La lungamente attesa ripresa petrolifera del Venezuela si sta sviluppando più lentamente di quanto molti a Washington avessero previsto, secondo il Wall Street Journal.

Sette mesi dopo la rimozione di Nicolás Maduro, le negoziazioni tra il governo ad interim del Venezuela e le principali società energetiche statunitensi rimangono in stallo. Nonostante il Paese possieda le maggiori riserve provate di greggio al mondo — oltre 300 miliardi di barili, in gran parte petrolio extra-pesante nella Faja dell'Orinoco — non si è materializzato alcun accordo di investimento di rilievo.

Piuttosto che affrettarsi a rientrare, società come ExxonMobil e Chevron stanno procedendo con cautela. I dirigenti citano il precedente del Venezuela nella nazionalizzazione di asset stranieri, le controversie di risarcimento irrisolte derivanti dalle espropriazioni dell'era Chávez e la persistente incertezza politica. Sia ExxonMobil che ConocoPhillips hanno ottenuto sentenze arbitrali internazionali da miliardi di dollari contro il Venezuela per asset sequestrati, e la risoluzione di tali rivendicazioni rimane rilevante per qualsiasi nuovo calcolo di investimento. Francisco Monaldi del Baker Institute della Rice University ha riassunto l'esitazione: «Sono stati scottati due volte.» Questa storia rende i consigli di amministrazione riluttanti ad approvare progetti da miliardi di dollari a meno che l'opportunità non sia eccezionale.

Il Wall Street Journal osserva che la competizione ha ulteriormente complicato le trattative. Molteplici società stanno contendendosi gli stessi asset premium nella Faja dell'Orinoco e nello stato di Monagas, spingendo contemporaneamente per condizioni più favorevoli su tasse, regolamentazione e proprietà. Il greggio extra-pesante della Faja dell'Orinoco richiede impianti di upgrading specializzati per convertirlo in qualità esportabili — infrastrutture che si sono deteriorate fortemente durante anni di sottoinvestimento sotto PDVSA, la compagnia petrolifera di Stato. José Ignacio Hernández di Aurora Macro Strategies ha descritto il divario tra interesse e azione: «Hai una open house molto riuscita con 100 partecipanti, ma poi nessuno chiama.»

Chevron è riuscita ad aumentare la produzione attraverso miglioramenti operativi, portando l'output a quasi 300.000 barili al giorno, ma si è trattenuta dall'impegnare nuovi miliardi in progetti di sviluppo. ExxonMobil, nel frattempo, avrebbe ridotto il proprio coinvolgimento dopo non essere riuscita a ottenere una quota sufficiente degli asset desiderati e di fronte agli enormi costi per riabilitare infrastrutture precedentemente nazionalizzate.

La produzione petrolifera complessiva del Venezuela è salita a circa 1,07 milioni di barili al giorno, rispetto ai circa 937.000 dell'anno precedente — ancora una frazione dei circa 3,5 milioni di barili al giorno che il Paese produceva al picco della fine degli anni '90. Colmare quel divario richiederà non solo capitali ma anni di investimento sostenuto in giacimenti, gasdotti, impianti di upgrading e terminali di esportazione.

Con le principali società petrolifere che procedono con ponderatezza, l'amministrazione Trump si è rivolta in misura crescente a produttori indipendenti più piccoli in grado di muoversi più rapidamente e di iniettare capitale immediato. Diverse società private hanno già firmato accordi preliminari. Gli analisti avvertono tuttavia che lo sviluppo completo delle risorse di petrolio pesante del Venezuela richiederà in ultima istanza le risorse finanziarie, gli orizzonti di investimento prolungati e le competenze tecniche che solo le più grandi società petrolifere internazionali possiedono. Il modo in cui Washington strutturerà l'allentamento delle sanzioni e le tutele legali per i nuovi investimenti — e se il governo ad interim potrà offrire condizioni competitive rispetto ad altri bacini ricchi di risorse che perseguono lo stesso bacino di capitali — probabilmente determinerà il ritmo di qualsiasi ripresa significativa.

Riportato da ZeroHedge.