Tom Chivers osserva che l'aspettativa mediana è che l'IA stimolerà enormemente l'economia, rendendo la vendita allo scoperto del mercato una pessima idea. Tuttavia, segnala un rischio di coda non trascurabile: che l'IA potrebbe uccidere tutti, nel qual caso vendere allo scoperto sarebbe inutile. Questo argomento, suggerisce Chivers, potrebbe quasi mancare deliberatamente il punto.

Tyler Cowen — l'economista della George Mason University e autore del blog Marginal Revolution noto per applicare il rigore della logica di mercato alle affermazioni ampiamente dibattute — replica che è abbastanza semplice acquistare put decisamente fuori dal denaro pur rimanendo lunghi con il resto del proprio portafoglio. Eppure pochi, se non nessuno, di coloro che si preoccupano pubblicamente del rischio legato all'IA lo stanno effettivamente facendo. Cowen fa notare che molti — forse la maggior parte o quasi tutti — degli scenari catastrofici legati all'IA coinvolgono fasi intermedie di significativa disruption e panico, durante le quali i detentori di tali put potrebbero realizzare profitti ben prima che qualsiasi scenario peggiore si concretizzi. Non è richiesta alcuna leva finanziaria; si potrebbero spendere 5.000 o 10.000 dollari all'anno in opzioni put e, in caso di errore, considerare il costo come una polizza assicurativa scaduta. Per chi non ha familiarità con la finanza, aggiunge Cowen, un'AGI potrebbe guidarvi nel processo.

Alcuni commentatori sostengono che i mercati scarseggiano nella valutazione del rischio idiosincratico di lungo periodo — una preoccupazione radicata nel più ampio dibattito accademico sul fatto che le azioni sotti prezzino sistematicamente minacce distanti e a bassa probabilità come catastrofi climatiche o conflitti geopolitici. Cowen replica che questo è un motivo in più per acquistare quelle put.

Cowen argomenta che quando le persone tentano di confutare l'idea che le loro opinioni dichiarate dovrebbero condurle logicamente a vendere lo scoperto il mercato in qualche modo, il loro ragionamento tende a contenere numerosi errori di teoria finanziaria. Mette in guardia dall'accettare affermazioni sulle posizioni lunghe come prova di convinzione, poiché le posizioni lunghe possono ancora generare normali tassi di rendimento adeguati al rischio anche se la tesi di fondo è del tutto errata. Sono le posizioni corte — esplicite o implicite — a rivelare le genuine convinzioni di un investitore.

Cowen cita Victor Niederhoffer, il trader quantitativo e autore che sosteneva che un investitore non dovrebbe mai andare netto corto su un asset. Sebbene Cowen sia riluttante a usare la parola "mai", riconosce che la propria opinione non è poi così diversa.

Cowen lancia quindi una sfida diretta: è davvero così difficile dire, e agire di conseguenza, "Grazie, Tyler, sono appena uscito a comprare quelle put"? A quanto pare sì. E forse, suggerisce, quella riluttanza deriva da una consapevolezza intuitiva che, sebbene l'IA possa imporre costi significativi, non sarà in definitiva così catastrofica come alcuni sostengono — un sentimento che descrive come "parole da cui trarre ispirazione".