William Lee, Chief Economist e Managing Director di Global Economic Advisors, ha dichiarato che la curva dei rendimenti USA si sta appiattendo e che le economie avanzate sono destinate ad attirare i flussi di capitale globali nel periodo a venire.

In un'intervista a CNBC-TV18, Lee ha discusso una serie di temi che plasmano le prospettive finanziarie mondiali, tra cui i rendimenti del Tesoro USA, la domanda di credito globale, la crescita del credito privato, i flussi di capitale verso i mercati emergenti e il carry trade sullo yen giapponese.

Il commento sulla curva dei rendimenti arriva in un momento di costante attenzione del mercato sulla forma della curva dei Treasury USA. La curva dei rendimenti, che riporta i rendimenti dei titoli di Stato USA lungo le diverse scadenze, è osservata da vicino dagli investitori come indicatore economico; l'inversione della curva tra i rendimenti a breve e a lungo termine è stata storicamente associata a timori di recessione, mentre un appiattimento riflette un restringimento dello spread tra i tassi a breve e a lungo termine.

I temi affrontati da Lee sono stati al centro dell'attenzione nei mercati globali. I rendimenti del Tesoro USA costituiscono un benchmark globale per il costo del credito, e i movimenti dei tassi di interesse giapponesi influenzano il carry trade sullo yen, una strategia in cui gli investitori prendono a prestito in yen a basso rendimento per finanziare posizioni in attività a rendimento più elevato altrove. Il carry trade sullo yen ha attirato larga attenzione nel 2024, quando i cambiamenti nelle aspettative sulla politica monetaria giapponese hanno contribuito a episodi di volatilità nei prezzi delle attività globali. Il credito privato, altro tema toccato da Lee, è divenuto negli ultimi anni un segmento consistente del prestito globale, con fondi che erogano credito direttamente ai mutuatari al di fuori dei tradizionali mercati bancari e obbligazionari, una tendenza che regolatori e responsabili delle politiche hanno segnalato come da monitorare. I flussi di capitale verso i mercati emergenti, inoltre, sono spesso sensibili ai cambiamenti dei tassi USA e alla forza del dollaro americano, e uno scenario in cui i capitali convergono verso le economie avanzate avrebbe implicazioni per le condizioni di finanziamento dei mercati emergenti.

L'intervista è stata pubblicata da CNBC-TV18 Markets (articolo originale).