S&P Global dovrebbe pubblicare venerdì gli indici flash dei direttori degli acquisti (PMI) di luglio per gli Stati Uniti. Queste indagini, condotte tra i principali dirigenti del settore privato, sono ampiamente considerate un primo indicatore dello stato di salute economica del Paese. Le letture flash si basano su risposte parziali ai sondaggi e in genere precedono di circa una settimana i dati PMI finali, offrendo quindi una fotografia più tempestiva ma meno completa delle condizioni del settore privato.

Gli operatori di mercato si attendono che il PMI dei servizi di S&P Global scenda leggermente a 51.0 da 51.2 di giugno, mentre il PMI manifatturiero di S&P Global dovrebbe salire a 54.5 da 53.9. Entrambe le letture resterebbero in territorio di espansione, sopra la soglia di 50. Anche il PMI composito, una media ponderata della produzione manifatturiera e dei servizi che offre una visione complessiva dell’andamento del settore privato, sarà pubblicato insieme ai rapporti settoriali. Oltre ai dati principali, le indagini rilevano anche informazioni su occupazione e inflazione dei costi degli input, entrambi fattori che potrebbero influenzare la valutazione del Dollaro USA (USD).

Costi degli input e prezzi del petrolio sotto osservazione

Sebbene le indagini PMI dovrebbero confermare condizioni solide per l’attività nel settore privato, i dettagli sui costi degli input potrebbero amplificare la volatilità dei mercati. Anche se i dati sull’inflazione USA di giugno, inferiori alle attese, hanno ridotto le scommesse su un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) a luglio, il recente aumento dei prezzi del petrolio ha indotto gli investitori a evitare di prezzare una pausa prolungata della politica monetaria.

Con Stati Uniti e Iran che intensificano l’aggressione militare in Medio Oriente, il greggio West Texas Intermediate (WTI) è salito di quasi il 30% a luglio. Nel frattempo, il CME FedWatch Tool indica che i mercati stanno prezzando una probabilità vicina all’80% di almeno un rialzo dei tassi Fed di 25 punti base (bps) entro settembre.

Le attese degli analisti

Presentando un’anteprima dei dati PMI, gli analisti di TD Securities hanno dichiarato: "We expect both the S&P manufacturing and services PMIs to improve in July. Manufacturing is likely to rebound to 54.5, in line with strong regional surveys in the month (Empire and Philly Fed)."

"Meanwhile, services is likely to continue improving to 51.5. NY Fed services improved in July, and we expect S&P to begin catching up to ISM," hanno aggiunto. Il riferimento al fatto che S&P raggiunga l’ISM riflette il fatto che l’Institute for Supply Management (ISM), una serie PMI statunitense separata e molto seguita, negli ultimi mesi si è talvolta discostata dalle letture di S&P Global.

Calendario di pubblicazione e implicazioni per EUR/USD

I rapporti PMI di S&P Global su manifattura, servizi e composito saranno pubblicati venerdì alle 13:45 GMT. Come indicato, dovrebbero mostrare che l’attività economica statunitense ha continuato a espandersi a luglio.

Se la pubblicazione suggerisse che le imprese stanno affrontando un aumento dei costi degli input e stanno valutando di trasferire tali costi ai consumatori tramite rialzi dei prezzi, i mercati potrebbero interpretarlo come un segnale di riemersione delle pressioni inflazionistiche. In tale scenario, l’USD potrebbe continuare a rafforzarsi in vista del fine settimana, pesando su EUR/USD.

Al contrario, un inatteso calo in territorio di contrazione sotto 50, nel dato principale del PMI manifatturiero o dei servizi, potrebbe indebolire l’USD nella reazione immediata e aiutare EUR/USD a mantenere la propria posizione.

Le tensioni in Medio Oriente potrebbero essere sottorappresentate

Gli analisti di Rabobank avvertono che i segnali iniziali dei PMI di luglio potrebbero non cogliere pienamente gli ultimi sviluppi geopolitici e del mercato delle materie prime. Sostengono che "this preliminary reading may understate the impact of the escalation in the Middle East," osservando che "the July poll was probably conducted in the past two weeks, so the results may be skewed if many respondents replied early – and therefore could not fully factor in the current situation in the Middle East, or this week's increase in oil prices."

Eren Sengezer, European Session Lead Analyst, ha fornito una prospettiva tecnica su EUR/USD:

"EUR/USD trades below the 20-day Simple Moving Average (SMA) following multiple failed attempts to clear that level earlier in the week. Additionally, the Relative Strength Index (RSI) indicator on the daily chart stays near 40, reaffirming the bearish stance."

"On the downside, 1.1370-1.1350 (Bollinger Band lower arm, static level) aligns as the first support area ahead of 1.1270 (static level) and 1.1160 (static level). Looking north, the immediate resistance level could be spotted at 1.1420 (20-day SMA), followed by 1.1470 (Bollinger Band upper arm) and 1.1570 (100-day SMA)."