Gli ETF quotati negli Stati Uniti hanno attratto un record di 1.93 trilioni di dollari in flussi netti fino al 29 settembre, secondo i dati Bloomberg elaborati da Citadel Securities. Il totale è risultato superiore di 580 miliardi di dollari, o 43%, rispetto al periodo corrispondente del 2025.

Gli ETF vengono negoziati in borsa e aggregano capitali in paniere di azioni, obbligazioni o altri attivi, offrendo agli investitori esposizione a mercati ampi tramite un unico strumento. I flussi netti contano il nuovo denaro destinato a questi fondi, quindi i totali del 2026 riflettono allocazioni fresche e non guadagni derivanti dall'aumento dei prezzi degli attivi.

Il terzo trimestre ha rappresentato 771 miliardi di dollari dei flussi in ingresso, stabilendo un nuovo record trimestrale. Questo ritmo equivale a circa 214 miliardi di dollari al mese nel 2026 e, se mantenuto, porterebbe i flussi annuali a superare i 2.5 trilioni di dollari.

Citadel Securities ha pubblicato i suoi dati in il suo rapporto di market intelligence.

BREAKING: US-listed ETFs have attracted +$1.93 trillion in inflows year-to-date, their largest intake in the first 3 quarters of the year on record. This figure is +$580 billion, or +43%, above the amount recorded over the same period in 2025. This also puts inflows for these… pic.twitter.com/Jbo749cdhF — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 4, 2026

L'ondata si è estesa sia ai prodotti azionari che a quelli a reddito fisso, anziché concentrarsi in un'unica categoria di investimento. L'ampiezza dei flussi ha rafforzato il ruolo degli ETF come veicolo per allocare capitali tra i mercati azionari e obbligazionari.

ETF azionari e a reddito fisso attraggono un'ampia domanda

State Street Investment Management ha stimato separatamente che gli ETF quotati negli Stati Uniti avevano ricevuto oltre 1.54 trilioni di dollari in flussi fino a settembre. Tale cifra aveva già superato il record annuo di 1.52 trilioni di dollari della società del 2025.

State Street prevede che i flussi in ingresso negli ETF potrebbero avvicinarsi a 2.3 trilioni di dollari entro la fine del 2026. Il raggiungimento di tale proiezione richiederebbe circa 760 miliardi di dollari di flussi nel quarto trimestre, secondo la stima di settembre della società. I suoi dati mostrano ETF azionari in testa con oltre 1 trilione di dollari in flussi, mentre gli ETF a reddito fisso ne hanno attratti più di 469 miliardi fino a settembre.

I fondi che replicano azioni statunitensi hanno rappresentato circa 655 miliardi di dollari del totale azionario. Gli ETF del settore tecnologico hanno aggiunto più di 59 miliardi di dollari, indicando l'entità delle allocazioniinate ai fondi che detengono società leader di mercato.

Le cifre di Citadel Securities e di State Street differiscono perché i due set di dati utilizzano coperture o metodologie diverse. Nessuno dei due report ha riconciliato lo scarto, ma entrambi hanno registrato una domanda di ETF storicamente forte.

Anche gli attivi del settore dei fondi si sono espansi. I dati dell'Investment Company Institute mostrano che gli attivi degli ETF statunitensi hanno raggiunto 16.27 trilioni di dollari ad agosto, mentre i fondi indicizzati ne detenevano 22.4 trilioni. I fondi comuni indicizzati e gli ETF rappresentavano il 54.3% degli attivi complessivi dei fondi a lungo termine, il che significa che i prodotti indicizzati hanno superato la metà di quel mercato — una pietra miliare nella transizione del settore verso l'investimento indicizzato.

I flussi indicizzati aumentano l'esposizione ai mega-cap

Citadel Securities ha stimato che le 10 maggiori società dell'S&P 500 ricevono circa 41 centesimi di ogni dollaro allocato nell'indice. Le cosiddette Magnificent Seven ricevono circa 35 centesimi. L'indice pondera i membri in base alla capitalizzazione di mercato, quindi i fondi indicizzati ampi acquistano i costituenti nelle stesse proporzioni.

Questa concentrazione significa che i flussi indicizzati ampi indirizzano una quota sostanziale dei nuovi capitali verso le più grandi società. Al tempo stesso, solo il 25% dei costituenti dell'S&P 500 negoziava al di sopra delle proprie medie mobili a 50 giorni a fine settembre, un livello di ampiezza ristretta che contrasta con l'entità del nuovo denaro in ingresso nei fondi ampi.

Anche gli ETF crypto hanno partecipato alla più ampia transizione verso strutture di fondo regolamentate, sebbene i loro flussi siano rimasti contenuti rispetto al mercato complessivo degli ETF statunitensi. Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno attratto circa 2.65 miliardi di dollari a settembre, mentre gli ETF spot su Ether ne hanno ricevuti circa 832 milioni, secondo i dati di SoSoValue. Nel complesso, le due categorie hanno raccolto circa 3.5 miliardi di dollari a settembre.

Le cifre mostrano una domanda di ETF che riguarda azioni, obbligazioni, Bitcoin ed Ether. I prodotti crypto rappresentano tuttavia solo una piccola quota dei flussi record dell'intero settore.