USD/JPY scende dello 0,4% a circa 155,60 oggi, con la coppia valutaria che torna a mostrarsi pesante all'avvio della nuova settimana di negoziazione.

Il brusco ribasso della settimana precedente è ancora vivo nella memoria degli operatori, nonostante qualche acquisto sui ribassi venerdì a seguito del rapporto sull'occupazione statunitense. I dati non farm payroll sono arrivati molto forti, sostenendo inizialmente il dollaro, ma tale impulso si è rapidamente esaurito. USD/JPY ha oscillato violentemente da un massimo di 156,75 a un minimo di 155,35 in circa mezz'ora, prima di una chiusura volatile della settimana.

La nuova settimana ha portato più o meno lo stesso scenario. La coppia ha inizialmente sondato i terreni sopra 156,00, con il massimo di seduta a 156,27, prima che un improvviso crollo nell'ultima ora circa la portasse a un minimo di 155,60.

Qual è quindi la lettura attuale di USD/JPY?

Il momento ribassista resta in larga parte intatto dopo il calo della settimana scorsa. Le indicazioni tecniche suggeriscono un orientamento più ribassista, con l'azione dei prezzi ben al di sotto sia della media mobile a 100 giorni (linea rossa) sia di quella a 200 giorni (linea blu). Tuttavia, gli acquirenti sui ribassi non hanno ancora gettato la spugna.

Il supporto giornaliero chiave dei minimi di fine aprile-inizio maggio vicino a 155,50 sta ancora reggendo. Oltre a ciò, il supporto psicologico chiave si trova più vicino a 155,00 e, allo stato attuale, è proprio lì che ci si può aspettare un ulteriore dispiegamento di ordini di acquisto.

Contano anche le condizioni di fondo. USD/JPY è stato trainato per gran parte degli ultimi due anni dall'ampio divario dei tassi di interesse tra una Federal Reserve ancora restrittiva e la Banca del Giappone, che ha posto fine alla politica dei tassi negativi solo nel marzo 2024 e da allora ha aumentato i tassi solo in modo graduale. Questo differenziale ha mantenuto lo yen sotto pressione costante, e i livelli a metà del range 150 si collocano esattamente nella zona in cui le autorità giapponesi hanno in passato espresso preoccupazione per movimenti eccessivi: il Giappone è intervenuto sui mercati valutari nel 2022 e di nuovo a metà del 2024, quando USD/JPY si negoziava vicino a 160.

Che il movimento della settimana scorsa riflettesse un intervento reale o una fuga temporanea di short sullo yen e speculatori, la linea sui grafici è chiara.

Il rischio chiave ora è una rottura al di sotto del livello di 155,00. Se la linea regge, gli acquirenti sui ribassi resteranno in gioco con la possibilità di lavorare verso un rimbalzo. Ma una rottura al ribasso darebbe nuova linfa ai venditori per proseguire la discesa, con il prossimo obiettivo ribassista chiave ai minimi di gennaio e febbraio, più vicini a 152,00-25.

Quanto agli eventi di rischio chiave di questa settimana, nessuno è più importante del rapporto CPI statunitense di venerdì. Sarà la prova decisiva per i mercati in vista della decisione della Fed della prossima settimana. Dall'altro lato della coppia, eventuali ulteriori segnali della Banca del Giappone sul ritmo di ulteriori aumenti dei tassi restano una variabile in evoluzione per il sentimento sullo yen, con i vertici della BOJ che nelle comunicazioni recenti hanno ribadito un approccio cauto e dipendente dai dati.

Nel frattempo, l'attenzione su USD/JPY si concentra sulla battaglia intorno al livello di 155,00.