Le reiezioni delle offerte sono risalite sopra il 14% e il Labor Day sta già stringendo il mercato del trasporto merci. In questo aggiornamento SONAR, FreightWaves analizza perché i tassi di reiezione stanno aumentando più rapidamente che in ciascuno degli ultimi tre anni, cosa ciò rivela sulla capacità e perché anche movimenti modesti della domanda possono ancora destabilizzare questo mercato. L'analisi riguarda anche i volumi delle offerte, la volatilità dei van secchi e i segnali provenienti dalle tariffe spot dei mezzi pianali e refrigerati.

L'indice nazionale delle reiezioni delle offerte ha superato nuovamente il 14% per la prima volta dall'inizio di agosto, trainato dalla fase iniziale della domanda del Labor Day, secondo i dati FreightWaves SONAR esaminati giovedì. L'aumento sta superando il ritmo delle crescita dei tassi di reiezione registrate in ciascuno degli ultimi tre anni nello stesso periodo festivo. L'indice misura la quota di carichi contrattuali rifiutati dai vettori quando vengono loro proposti dagli spedizionieri, ed è uno degli indicatori più osservati della rigidità della capacità nel trasporto su strada: quando i camion disponibili diminuiscono rispetto al carico offerto, i vettori diventano più selettivi, i tassi di reiezione salgono e in genere trascinano verso l'alto anche le tariffe spot.

Il rialzo segue quella che molti nel settore hanno definito una fase di stabilizzazione, durante la quale i tassi di reiezione si sono attestati intorno al 13,5%. Zach Strickland ha messo in guardia vettori e broker dall'interpretare quel plateau come un segnale di svolta del ciclo. «Stabilizzarsi a un livello alto non significa che questo ciclo sia finito», ha detto Strickland. «Non credo proprio che i vettori e i broker là fuori debbano dire: ok, stiamo uscendo da questa fase».

Strickland ha attribuito gran parte della debolezza della domanda di luglio e agosto alla conversione tra modalità di trasporto piuttosto che a un indebolimento fondamentale dei volumi di merce. La capacità, ha sottolineato, non si è ampliata in modo significativo: ha semplicemente smesso di contrarsi a un ritmo più rapido di quello con cui nuova capacità entra nel mercato, un processo che a suo dire ha richiesto circa sei-sette mesi per dispiegarsi. Questa dinamica segue un prolungato ciclo ribassista del trasporto merci in cui tariffe sostenutamente basse hanno spinto fuori mercato un numero significativo di vettori, riducendo la base offerta e lasciando alla capacità rimasta maggiore potere contrattuale sui prezzi ogni volta che la domanda si consolida.

«Il fatto che non stiamo vedendo una crescita della domanda a questo livello, e tuttavia i tassi di reiezione stanno salendo più in alto, dovrebbe dirvi tutto ciò che dovete sapere su questo ciclo guidato dall'offerta, molto facilmente destabilizzabile da qualsiasi aumento della domanda», ha affermato Strickland.

Sul fronte delle tariffe spot, Strickland ha evidenziato tendenze fortemente divergenti tra le modalità. Le tariffe dei mezzi pianali restano elevate, sostenute in parte dall'attività di costruzione di data center, ma la linea di tendenza complessiva sta scendendo: un mercato che Strickland ha descritto come potenzialmente «un po' surriscaldato». Le tariffe dei mezzi refrigerati restano stabili, avvantaggiate dalla domanda stagionale di prodotti agricoli freschi e dall'assenza della concorrenza intermodale che pesa sui van secchi. Le tariffe spot dei van sono le più volatili delle tre, con oscillazioni che secondo Strickland non si vedevano dalle condizioni di mercato dell'era COVID.

I volumi delle offerte sono calati in avvicinamento alla festività, poiché gli spedizionieri hanno anticipato gli ordini prima delle vacanze, un tipico schema pre-festivo. Strickland prevede un forte picco dei volumi una volta che gli spedizionieri torneranno dopo il Labor Day. Ha aggiunto che il rischio uragani — normalmente un significativo fattore di destabilizzazione del trasporto in questo periodo dell'anno — appare per ora attenuato a causa di un pattern di El Niño che riscalda il Pacifico e sopprime l'attività tempestica atlantica.

La conclusione più ampia, secondo Strickland, è che i mercati tesi amplificano la volatilità: qualsiasi aumento incrementale della domanda o interruzione dell'offerta produrrà movimenti di prezzo sproporzionati. «I mercati tesi hanno aumentato la volatilità», ha detto. «Quindi, anche se ci stabilizziamo, qualsiasi sfumatura o interruzione che arriva diventa poi un po' più volatile». Si aspetta che le oscillazioni delle tariffe spot dei van restino la dinamica dominante del mercato fino alla fine dell'anno, uno schema che spedizionieri e broker osserveranno con l'avvicinarsi della stagione di picco del trasporto autunnale.

In sintesi: l'indice nazionale delle reiezioni delle offerte è risalito sopra il 14% per la prima volta dall'inizio di agosto, aumentando più rapidamente che in ciascuno degli ultimi tre periodi del Labor Day. La capacità non si è ampliata in modo significativo dopo circa sei-sette mesi di rallentamento della contrazione, mantenendo il mercato altamente sensibile a qualsiasi aumento della domanda. Le tariffe spot dei van sono le più volatili tra le tre principali modalità, con oscillazioni che Strickland ha paragonato alle condizioni dell'era COVID.

Questo riassunto si basa su una trascrizione dell'intervista; l'intervista completa è disponibile nel video sopra. L'articolo Tender Rejections Jump 14%: Labor Day Tightens Freight è apparso per la prima volta su FreightWaves.