Keel Infrastructure ha venduto l'intero tesoro in bitcoin durante il terzo trimestre, alienando 2.520 bitcoin per 192 milioni di dollari e mantenendo solo partecipazioni nominali al 30 settembre, secondo quanto riferito giovedì dall'ex miner Bitfarms.

Le vendite hanno incluso i 2.261 bitcoin che Keel deteneva all'inizio del trimestre e i 259 bitcoin estratti nel periodo. L'azienda ha dichiarato di aver eseguito le vendite durante i periodi di forza. Con questi totali, le alienazioni implicano un prezzo medio di circa 76.000 dollari per bitcoin. D'ora in poi, i bitcoin prodotti nelle rimanenti operazioni di Keel in Quebec verranno venduti quotidianamente, "eliminando di fatto l'esposizione della Società agli movimenti del prezzo del Bitcoin sulle partecipazioni in tesoreria", secondo i risultati del terzo trimestre dell'azienda.

La decisione completa una transizione iniziata all'inizio di quest'anno, quando l'azienda operava ancora con il nome Bitfarms e il ticker BITF. Bitfarms aveva iniziato a vendere le proprie partecipazioni in bitcoin e a ridurre progressivamente le operazioni di mining negli Stati Uniti per finanziare l'infrastruttura di calcolo ad alte prestazioni e intelligenza artificiale, come riportato in precedenza da Bitcoin Magazine.

Dal mining di bitcoin all'infrastruttura digitale

Keel Infrastructure Corp. si è rinominata da Bitfarms dopo aver completato la redomiciliazione statunitense in Delaware ad aprile. L'azienda si descrive ora come una società nordamericana di infrastrutture digitali ed energia. Il mining di bitcoin continua a comparire nei risultati finanziari, ma l'attività è sempre più concentrata sull'infrastruttura di calcolo ad alte prestazioni e AI.

I ricavi delle operazioni continue sono scesi a 28 milioni di dollari da 68 milioni dell'anno precedente. Keel ha attribuito la riduzione principalmente alla decisione di interrompere il mining di bitcoin negli Stati Uniti nel secondo trimestre e al calo del prezzo medio del bitcoin. L'EBITDA rettificato è diventato negativo a 27 milioni di dollari, rispetto a un EBITDA rettificato positivo di 19 milioni di dollari dell'anno precedente. Le spese generali e amministrative sono quasi raddoppiate a 34 milioni di dollari, a seguito dell'assunzione di specialisti senior e della registrazione di una maggiore remunerazione basata su azioni. I numeri ritraggono un'attività a metà della transizione: le operazioni legacy di bitcoin sono in fase di dismissione, mentre la costruzione dell'infrastruttura AI deve ancora generare ricavi.

Keel ha riportato circa 780 milioni di dollari in liquidità libera al 4 novembre. Ha dichiarato di non avere attualmente bisogno di finanziamenti tramite debito o capitale prima della firma di un contratto di affitto.

"L'approvvigionamento energetico sta diventando più scarso mentre la domanda continua a crescere", ha dichiarato il CEO Ben Gagnon nel comunicato. "La energia di Keel per il 2027 e il 2028 è più avanzata, più sicura e più vicina alla consegna rispetto al trimestre scorso."

Il CFO Jonathan Mir ha aggiunto che il capitale impiegato prima della firma di un contratto di affitto diventa capitale proprio nel finanziamento del progetto, e che l'azienda valuta continuamente opportunità di riciclo del capitale.

I piani di infrastruttura AI di Keel

La costruzione è iniziata a Moses Lake a settembre, dopo che Keel ha ottenuto il Notice to Proceed. L'azienda prevede che il sito di Washington diventi la sua prima struttura alimentata a generare ricavi da calcolo ad alte prestazioni, a partire dal 2027. Keel ha anche progettato un piano opzionale per supportare l'architettura di nuova generazione Vera Rubin di Nvidia presso il sito.

I permessi sono avanzati presso i siti di Sharon e Panther Creek in Pennsylvania. Gli studi di carico potrebbero aumentare la capacità garantita dei data center da 478 megawatt a quasi 1,9 gigawatt se procedono gli ampliamenti di Panther Creek e Scrubgrass. Keel si è inoltre mossa per consolidare i vecchi siti di mining di bitcoin in un unico campus AI, come riportato nei suoi piani di consolidamento.

Il pipeline di sviluppo dell'azienda ammonta a circa 2,2 gigawatt, con interconnessioni alla rete già in atto in Pennsylvania, nello Stato di Washington e nel Québec. Keel cerca di affittare tale capacità prima che i proventi della vendita di bitcoin e delle rimanenti operazioni di mining in Quebec si esauriscano.

La strategia di Keel segue una più ampia svolta tra i miner di bitcoin quotati. Riot Platforms e Hut 8 hanno venduto migliaia di bitcoin quest'anno per finanziare la costruzione di infrastrutture AI e i riacquisti di azioni proprie, secondo Bitcoin Magazine. Riot ha inoltre indicato Anthropic questa settimana come inquilino in un contratto di affitto in Texas di circa 28 miliardi di dollari, ha riportato Bitcoin Magazine. Le stesse dinamiche attraversano il trimestre di Keel: un prezzo medio più basso del bitcoin ha pesato sui ricavi del mining, mentre la domanda di capacità dei data center alimentati continua a crescere.

Le rimanenti operazioni di mining di Keel si trovano in Quebec, dove le tariffe elettriche regolamentate continuano a sostenere la produzione. I bitcoin generati lì non saranno più detenuti nel bilancio dell'azienda. Keel prevede invece di vendere le monete il giorno stesso in cui vengono estratte, convertendo l'hashrate in liquidità per lo sviluppo delle infrastrutture anziché mantenere una tesoreria il cui valore fluttua con il prezzo del bitcoin.

L'azienda deve ancora chiudere i contratti di affitto alle condizioni descritte da Gagnon prima che le riserve di liquidità si esauriscano. Keel ha dichiarato che la tensione competitiva è alta in tutti e tre i siti a breve termine e che più parti affidabili sono coinvolte nelle discussioni. Finché non verrà firmato un contratto di affitto, la vendita di bitcoin per 192 milioni di dollari resta l'indicazione più chiara che Keel ha abbandonato la propria strategia di tesoreria in bitcoin.

Questo articolo è stato scritto da Micah Zimmerman ed è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine.