Le startup svedesi sono in corsa per raccogliere 5 miliardi di dollari in capitale di rischio nel 2026, rispetto ai 3,2 miliardi del 2025, secondo un commento pubblicato da Fortune il 9 ottobre 2026, che sostiene che la vena imprenditoriale del Paese si fondi su un modello imprenditoriale costruito in circa 150 anni. Per una nazione di 10 milioni di abitanti, questa proiezione implica un aumento di circa il 56% su base annua — l'equivalente di circa 500 dollari di capitale di rischio per residente.

L'articolo respinge quella che l'autore definisce un diffuso "fatalismo europeo" — la diagnosi standard di un continente segnato da bassa crescita, poca liquidità e burocrazia infinita — e sostiene che nulla di ciò si applica alla Svezia. La previsione di crescita del Paese per il 2026 è più del doppio di quella dei pesi massimi Germania e Francia, con una frazione dei loro livelli di debito pubblico, scrive l'autore. L'afflusso di investimenti esteri diretti della Svezia è il secondo dell'UE, e Nasdaq Stockholm ha attratto lo scorso anno più capitale IPO di qualsiasi altra borsa europea.

L'attuale ondata di finanziamenti è guidata dalla startup di vibe-coding Lovable, valutata 13,3 miliardi di dollari; dall'azienda di scansioni corporee Neko Health, valutata 7 miliardi; e dalla startup di AI legale Legora, valutata 5,55 miliardi. Prese insieme, le tre valutazioni principali spaziano dagli strumenti di coding AI, alla tecnologia sanitaria di scansione corporea, all'AI per il lavoro legale, conferendo all'attuale ondata un'ampiezza che va oltre un'unica categoria.

Per decenni, nota l'autore, la Svezia è stata descritta come "piccola" o "combattiva", di solito nello stesso respiro di uno dei suoi tanti "colpi economici". Il commento sostiene che sia ora che il Paese salisse di categoria di peso.

Una stirpe di 'aziende del genio'

I fondatori di oggi non sono un'anomalia, sostiene l'autore, ma stanno sulle spalle dei giganti degli anni Duemila come Spotify, Klarna e Skype che a loro volta si sono ispirati agli imperi del design del dopoguerra di IKEA, H&M e Tetra Pak, il modernizzatore del cartone del latte.

I precedenti affondano molto più in profondità: lo svedese ha persino una parola per le aziende fondate da inventori della fine del XIX secolo — snilleföretag, ovvero "aziende del genio". Tra queste figurano il leader delle telecomunicazioni Ericsson; ASEA, oggi parte dei 180 miliardi di dollari di ABB; e Atlas Copco, ancora una delle società quotate più preziose della Svezia più di 150 anni dopo la sua fondazione.

Secondo l'autore, questa storia costituisce un modello vecchio di 150 anni per un successo aziendale ripetibile. Un singolo imprenditore generazionale può essere una coincidenza, ma un Paese di 10 milioni di abitanti che li produce generazione dopo generazione implica un insieme di condizioni che favoriscono l'eccellenza. Tre ingredienti spiccano.

Favorire gli inventori

Con i migliori talenti più ricercati e mobili che mai, la Svezia ha creato condizioni che attraggono e trattengono i migliori inventori. È uno degli ultimi grandi Paesi europei che opera ancora con il "privilegio del professore", che garantisce che i ricercatori — e non le università — siano proprietari della proprietà intellettuale delle loro invenzioni. Questo assetto si discosta dalla norma nel resto d'Europa e negli Stati Uniti, dove università e istituti di ricerca detengono tipicamente i diritti sulle invenzioni prodotte nei loro laboratori. Il laboratorio di un solo professore dell'Università di Uppsala ha generato circa 20 aziende, tra cui Olink, venduta a un gigante statunitense delle scienze della vita per 3,1 miliardi di dollari nel 2023.

La Svezia deposita più brevetti pro capite di quasi ogni altro Paese europeo, ospita quattro delle prime 130 università al mondo ed è classificata dall'Organizzazione Mondiale della Proprietà Intellettuale delle Nazioni Unite come la seconda economia più innovativa del pianeta.

Pazienza

Sebbene gli ultimi beniamini tecnologici svedesi abbiano fatto notizia nell'AI applicata, il Paese mantiene anche fiorenti industrie deeptech, industriali e di scienze della vita — settori in cui i successi si costruiscono nell'arco di decenni anziché anni. La Svezia spende circa il 3,6% del suo PIL in ricerca e sviluppo, più di qualsiasi altro Paese dell'UE.

Questa spesa sostiene l'ecosistema in ogni fase, dallo spinout di Uppsala alla base di Leqembi, uno dei primi farmaci a rallentare l'Alzheimer, fino all'azienda farmaceutica angio-svedese AstraZeneca, il cui stabilimento più grande si trova a Södertälje. Questi sono esempi, scrive l'autore, di come gli svedesi amano affrontare i problemi difficili — e man mano che l'AI diventa una commodity, ci si attende che maggiore valore sia attribuito alla risoluzione di questi spinosi problemi del mondo reale.

Una cultura della correttezza

Il terzo ingrediente cruciale, secondo l'articolo, è il generoso sistema di welfare svedese, che l'autore nota essere talvolta erroneamente confuso con il "socialismo". Il sostegno dello Stato rende il fallimento accettabile: un ingegnere svedese che lascia un lavoro sicuro per fondare un'azienda scommette la propria carriera, ma non l'assistenza sanitaria della propria famiglia.

Un senso di correttezza collett crea anche un circolo virtuoso: gli svedesi di successo sentono il dovere di reinvestire capitale nell'ecosistema per sostenere la prossima generazione di aziende. L'autore cita Niklas Adalberth, che ha usato la ricchezza guadagnata co-fondando Klarna per creare l'investitore a impatto Norrsken, e Karl-Johan Persson, presidente di H&M e nipote del fondatore, che sostiene regolarmente le startup svedesi.

'L'economia dell'innovazione più investibile d'Europa'

La Svezia, conclude l'autore, combina una stirpe di inventori lunga 150 anni da emulare, una società che favorisce chi ha idee brillanti, il desiderio di risolvere le grandi sfide del nostro tempo non importa quanto tempo richiedano, e uno Stato che raccoglie chi cade. Dopo più di un secolo di colpi vincenti, sostiene il commento, il Paese si è guadagnato il suo posto nella categoria dei pesi massimi. Per i lettori che seguono l'argomento, i indicatori a breve termine includono se il totale del 2026 raggiungerà i previsti 5 miliardi di dollari, se Nasdaq Stockholm estenderà il suo primato nel capitale IPO, e come i flussi di finanziamento si distribuiranno tra l'AI applicata e i settori deeptech e scienze della vita evidenziati dall'autore.

Le opinioni espresse nei commenti di Fortune sono esclusivamente quelle dei loro autori e non riflettono necessariamente le opinioni e le convinzioni di Fortune. Questa storia è stata originariamente pubblicata su Fortune.com.