interno dei settori cantieristico e marittimo, alcune voci tracciano paralleli tra l'attuale boom di ordinativi di VLCC e il boom di circa 20 anni fa, quando il mercato crollò dopo la crisi finanziaria del 2008 a causa della sovrapproduzione. Il confronto è rilevante perché i mercati delle petroliere sono ciclici: noli elevati incoraggiano gli ordinativi, ma il ritardo di due-tre anni prima della consegna significa che le nuove navi spesso arrivano dopo che le condizioni sono cambiate.

Secondo Maritime Strategies International (MSI) del giorno 28, 177 VLCC sono state contrattate per nuova costruzione a livello mondiale nel primo semestre di quest'anno. Il tonnellaggio di portata lorda complessivo delle VLCC ordinate nel primo semestre ha raggiunto 54,5 milioni di DWT, superando il precedente record annuale di 32,6 milioni di DWT stabilito nel 2006.

I prezzi di nuova costruzione delle VLCC hanno superato i 130 milioni di dollari a nave, il livello più alto dal 2008, quando i prezzi superarono i 150 milioni di dollari. Il prezzo di costruzione per una VLCC di classe 300.000 DWT che Hanwha Ocean ha vinto in aprile dal armatore greco Kalouva Maritime è stato di 130 milioni di dollari, circa il 4% in più rispetto al prezzo di ordinativo di 125 milioni di dollari dell'agosto scorso.

Un motore chiave dell'aumento della domanda di ordinativi di VLCC e della forte crescita dei prezzi quest'anno è la mossa dei paesi produttori di petrolio mediorientali di assicurarsi navi proprie. Nelle transazioni di petrolio greggio, è consueto che l'acquirente — raffinerie o trader — organizzi una petroliera e carichi nel porto del produttore. Anche quando il venditore, il paese produttore di petrolio, si assumeva la responsabilità della nave, era più comune noleggiare da una società di navigazione che possedere direttamente le navi.

Ciò è cambiato dopo lo scoppio della guerra in Medio Oriente a febbraio, quando le operazioni nello Stretto di Hormuz sono rimaste praticamente paralizzate. Spinti dalle crescenti interruzioni del trasporto di greggio, i paesi produttori di petrolio si sono mossi per costruire proprie flotte di VLCC e assicurarsi le navi direttamente, come modo per mantenere in movimento le esportazioni. Le VLCC sono la più grande classe di petroliere per greggio e possono trasportare circa 2 milioni di barili di petrolio alla volta.

Nei settori cantieristico e marittimo ci sono preoccupazioni che, quando le navi ordinate quest'anno saranno completate e consegnate nel 2028-2029, il mercato delle petroliere potrebbe affrontare una sovrapproduzione. Considerando che le navi vengono tipicamente consegnate due-tre anni dopo il contratto di costruzione, quando le nuove VLCC entreranno nel mercato, l'offerta potrebbe superare la domanda, spingendo verso il basso i noli e riducendo la redditività delle navi. Alla fine del primo semestre, il portafoglio ordinativi di VLCC supera le 310 navi. Secondo il broker marittimo globale BRS, 60 navi sono previste in consegna nel 2027, 127 nel 2028 e 125 nel 2029 e oltre. Il rapporto tra ordinativi VLCC in portafoglio e l'attuale flotta VLCC operativa è balzato al 35%.

L'MSI ha analizzato: "Circa l'83% delle VLCC ordinate nel primo semestre di quest'anno è previsto in consegna nel 2028 e nel 2029, il che potrebbe porre un pesante fardello sull'equilibrio tra domanda e offerta nel mercato VLCC in futuro".

Con il portafoglio ordinativi di VLCC al livello più alto dal 2008, emergono preoccupazioni per una sovrapproduzione simile a quel periodo. Dal 2004 al 2008, le aspettative di aumentati flussi di greggio trainate dalla crescente domanda di importazioni nelle economie emergenti come Cina e India portarono a un forte aumento degli ordinativi di VLCC. In particolare nel 2008, circa 100 VLCC furono ordinate tra gennaio e agosto, con un picco di quasi il triplo del volume di ordinativi annuale del 2007.

Quando però la crisi finanziaria esplose nella seconda metà del 2008, il sentimento di mercato cambiò rapidamente. Le navi ordinate durante il boom iniziarono a essere consegnate dal 2009, e la domanda indebolita dal rallentamento economico coincise con un aumento dell'offerta di navi, intensificando la pressione da sovrapproduzione. Dal 2011 al 2013, i nuovi ordinativi di VLCC crollarono.

George Economou, fondatore della società di navigazione greca TMS Group, ha dichiarato a una manifestazione marittima internazionale tenuta in Grecia in aprile: "L'attuale boom delle petroliere è un po' migliore del boom del mercato delle petroliere del 2004-2008, ma se questa situazione continua, avrà un impatto negativo sul settore delle petroliere".

Esiste anche un'argomentazione contraria secondo cui la situazione odierna differisce da quella del 2008. Il broker marittimo globale Braemar ha dichiarato: "Il recente aumento degli ordinativi di petroliere, in particolare di VLCC, è effettivamente una preoccupazione, ma considerando la sostituzione delle navi anziane e la domanda di navi che utilizzano carburanti ecologici, anche se l'ingresso di nuove navi aumentasse, la crescita complessiva della flotta rimarrà gestibile". Come si svilupperà il calendario delle consegne nel 2027-2029, insieme al ritmo di demolizione delle navi più vecchie e a eventuali ulteriori ordinativi, sarà un fattore chiave che plasmerà l'equilibrio tra domanda e offerta del mercato VLCC negli anni a venire.

Fonte: ChosunBiz