Titoli

• Trump: Witkoff e Kushner porteranno a Putin una proposta per porre fine alla guerra
• La presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack appare decisamente falchista sulla politica monetaria
• Trump alla Fed: abbassate il tasso o smetterò di fare scambi con i paesi con cui abbiamo un deficit
• Variazione dell'occupazione in Canada per agosto: -41,7K contro una stima di 15,0K
• Occupazioni non agricole USA di agosto: +162K contro le +56K attese

Mercati

• Greggio WTI in calo di 0,01 dollari a 91,30 dollari
• Rendimenti decennali USA in calo di 1,8 bps al 4,78%
• Oro in calo di 39 dollari a 4.433 dollari
• AUD in vantaggio, JPY in ritardo nella giornata
• S&P 500 in calo dello 0,4%

I report sull'occupazione di Stati Uniti e Canada sono stati i protagonisti della seduta e hanno mostrato una netta divergenza: un forte superamento per gli USA e una delusione per il Canada, invertendo quanto accaduto un mese prima. Il report sulle occupazioni non agricole è tra i dati statunitensi che maggiormente influenzano i mercati perché incide direttamente sul doppio mandato della Federal Reserve riguardo a occupazione e inflazione; la sorprendente crescita di +162K rispetto a un'attesa di +56K ha quindi inizialmente spinto il dollaro in alto di circa 35 pips verso tutte le valute — anche se i movimenti nei secondi successivi al dato sono risultati gli estremi della giornata.

Nel report statunitense sull'occupazione c'erano le consuete attenuanti, poiché istruzione e ospitalità hanno rappresentato gran parte dei guadagni, ma nel complesso si è trattato comunque di un report solido. L'ampio ritracciamento del dollaro si è dovuto più al pensiero della Federal Reserve, con il governatore della Fed Waller che ieri aveva indicato che il report sull'occupazione non sarebbe stato un fattore determinante nelle sue valutazioni. Questo conta, perché un singolo dato forte raramente sposta una Fed che ha segnalato pazienza, e i trader lo sanno. Ciò nonostante, le probabilità implicite di un rialzo sono salite dal 49% al 58% e i rendimenti a breve termine sono aumentati di 4 bps — un promemoria che anche una reazione affievolita ha comunque riprezzato il tratto corto della curva.

Lo yen è rimasto al centro dell'attenzione, con nuovi segnali di intervento mentre USD/JPY scendeva di oltre 200 pips dal rialzo post-NFP. Le autorità giapponesi hanno più volte messo in guardia contro movimenti unilaterali dello yen, quindi la brusca inversione ha attirato l'attenzione come possibile azione ufficiale. Dopo aver toccato 155,40, la coppia è risalita costantemente fino a 156,26, chiudendo la giornata con un rialzo di circa 50 pips. L'avvio del mese è finora stato volatile per la coppia.

USD/CAD è stato tra i grandi movimenti della giornata sui report divergenti sull'occupazione. La coppia è salita fino a un massimo di 1,3871 prima di cedere 35 pips mentre il dollaro si indeboliva in senso ampio. Il contrasto tra i due mercati del lavoro è il punto chiave per i trader: la forza USA mantiene in vita i prezzi falchisti sulla Fed, mentre il -41,7K del Canada avvalora l'idea che l'economia canadese stia perdendo slancio, una divergenza che spesso guida questa coppia. La Banca del Canada avrà un altro report sull'occupazione da valutare prima della prossima riunione, rendendo la prossima pubblicazione canadese un punto di controllo fondamentale.

Dopo il report sull'occupazione, il flusso di notizie si è spostato sull'Iran. Vari report parlavano di lanci di missili balistici, ma lo stesso Trump ha poi detto che non ci sono stati spari, lasciando gli osservatori confusi. Il petrolio era sceso a 89,00 dollari ma ha invertito la rotta chiudendo a 91,34 dollari, in parte per quelle notizie ma soprattutto per il rischio legato al ponte — una liquidità ridotta per le festività tende ad amplificare le oscillazioni mentre i trader si posizionano in vista della pausa.

Buon Labor Day.