I prodotti raffinati—soprattutto il diesel—sono diventati il principale motore dell'aumento dei prezzi del petrolio, poiché le prospettive dell'offerta globale di distillati medi continuano a deteriorarsi verso la fine del 2026. Con i prezzi del diesel statunitense alle stelle a un massimo storico, i soli crack spread dei distillati medi sono ormai superiori ai prezzi del greggio—inversione insolita che segnala come sia la scarsità di prodotti raffinati, e non quella del greggio, a determinare il prezzo marginale del petrolio. Il diesel alimenta camion, trasporto ferroviario, agricoltura e riscaldamento in gran parte dell'emisfero settentrionale in vista dell'inverno, quindi costi di distillati persistentemente elevati si ripercuotono direttamente sui prezzi delle merci e sulle bollette energetiche delle famiglie. Il Brent ICE chiuderà la settimana con un guadagno del 6%, attestandosi intorno ai 95 dollari al barile, senza un chiaro fattore ribassista di breve periodo oltre alla potenziale distruzione della domanda.

OPEC+ pronta a congelare le quote mentre la guerra blocca gli aumenti. Il gruppo dei produttori probabilmente manterrà le quote invariate per ottobre 2026 a 31,01 milioni di barili al giorno, poiché la guerra tra USA e Iran continua a limitare gli aumenti di offerta dei produttori mediorientali, rinviando il disgelo dei restanti 1,65 milioni di barili al giorno di tagli almeno al 2027. La decisione elimina una potenziale fonte di barili extra proprio mentre i mercati dei distillati si irrigidiscono, sebbene la capacità di riserva dell'OPEC+ sia per lo più in greggio, non nella capacità di raffinazione necessaria per produrre diesel. (Bloomberg)

Aramco mantiene l'Arab Light ai minimi post-COVID. La compagnia petrolifera nazionale saudita Saudi Aramco (TADAWUL:2222) ha mantenuto il prezzo di vendita di ottobre verso l'Asia a uno sconto di 2 dollari al barile rispetto all'Oman/Dubai—il livello più basso dal giugno 2020—disattendendo le attese di un aumento nonostante il backwardation di Dubai si sia nuovamente acuito ad agosto, un segnale che i sauditi privilegiano la quota di mercato con i raffinatori asiatici rispetto alla cattura dell'intera forza dei fondamentali spot. (QC Intel)

Trump esclude la Cina dalle entrate petrolifere venezuelane. Il segretario all'Energia Chris Wright ha dichiarato che Pechino non avrà rivendicazioni debitorie sulle entrate della nuova produzione venezuelana, mentre Chevron prepara un'espansione da 7 miliardi di dollari nel paese latinoamericano, nonostante Caracas debba a Pechino circa 10 miliardi di dollari di debito petrolifero—una mossa che di fatto ridireziona i futuri barili venezuelani verso acquirenti allineati agli USA. (Bloomberg)

Il gas naturale USA tocca un massimo di otto settimane. I futures sul gas Henry Hub sono saliti a 2,96 dollari per MMBtu, il massimo dall'inizio di luglio, poiché la tempesta tropicale Edouard ha avuto scarso impatto sulla domanda complessiva, i flussi di feedgas per GNL sono tornati a 18 Bcf/d e un clima insolitamente caldo ha sostenuto la domanda di raffreddamento. (Business Recorder)

Taiwan stanzi 13,3 miliardi di dollari per sussidi energetici. Taipei ha approvato 5,7 miliardi di dollari per sovvenzionare i prezzi di petrolio, gas ed elettricità, più circa 7,4 miliardi per acquisti spot aggiuntivi di GNL, dato che l'interruzione delle forniture qatariote potrebbe lasciare l'isola a corto di circa 70 cargo (5 milioni di tonnellate di GNL) fino a dicembre—uno degli esempi più chiari di come la disruptura delle forniture del Golfo stia spingendo le economie asiatiche dipendenti dalle importazioni verso costosi acquisti d'emergenza. (Liberty Times)

Gli USA apriranno alla trivellazione un rifugio faunistico nello Utah. Il Dipartimento degli Interni statunitense ha proposto di consentire alle aziende l'accesso a 5.200 acri di terre federali nel ricco bacino petrolifero di Uinta, nello Utah, rovesciando le restrizioni del 2008, sebbene i pozzi debbano essere trivellati dall'esterno dei confini del rifugio secondo le regole di no-surface-occupancy. (Bloomberg)

Il prezzo del gas in Europa tocca un massimo di tre anni. I futures TTF, benchmark europeo del gas, hanno superato i 72 euro per MWh (25 dollari per MMBtu) questa settimana, il massimo dal dicembre 2022, poiché le esportazioni qatariote di GNL bloccate intensificano la competizione con l'Asia e i trader si aspettano sempre più che l'UE manchi il proprio obiettivo ridotto del 75%. (OilPrice)

Il Bangladesh paga quasi 100 milioni di dollari per un solo cargo di GNL. La società energetica di Stato bangladese Petrobangla ha acquistato da BP un cargo di GNL a 28,03 dollari/MMBtu—il prezzo più alto registrato dal 2022—per alleviare i blackout nazionali, mentre la carenza di gas interrompe il 40–50% della produzione di maglieria del paese, mostrando come la scarsità energetica stia ormai frenando direttamente la produzione nelle economie emergenti orientate all'esportazione. (Bloomberg)

Il diesel USA supera il record del 2022. Il prezzo medio nazionale del diesel statunitense ha toccato 5,85 dollari al gallone mentre i flussi di prodotti da Hormuz si dissipano e la Russia mantiene il proprio divieto di esportazione, con le scorte nazionali a un minimo stagionale record—e le scorte della Costa Est a un minimo storico—nonostante i raffinatori USA operino alla massima capacità. La precedente era record del 2022 seguì l'invasione russa dell'Ucraina; il fatto che le scorte siano ora più basse, con i raffinatori già al massimo, significa che il sollievo potrà arrivare solo dalle importazioni o dalla distruzione della domanda. (OilPrice)

L'Indonesia offre il proprio settore upstream alla Russia. Il governo indonesiano ha invitato le aziende russe a portare investimenti e tecnologia su 138 blocchi di esplorazione petrolifera e gasiera disponibili, puntando a 1 milione di barili al giorno di petrolio e 12 Bcf/d di gas entro il 2030—ben oltre la produzione attuale di 578.000 barili al giorno a luglio. (Antara News)

Milei prende di mira gli sviluppatori petroliferi delle Falkland. L'Argentina pianifica sanzioni contro Navitas (quotata in Israele), la britannica Rockhopper Exploration e i fornitori che sviluppano il giacimento offshore Sea Lion da 1,7 miliardi di barili presso le Isole Falkland, dopo che il presidente USA Trump ha lasciato intendere di poter riconsiderare la neutralità statunitense. (Reuters)

Dangote punta a 1,5 miliardi di dollari nella maggiore IPO africana. Il raffinatore privato nigeriano Dangote Group pianifica di vendere 4,1 miliardi di azioni della raffineria a 525 naira (0,40 dollari) ciascuna, con il book building per la maggiore IPO africana che apre il 14 settembre, volendo utilizzare il ricavato per raddoppiare a 1,4 milioni di barili al giorno la capacità dell'impianto di Lekki—un'espansione che, se completata, aggiungerebbe capacità di raffinazione significativa a un mercato globale dei distillati dove ogni incremento conta. (Reuters)

Le sanzioni USA contro l'Iran colpiscono tre società finanziarie turche. Il Dipartimento del Tesoro statunitense ha preso di mira tre entità con sede in Turchia—una banca d'investimento, un gestore patrimoniale e una società di leasing—per presunte transazioni con l'Iran, primo passo della 'offensiva economica' di Trump contro i paesi che commerciano con Teheran, estendendo la campagna di pressione dai flussi petroliferi all'infrastruttura finanziaria che li consente. (New York Post)

El Niño minaccia la roccaforte indonesiana del nichel. IMIP, il principale polo indonesiano di lavorazione del nichel, ha avvertito che potrebbe tagliare la produzione del 30–40% poiché la siccità guidata da El Niño comprime le forniture idriche agli stabilimenti, aumentando la prospettiva di un'offerta globale più stretta e offrendo potenziale supporto ai prezzi; l'Indonesia domina l'offerta globale di nichel, quindi le disrupture laggiù si riverberano sulle catene di fornitura di batterie e acciaio inossidabile ben oltre i mercati energetici. (Bloomberg)

I forti dati sull'occupazione USA fanno scendere l'oro sotto i 4.400 dollari. I prezzi dell'oro spot sono scesi di oltre il 2%, sotto i 4.400 dollari l'oncia, dopo che le paghe statunitensi di agosto sono balzate di 162.000 unità—battendo ogni previsione—mentre la disoccupazione è rimasta al 4,1%, spingendo la probabilità di un rialzo dei tassi della Fed a settembre a circa il 60%. (Bloomberg)

Di Tom Kool per Oilprice.com