Uniswap v4 sta introducendo Permissioned Pools, uno standard di hook orientato alla conformità progettato per supportare titoli tokenizzati e altri asset onchain regolamentati. Il meccanismo consente ai protocolli di applicare controlli di conformità a livello di protocollo dell'automated market maker, o AMM, invece di richiedere agli utenti o alle interfacce front-end di gestire separatamente tali restrizioni.

Il rilascio segna il primo tooling formale di Uniswap per asset con trasferimenti soggetti a restrizioni ed è stato sviluppato tramite uno sforzo collaborativo che ha coinvolto diversi team attivi nella finanza onchain regolamentata. Il lancio rappresenta inoltre uno dei primi casi d'uso concreti in produzione dell'architettura a hook di Uniswap v4, progettata per consentire agli sviluppatori di personalizzare il comportamento dei pool senza effettuare fork del protocollo.

Cosa ha lanciato Uniswap

Permissioned Pools è un nuovo tipo di hook implementato in Uniswap v4. Può verificare se le parti coinvolte in un trasferimento sono incluse in una allowlist, stabilire se eventuali regole bloccherebbero un trasferimento e identificare da dove gli asset vengono inviati o verso dove sono destinati.

Fonte: CoinsBench

Integrando questa logica di conformità direttamente nel protocollo AMM, Uniswap v4 sposta i controlli sui trasferimenti soggetti a restrizioni dalle interfacce rivolte agli utenti all'infrastruttura del pool stesso. I principali partner del lancio includevano gli asset manager Superstate e Securitize, insieme al provider infrastrutturale Dowgo. Securitize opera come transfer agent registrato presso la SEC e ha facilitato diverse offerte di titoli tokenizzati, mentre Superstate ha emesso prodotti tokenizzati su Treasury statunitensi su blockchain pubbliche.

Strumenti di conformità per l'infrastruttura DeFi

Il nuovo tooling è pensato per aiutare le istituzioni a negoziare asset conformi alla legge su infrastrutture decentralizzate, continuando al contempo a rispettare le restrizioni applicabili. Per gli sviluppatori, lo standard di hook fornisce un'infrastruttura riutilizzabile, riducendo la necessità di costruire un sistema di conformità separato per ogni singolo pool. L'approccio affronta anche una tensione di lunga data nella DeFi: i partecipanti istituzionali hanno bisogno di restrizioni sui trasferimenti per soddisfare i requisiti legali, ma gli AMM permissionless esistenti non dispongono di un meccanismo nativo per applicarle.

Introducing Permissioned Pools on Uniswap v4 A new hook standard that brings permissioned assets to the AMM with compliance checks enforced at the protocol level Built in collaboration with @SuperstateInc , @Securitize , Dowgo, and other leading teams bringing value onchain pic.twitter.com/WS4AohMYEJ — Uniswap (@Uniswap) July 23, 2026

Introducing Permissioned Pools on Uniswap v4 A new hook standard that brings permissioned assets to the AMM with compliance checks enforced at the protocol level Built in collaboration with @SuperstateInc , @Securitize , Dowgo, and other leading teams bringing value onchain pic.twitter.com/WS4AohMYEJ

Per i regolatori, il framework può fungere da esempio di come le regole di enforcement possano essere applicate direttamente onchain. Il lancio arriva mentre aumentano le aspettative intorno alla tokenizzazione degli asset del mondo reale, o RWA, nel 2026, inclusa la disponibilità onchain di Treasury, fondi del mercato monetario e prodotti di credito privato. Token Terminal ha affermato che il valore totale bloccato, o TVL, negli RWA tokenizzati è cresciuto a oltre $8B quest'anno. Anche grandi asset manager, tra cui BlackRock e Franklin Templeton, hanno lanciato prodotti di fondi tokenizzati su blockchain pubbliche, segnalando un più ampio coinvolgimento istituzionale nella finanza onchain.

Rischi e compromessi

Permissioned Pools introduce anche dei compromessi. Una limitazione importante è che può restringere l'interazione e il riutilizzo degli asset in modi che non sono presenti negli AMM permissionless. Gli asset soggetti a permessi potrebbero non essere utilizzabili da tutti i partecipanti al mercato o nell'intera gamma di applicazioni DeFi aperte.

Fonte: X

Il modello dipende inoltre dagli emittenti per mantenere aggiornate le liste di autorizzazione, il che significa che il processo non è pienamente trasparente. La liquidità potrebbe anche dividersi tra pool progettati per partecipanti conformi e pool che restano aperti al pubblico più ampio, frammentando potenzialmente i mercati dello stesso asset sottostante.