Official Trump ($TRUMP) è sceso di circa il 13,6% in 24 ore, scambiandosi vicino a 1,27 dollari il 5 novembre, dopo che un calo a 1,22 dollari ha portato la memecoin a un minimo storico e cancellato gli ultimi resti del rally di fine estate. La vendita è coincisa con un rilevante movimento on-chain di Trump Media & Technology Group (NASDAQ: DJT), i cui wallet hanno trasferito 4.259 BTC — per un valore di circa 343,7 milioni di dollari — verso Crypto.com da indirizzi etichettati come garanzia delle note convertibili della società, meno di quattro settimane prima che i possessori delle note diventino idonei a richiedere il rimborso anticipato in contanti.

Il token e la società sono giuridicamente separati. $TRUMP è stato emesso tramite Fight Fight Fight LLC e non attribuisce ai possessori alcun diritto sullo stato patrimoniale di Trump Media. I trader, tuttavia, hanno sempre valutato gli asset a marchio Trump come un unico paniere, e la notizia che la società mediatica del presidente aveva spostato quasi tutti i Bitcoin impegnati è arrivata su un token già in caduta. Il ribasso è inoltre giunto un giorno dopo che i democratici hanno vinto a larghissimo margine le elezioni di metà mandato USA, un esito che ha colpito i token legati a Trump su tutto il mercato.

Un calo settimanale del 24% con volumi elevati

La candela che ha portato $TRUMP da circa 1,60 dollari ai minimi di 1,2 dollari è stata la più ampia dell'attuale ribasso ed è accompagnata da uno dei volumi più alti dal rally di agosto — uno schema che indica vendita attiva, non un mercato tranquillo che scende lentamente. Il token ha perso circa il 24% in sette giorni e la sua capitalizzazione di mercato si è ridotta a circa 357,8 milioni di dollari.

Ogni rimbalzo dal picco di fine agosto sopra i 3 dollari si è fermato a livelli più bassi del precedente e, per gran parte dell'ultimo mese, il prezzo è rimasto sotto la media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA), una linea che traccia la media dei prezzi di chiusura degli ultimi 50 giorni attribuendo maggiore peso alle sessioni recenti.

Nulla sul grafico tra 1,22 e 1 dollaro

La base del ritracciamento di Fibonacci calcolato dal massimo di agosto si colloca a 1,219 dollari, corrispondente al minimo di questa settimana e unico supporto nelle vicinanze sul grafico giornaliero. I ritracciamenti di Fibonacci proiettano potenziali livelli di supporto e resistenza applicando rapporti standard a un precedente movimento di prezzo — in questo caso, il rally verso il picco di agosto sopra i 3 dollari. Una chiusura giornaliera sotto tale livello lascerebbe 1,00 dollaro come prossimo riferimento evidente, poiché il grafico non mostra operazioni tra i due punti.

Sul fronte rialzista, la fascia tra 1,50 e 1,65 dollari dove $TRUMP ha scambiato fino a questa settimana forma ora il primo soffitto. Sopra si trova un cluster più stretto tra 1,78 e 1,80 dollari, dove l'EMA a 50 giorni incontra il livello di Fibonacci 0,236, mentre l'EMA a 200 giorni a 2,31 dollari continua a scendere e delinea il trend di lungo periodo.

Ipervenduto, ma il momentum non si è ancora girato

Il Relative Strength Index (RSI) a 14 giorni legge 27,85, a significare che i giorni di ribasso hanno superato di gran lunga quelli di rialzo nelle ultime due settimane. Letture sotto 30 spesso precedono brevi rimbalzi perché i venditori iniziano a esaurirsi, ma in un downtrend costante l'indicatore può rimanere in quella zona per settimane mentre il prezzo continua a scendere. L'RSI è inoltre ben al di sotto della propria media di 37,18, quindi il momentum non ha ancora iniziato a girare.

4.259 BTC lasciano i wallet della garanzia delle note convertibili

I dati blockchain di Arkham Intelligence mostrano due trasferimenti — di 2.140,03 BTC e 2.119,31 BTC — dai wallet di Trump Media verso un indirizzo Crypto.com intorno alle 02:17 UTC. Entrambi provengono da indirizzi etichettati "2028 Convertible Notes Collateral". Il totale complessivo corrisponde quasi esattamente ai 4.260,73 BTC che Trump Media ha dichiarato come vincolati a garanzia delle note convertibili a fine giugno. La società ha affermato che quelle monete non possono essere ritirate o distribuite se non nei limiti previsti dagli accordi di debito.

I registri on-chain mostrano solo dove è andato il Bitcoin. Quando Trump Media ha lanciato il proprio tesoro in Bitcoin nel 2025, ha scelto Crypto.com come uno dei due custodi — società che salvaguardano asset digitali per conto di istituzioni — insieme ad Anchorage Digital, quindi un trasferimento verso l'exchange potrebbe riflettere un cambio di custodia, una gestione della garanzia o una vendita. Dopo trasferimenti simili a maggio e agosto, un portavoce della società ha detto ai giornalisti che le monete erano state spostate e non vendute. Successivi dati on-chain hanno mostrato le monete spostarsi in un cold wallet etichettato Crypto.com — un indirizzo di archiviazione offline — il che punta più verso la custodia che verso una vendita immediata, pur non escludendola.

Fonte: Arkham Intelligence

Trump Media perde 360 milioni di dollari su crypto in sei mesi

$TRUMP non ha ricavi, non paga dividendi e non è collegato agli asset di Trump Media — il profilo classico di una memecoin, un token il cui valore si basa sull'attenzione verso il marchio più che su operazioni generatrici di cassa. Il suo prezzo dipende quasi interamente da quanto i trader desiderano esposizione al marchio Trump in un dato momento, il che lo rende sensibile alle notizie sulle altre iniziative crypto della famiglia — e i risultati di Trump Media sono stati deboli. La società ha registrato circa 360,6 milioni di dollari di perdite su asset digitali nella prima metà del 2026 e ha riportato una perdita netta di 238,1 milioni di dollari nel secondo trimestre su ricavi di 1,7 milioni di dollari, per lo più dovuta a cali non realizzati dei propri investimenti. Risultati deboli della società quotata del presidente lasciano agli speculatori di un token a tema Trump poco a cui aggrapparsi quando il prezzo scende.

Il token presenta inoltre un forte eccesso di offerta, con una grande quota di monete in mano a insider che potrebbero vendere. Entità affiliate a Trump controllano la maggior parte dell'offerta di $TRUMP, e la dichiarazione finanziaria annuale del presidente per il 2025 ha riportato circa 635 milioni di dollari di reddito dalle vendite del token. A 1,27 dollari, $TRUMP scambia circa il 98% sotto il picco di 75,35 dollari raggiunto pochi giorni prima dell'insediamento di gennaio 2025.

I possessori delle note possono richiedere 1 miliardo di dollari il 30 novembre

Trump Media ha emesso 1 miliardo di dollari di note convertibili senior garantite a maggio 2025. Si tratta di obbligazioni supportate da asset della società che possono essere convertite in azioni in determinate condizioni, con scadenza a maggio 2028. Una clausola consente ai possessori di richiedere alla società il riacquisto delle note al valore nominale pieno più interessi maturati il 30 novembre 2026, il che potrebbe significare richieste di rimborso fino a circa 1 miliardo di dollari se la maggior parte dei possessori ne fa uso — un potenziale obbligo che supera di gran lunga i 1,7 milioni di dollari di ricavi riportati da Trump Media nel secondo trimestre. La conversione in azioni non è un'opzione allettante per la maggior parte dei possessori, poiché le note si convertono a 34,72 dollari per azione e le azioni DJT hanno toccato un minimo storico questa settimana.

In una dichiarazione di registrazione depositata il 2 novembre, la società ha affermato che potrebbe essere necessario un rifinanziamento e che potrebbe vendere Bitcoin o altri asset digitali se altre fonti di finanziamento non fossero sufficienti. La disclosure figura nella dichiarazione di registrazione per la prevista fusione di Trump Media con la società di energia a fusione TAE Technologies, sulla quale gli azionisti sono chiamati a votare in un'assemblea straordinaria il 14 dicembre.

Per gli azionisti DJT, l'esito deciderà se la società manterrà una posizione in Bitcoin significativa. Il prossimo report trimestrale dovrebbe mostrare se le monete di questa settimana sono state de-recognizzate — il termine contabile per gli asset rimossi dallo stato patrimoniale dopo una vendita. Per $TRUMP, la data del 30 novembre aggiunge rischio di titoli negativi a un grafico già debole. Una chiusura giornaliera di nuovo sopra 1,50 dollari, con l'RSI che risale oltre 30, lascerebbe spazio a un movimento di recupero verso 1,78 dollari, mentre una chiusura sotto 1,22 dollari su volumi elevati metterebbe in gioco 1,00 dollaro.

L'entità del trasferimento risalta rispetto al valore del token. In una sola mattina, Trump Media ha spostato Bitcoin per circa 343,7 milioni di dollari — vicino ai circa 357,8 milioni di dollari che i tracker di mercato attribuiscono all'intera offerta circolante di $TRUMP. I legami della società con Crypto.com si sono inoltre ridotti quest'anno: le due hanno annullato la prevista treasury company su Cronos ad agosto, il che lascia la custodia come uno dei principali collegamenti rimasti tra loro.