Il Tesoro degli Stati Uniti prevede di riacquistare fino a 95 miliardi di dollari del proprio debito nei prossimi tre mesi, secondo le informazioni condivise da Coin Bureau su X. Le cifre sono state pubblicate da Hokanews l'8 novembre 2026.

Il programma coprirà sia Titoli di Stato più datati sia debito a breve termine, con stanziamenti distinti mirati a migliorare la liquidità di mercato e a gestire i saldi di cassa del governo. Riacquisti di questo tipo sono un'operazione di gestione del debito: anziché raccogliere nuovi fondi, il Tesoro riacquista titoli già in circolazione. A differenza degli acquisti di attività da parte delle banche centrali, i riacquisti non iniettano nuovo denaro nel sistema finanziario. Il Tesoro ha reintrodotto le operazioni regolari di riacquisto nel 2024 dopo una pausa di oltre due decenni, e le operazioni si svolgono accanto alle aste ordinarie con l'obiettivo di sostenere liquidità e gestione di cassa, senza modificare l'entità complessiva del debito federale.

Sul totale, fino a 70 miliardi di dollari saranno destinati al riacquisto di Titoli più datati. L'obiettivo dichiarato è migliorare la liquidità negoziale di questi titoli — emissioni più vecchie che gli operatori di mercato chiamano "off-the-run" — che possono essere scambiati meno attivamente rispetto al debito pubblico più recente. I nuovi buoni e bond emessi, noti come titoli "on-the-run", attirano tipicamente la maggior parte dell'attività di mercato, e una volta che un titolo cessa di essere l'emissione più recente della sua scadenza, gli scambi tendono a concentrarsi sull'emissione più nuova.

Ulteriori 25 miliardi di dollari saranno destinati ai Titoli a breve termine. Coin Bureau ha dichiarato che questa parte del programma è intesa ad aiutare il Tesoro a gestire i propri saldi di cassa, depositati presso la Federal Reserve nell'account generale del Tesoro e aggiustati tramite debito a breve termine.

Com'è strutturato il programma di riacquisto

Gli acquisti previsti sono divisi in due categorie, ciascuna orientata a un obiettivo diverso all'interno del mercato dei Titoli. Lo stanziamento maggiore, pari fino a 70 miliardi di dollari, riguarda i titoli più datati e le condizioni di negoziazione di questi strumenti. Lo stanziamento restante, fino a 25 miliardi di dollari, è rivolto ai Titoli a breve termine e alle esigenze di gestione di cassa del governo. Le due tranche svolgono quindi funzioni distinte: una riguarda le condizioni degli scambi sul mercato secondario, l'altra la posizione di cassa quotidiana del governo. Le due categorie rispecchiano inoltre i formati di sostegno alla liquidità e di gestione di cassa utilizzati dal Tesoro dal rilancio dei riacquisti regolari nel 2024.

Sommando i due stanziamenti, il potenziale valore di mercato del programma di riacquisto arriva a 95 miliardi di dollari in un periodo di tre mesi. Le cifre rappresentano importi massimi e non una conferma che il Tesoro acquisterà l'intero valore dei titoli in ciascuna categoria.

Possibili implicazioni per azioni e criptovalute

Coin Bureau ha suggerito che condizioni di negoziazione più fluide nel mercato dei Titoli potrebbero avvantaggiare indirettamente azioni e criptovalute. Il ragionamento presentato è che una migliore liquidità nei mercati del debito pubblico potrebbe portare liquidità aggiuntiva nel sistema finanziario più ampio. Il mercato dei Titoli si trova al centro del sistema finanziario complessivo, e le condizioni del debito pubblico possono influenzare le condizioni di finanziamento delle altre classi di attività.

Tuttavia, il potenziale effetto su azioni e attività digitali è indiretto. Le informazioni condivise da Coin Bureau non specificano quanta liquidità possa raggiungere altri mercati né quantificano un eventuale impatto atteso sui prezzi delle azioni o sulle valutazioni delle criptovalute. I commenti hanno inquadrato ogni ricaduta come un sottoprodotto delle condizioni del mercato dei Titoli, non come un fattore diretto dei prezzi di azioni o criptovalute.

Le componenti centrali del piano restano i due obiettivi dichiarati: l'impiego di fino a 70 miliardi di dollari per migliorare la liquidità negoziale dei Titoli più datati e di fino a 25 miliardi di dollari in acquisti di Titoli a breve termine per gestire i saldi di cassa. Con l'avanzare della finestra di tre mesi, gli importi effettivamente acquistati nelle singole operazioni mostreranno come il programma viene eseguito rispetto ai massimi dichiarati.

Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta da Hokanews. Alla redazione ha contribuito Victoria Hale, corrispondente di Hokanews che si occupa di tecnologia blockchain e infrastrutture digitali.