Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha dichiarato lunedì che le aste del Tesoro statunitense del debito, programmate regolarmente, dovrebbero proseguire come di consueto dopo che la sua agenzia ha annunciato un programma di buyback più ampio per i titoli a più lunga scadenza.

Bessent ha rilasciato le sue dichiarazioni nel corso di una conferenza stampa dedicata a un nuovo piano per l'"asfissia economica" del regime iraniano attraverso l'applicazione di sanzioni secondarie ai partner commerciali dell'Iran.

Alla domanda se il Tesoro potesse ridurre le future aste di debito a più lunga scadenza o utilizzare altri strumenti per contribuire ad abbassare i rendimenti, Bessent ha detto: "Continueremo con il nostro programma regolare di aste. Quindi ci sentirete di nuovo all'inizio del prossimo trimestre", ha affermato. In risposta a una domanda successiva, ha aggiunto: "Non abbiamo ancora acquistato un solo bond".

Bessent ha osservato che le prossime aste dei Treasury a più lunga scadenza, inclusi il titolo a 10 anni e i bond a 20 e 30 anni, non sono programmate fino a metà settembre. Ciò significa che il primo momento in cui la nuova struttura di buyback potrebbe entrare in vigore sarebbe dopo che la modifica diventerà effettiva il 9 set.

Il Tesoro ha annunciato il 19 ago. che la massima autorità di buyback sarebbe salita da $2 billion per operazione ad almeno $4 billion per operazione. Il nuovo importo fungerà da soglia minima e non da tetto, consentendo alla dimensione dei buyback di adeguarsi alle condizioni di mercato.

La modifica dovrebbe rimanere in vigore per il resto del trimestre, o fino al 4 nov. Successivamente, il Tesoro ha dichiarato che fornirà ulteriori informazioni sulle future dimensioni dei buyback.

Nel suo annuncio, il Tesoro ha affermato che l'"aumento delle operazioni di buyback riflette il desiderio del Tesoro di fornire un maggiore sostegno alla liquidità nei settori nominali a più lunga scadenza, dove vi è un sostegno costantemente forte da parte dei partecipanti al mercato, come dimostrato dal significativo volume di offerte di alta qualità che il Tesoro riceve regolarmente nelle operazioni di buyback a più lunga scadenza".

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L'annuncio della scorsa settimana ha spinto al ribasso per un breve periodo i rendimenti del titolo Treasury a 10 anni e dei bond a 20 e 30 anni, anche se tali cali sono stati in gran parte riassorbiti entro la fine della settimana. Lunedì i rendimenti erano in leggero calo.

Bessent ha detto la scorsa settimana che i buyback più elevati mirano a sostenere la liquidità in una parte del mercato meno scambiata, in particolare nel segmento a 30 anni. Ha inoltre osservato che i Treasury a più lunga scadenza stanno competendo con una forte emissione di corporate bond a rendimenti più elevati nel contesto della costruzione dell'intelligenza artificiale (AI).

Rendimenti più elevati sui Treasury possono aumentare la pressione fiscale per il governo federale, che è costretto a pagare più interessi per servire il debito nazionale. La misura arriva mentre il debito nazionale lordo degli Stati Uniti ha superato per la prima volta nella storia i $40 trillion la scorsa settimana.

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L'annuncio del Dipartimento del Tesoro non indicava la fonte di finanziamento per i buyback del Tesoro. Un rapporto di Reuters ha osservato che il Treasury General Account (TGA) presso la Federal Reserve potrebbe essere una fonte, poiché eviterebbe la necessità di emettere nuovi Treasury a più breve scadenza, sebbene inciderebbe sulle riserve di cassa del Paese.

Il TGA funziona di fatto come il conto corrente del governo federale, poiché viene utilizzato per pagare le operazioni quotidiane del governo, dai salari dei dipendenti federali ai contratti, fino agli interessi e al rimborso del capitale dovuti dal Tesoro.

Lo scorso mercoledì, il TGA disponeva di circa $940 billion di fondi. Nel corso dell'anno, il Tesoro ha rafforzato il TGA anche per contribuire a coprire parte dei $166 billion in rimborsi tariffari dovuti agli importatori dopo una sentenza della Corte Suprema che ha annullato una parte chiave del regime tariffario del presidente Donald Trump.

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Nell'ultimo anno, il TGA ha registrato una giacenza media di circa $840 billion, il livello medio più alto di sempre al di fuori della rapida crescita osservata durante la pandemia di COVID-19.

Reuters ha contribuito a questo rapporto.