Tra il 19 e il 25 luglio, le minacce di Donald Trump di un’azione militare contro l’Iran e un’ampia nuova ondata di dazi hanno dominato i mercati finanziari. I prezzi del petrolio sono saliti con l’intensificarsi dei rischi geopolitici, mentre le misure commerciali rivolte a decine di economie hanno sollevato nuove preoccupazioni su inflazione, costi aziendali e traiettoria dei tassi d’interesse.

Ecco i cinque sviluppi legati a Trump che hanno avuto il maggiore impatto sui mercati questa settimana.

1. La minaccia all’Iran spinge il petrolio sopra i $100

Trump ha minacciato l’Iran con un’importante azione militare dopo ulteriori attacchi Houthi contro il trasporto marittimo commerciale, avvertendo che Teheran potrebbe affrontare conseguenze se gli attacchi proseguissero. Le sue dichiarazioni hanno immediatamente aumentato i timori di interruzioni nel Mar Rosso e nello Stretto di Hormuz, entrambe arterie fondamentali per il petrolio e il trasporto marittimo globale. Solo lo Stretto di Hormuz trasporta circa il 20% dell’offerta petrolifera giornaliera mondiale, rendendo qualsiasi interruzione in quell’area una minaccia diretta alla disponibilità e ai prezzi dell’energia a livello globale.

🇺🇸🇮🇷 Trump ordered the U.S. military to stand down from Iran strikes today, breaking a 13-day streak of daily attacks Why now: An Omani delegation arrived in Tehran hours earlier for talks on reopening the Strait of Hormuz. Two regional sources say progress has been made. A… pic.twitter.com/V9dsiyZwTh — Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 25, 2026

Oil is back above $100, and gas is above $4. These numbers are brutal for inflation and Americans' pocketbooks. And there is no end in sight for their fundamental cause: Trump's war of choice in Iran. pic.twitter.com/LtTEpYrGjf — Steve Rattner (@SteveRattner) July 23, 2026

Il Brent è salito brevemente sopra i $100 al barile. Prezzi del petrolio più elevati possono aumentare i costi di trasporto e produzione, spingendo potenzialmente l’inflazione al rialzo. Ciò potrebbe ritardare i tagli dei tassi d’interesse o costringere le banche centrali a mantenere una politica monetaria più restrittiva. Il momento è particolarmente delicato per la Federal Reserve, che sta valutando se l’inflazione si sia raffreddata a sufficienza per iniziare ad allentare i tassi. Anche i titoli tecnologici e Bitcoin hanno subito pressioni, mentre i rendimenti obbligazionari salivano e gli investitori riducevano l’esposizione agli asset più rischiosi.

2. Il muro tariffario di Trump si allarga

Trump ha ordinato nuovi dazi del 10% o del 12.5% sui beni provenienti da 60 economie. I mercati interessati includono Cina, India, Unione Europea, Giappone e Corea del Sud. Le misure coprono una quota significativa del commercio statunitense e potrebbero aumentare i costi per rivenditori, produttori e aziende dipendenti da componenti importati.

Le imprese potrebbero trasferire parte di questi costi ai consumatori, mantenendo l’inflazione elevata e rendendo più difficile per la Federal Reserve ridurre i tassi d’interesse.

TRUMP JUST IMPOSED NEW TARIFFS ON 60 COUNTRIES STARTING TODAY. The Supreme Court struck down Trump's original "Liberation Day" tariffs in February. In response, Trump imposed temporary 10% global tariffs as a placeholder. Those tariffs were set to expire today, and today's new… pic.twitter.com/eoc3EFbs37 — Bull Theory (@BullTheoryio) July 24, 2026

La sentenza di febbraio della Corte Suprema, che ha annullato i dazi originali del “Liberation Day”, ha lasciato un vuoto giuridico che l’amministrazione si è mossa rapidamente a colmare, rendendo quest’ultima tornata una prova per verificare se l’approccio rivisto possa resistere a ulteriori controlli giudiziari.

I dazi potrebbero inoltre danneggiare i margini di profitto aziendali. Le società di beni di consumo, le case automobilistiche e i produttori tecnologici affrontano alcuni dei rischi più elevati.

3. Il Canada diventa l’ultimo obiettivo commerciale

Trump ha annunciato dazi aggiuntivi del 50% su circa $20 miliardi di prodotti canadesi. I beni interessati includono latticini, vino, mobili, cemento e attrezzature sportive. Energia e minerali critici hanno ricevuto esenzioni.

Ciononostante, la decisione ha alimentato timori di ritorsioni da parte del Canada e di ulteriori interruzioni nelle catene di approvvigionamento nordamericane. Le misure aumentano la pressione su una relazione commerciale regolata dall’USMCA, in base al quale Canada e Stati Uniti scambiano ogni anno circa $700 miliardi di beni. Il dollaro canadese si è indebolito durante la settimana con l’aumento dell’incertezza commerciale. Anche le aziende statunitensi che importano prodotti canadesi potrebbero affrontare costi più elevati quando i dazi entreranno in vigore ad agosto.

🇺🇸🇨🇦 Trump dropped a HUGE bombshell on Canada! After they disinvited the U.S. from the Gordie Howe Bridge opening, he fired back hard: the original deal is DEAD. The U.S. is now taking 50% of the profits, and Canada can keep paying those big tariffs. He's not playing nice, by… pic.twitter.com/GAG7ZtIqDu — Mario Nawfal (@MarioNawfal) July 24, 2026

La disputa potrebbe ridurre gli scambi tra due economie strettamente collegate. Potrebbe inoltre aumentare i prezzi dei materiali da costruzione e di alcuni prodotti di consumo.

4. Le aziende della difesa affrontano un test sulla catena di approvvigionamento cinese

Trump ha firmato un ordine che inasprisce le restrizioni sui materiali stranieri utilizzati dagli appaltatori della difesa statunitense. Le aziende dovranno rispettare regole più severe quando chiederanno l’autorizzazione ad acquistare minerali critici o componenti dalla Cina e da altri mercati soggetti a restrizioni.

L’ordine potrebbe favorire i produttori statunitensi di terre rare e i trasformatori di metalli. Le azioni di alcuni fornitori nazionali sono salite dopo l’annuncio. Tuttavia, le società della difesa e dell’aerospazio potrebbero affrontare costi più elevati durante il periodo di transizione. La Cina lavora circa l’85–90% degli elementi delle terre rare mondiali, materiali essenziali per munizioni a guida di precisione, motori di caccia, dispositivi per la visione notturna e semiconduttori avanzati. La ristrutturazione di queste catene di approvvigionamento dovrebbe richiedere anni, e le carenze di offerta potrebbero ritardare la produzione e aumentare i costi dei contratti governativi.

5. I dazi sull’alluminio ottengono una clausola sugli investimenti

Trump ha introdotto un nuovo sistema che collega l’alleggerimento dei dazi sull’alluminio agli investimenti nella produzione statunitense. Le aziende che costruiscono o ampliano fonderie americane potranno importare una quantità equivalente di alluminio a un’aliquota tariffaria ridotta.

La politica potrebbe sostenere i produttori statunitensi di alluminio e incoraggiare nuovi investimenti interni. Gli Stati Uniti attualmente gestiscono solo una manciata di fonderie di alluminio primario, producendo ben meno del 20% della domanda interna, il che rende la dipendenza dalle importazioni una caratteristica strutturale del mercato. La clausola sugli investimenti potrebbe inoltre creare costi più elevati per le aziende che non si qualificano per l’aliquota ridotta. Case automobilistiche, imprese edili e produttori di bevande utilizzano grandi quantità di alluminio, e qualsiasi aumento dei prezzi del metallo potrebbe incidere sui loro margini e infine raggiungere i consumatori.

🇨🇦 Canada slapped 200-300% tariffs on American dairy. Called it protecting Canadian farmers. Americans called it what it was. Now imagine Trump wakes up tomorrow and hits Canada with 200-300% tariffs on everything we export. Lumber. Oil. Auto parts. Steel. Aluminum. The… — wealthmoose (@wealthmoose) July 24, 2026

Nel complesso, le azioni di Trump questa settimana hanno riportato petrolio, dazi e inflazione al centro dell’attenzione dei mercati. Gli investitori osserveranno ora se le misure provocheranno ritorsioni, prezzi al consumo più elevati o un conflitto più ampio in Medio Oriente.