I negoziati commerciali tra Stati Uniti e Canada sono falliti venerdì sera tardi a Washington, al termine di tre giorni di trattative, riaccendendo una guerra commerciale che covava dall'inizio del 2025. Il collasso è avvenuto poche ore dopo che il presidente Donald Trump aveva dichiarato ai giornalisti che i negoziatori avevano "praticamente" raggiunto un accordo, e ha lasciato in vigore i dazi statunitensi del 50% su circa 20 miliardi di dollari di merci canadesi — con il primo ministro canadese Mark Carney impegnato a replicare alle misure "dollaro per dollaro" a partire dall'8 settembre.

Secondo CNBC, i funzionari delle due parti hanno continuato a lavorare su una serie di questioni irrisolte fino a tarda sera, man mano che si avvicinava la scadenza di mezzanotte, ma nessun accordo è stato raggiunto in tempo e gli Stati Uniti hanno dato seguito al pacchetto di dazi.

Le misure riguardano circa 20 miliardi di dollari di merci canadesi, pari a circa il 5% del valore totale che il Canada esporta ogni anno verso gli Stati Uniti. Questo flusso ha un peso determinante per Ottawa: il Canada destina circa tre quarti delle proprie esportazioni al vicino meridionale, il che rende la sua economia molto più esposta alla politica commerciale statunitense di quanto non sia vero il contrario. Secondo CNN, l'elenco dei dazi comprende un'ampia gamma di prodotti, tra cui mazze da hockey in legno. Gli analisti osservano che i dazi, presi singolarmente, difficilmente avranno un impatto significativo sui consumatori americani, già alle prese con costi dei carburanti elevati, ma il significato più ampio risiede nella riapertura delle ostilità tra due economie che avevano trascorso mesi a cercare di stabilizzare i propri rapporti.

Carney — ex banchiere centrale che ha guidato sia la Bank of Canada sia la Bank of England prima di entrare in politica — ha risposto nel giro di poche ore, inquadrando l'azione statunitense in termini netti. Parlando a Ottawa, ha dichiarato che il Canada replicherà ai nuovi dazi "dollaro per dollaro" a partire dall'8 settembre, con misure di ritorsione destinate ad acciaio, latticini ed elettronica statunitensi. In una conferenza stampa, Carney ha descritto i dazi come un atto di aggressione, affermando "sei in guerra quando vieni attaccato, e noi siamo stati attaccati", secondo NPR. In dichiarazioni separate riportate da Reuters e CNBC, ha definito la decisione statunitense "un errore di calcolo" e ha attribuito il fallimento delle trattative a richieste da parte di Washington che ha descritto come "antieconomiche" e "ingiuste".

La parte statunitense ha addossato interamente la responsabilità al Canada. Il rappresentante per il commercio degli Stati Uniti Jamieson Greer ha dichiarato in un comunicato che il Canada "ha rifiutato di finalizzare l'accordo commerciale alle condizioni concordate all'inizio della settimana". Greer ha illustrato cosa avrebbe previsto l'offerta poi accantonata, tra cui il coordinamento delle catene di fornitura nel settore aerospaziale, la cooperazione sui minerali critici, un'applicazione più rigorosa contro i beni prodotti con lavoro forzato e l'avvio formale dei negoziati per la rinegoziazione dell'USMCA. Il presidente Trump ha alimentato lo scambio nella notte con un post in cui sosteneva che il Canada volesse "i vantaggi dell'essere uno Stato, senza esserlo".

La controversia complica inoltre il più ampio sforzo per rinnovare l'accordo Stati Uniti-Messico-Canada (USMCA), il patto trilaterale che disciplina il commercio nordamericano, che ha sostituito il NAFTA nel 2020 e che è destinato a una revisione congiunta dei tre governi membri nel 2026. I negoziati formali di rinegoziazione sono già iniziati tra Washington e Città del Messico, ma le discussioni con Ottawa non sono partite, e l'escalation del fine settimana getta nuovi dubbi su quando — o se — tali discussioni avranno inizio.

Per i mercati, il fallimento reintroduce il rischio commerciale transfrontaliero nei mercati nordamericani proprio mentre gli investitori avevano iniziato a prezzare una de-escalation dopo settimane di negoziati. Il dollaro canadese è tornato sotto pressione, con i commenti di mercato che indicano un indebolimento verso la zona dei bassi 70 contro il dollaro statunitense, sebbene tale valore andrebbe verificato su una fonte dati primaria anziché preso alla lettera.

Gli esportatori di acciaio, latticini ed elettronica su entrambi i lati del confine sono i più esposti quando le misure di ritorsione canadesi entreranno in vigore l'8 settembre — settori che hanno una propria storia di attriti, incluse le contestazioni di lunga data degli Stati Uniti verso il sistema canadese di gestione dell'offerta nel settore lattiero-caseario. Con i negoziati formali di rinnovo dell'USMCA già in corso con il Messico ma non ancora avviati con il Canada, alcuni trader potrebbero interpretare l'assenza di Ottawa da quel processo come un segnale di incertezza prolungata più che di una rapida risoluzione. I mercati energetici, nel frattempo, restano un punto da monitorare, vista la storica sensibilità del settore a qualsiasi ampliamento del perimetro dei dazi e il fatto che il Canada è il maggiore fornitore estero singolo di greggio degli Stati Uniti.

Per ora, entrambi i governi sembrano bloccati in un ciclo di ritorsioni, con la scadenza dell'8 settembre per le contromisure canadesi contro acciaio, latticini ed elettronica statunitensi destinata a essere il prossimo punto critico da osservare.