La scorsa settimana Strategy ha destinato più capitale al riacquisto delle proprie azioni privilegiate che all'acquisto di Bitcoin, secondo una comunicazione presentata lunedì alla Securities and Exchange Commission statunitense. La divulgazione settimanale copriva sia l'ultimo acquisto di Bitcoin della società sia un riacquisto in corso delle azioni privilegiate Stretch, insieme alla ripartizione delle fonti di finanziamento.

La società ha acquistato 1.036 Bitcoin per 81,9 milioni di dollari, a un prezzo medio di 79.012 dollari per moneta. Nello stesso periodo ha versato 188,3 milioni di dollari per riacquistare le azioni privilegiate Stretch. Entrambi i dati sono emersi nella stessa comunicazione settimanale.

Si tratta del secondo acquisto settimanale di Bitcoin consecutivo per Strategy. Nella settimana precedente la società aveva acquisito 811 Bitcoin per 65,5 milioni di dollari, portando le proprie riserve a 849.328 Bitcoin prima dell'ultimo acquisto.

Michael Saylor ha segnalato l'acquisto domenica con il suo consueto post su X, in cui condivide un indizio nella maggior parte delle domeniche precedenti al rapporto settimanale della società. La comunicazione alla SEC ha confermato l'acquisto il giorno successivo.

Da dove è arrivato il denaro

Strategy ha finanziato entrambe le transazioni vendendo circa 2,05 milioni di azioni ordinarie nell'ambito del proprio programma di offerta at-the-market, che utilizza per emettere nuove azioni sul mercato aperto nel tempo. Le vendite hanno prodotto un ricavato netto di 283,8 milioni di dollari.

Di tale importo, 188,3 milioni di dollari sono andati al riacquisto delle azioni privilegiate e 81,9 milioni di dollari hanno finanziato l'acquisto di Bitcoin. I restanti 13,6 milioni di dollari sono stati aggiunti alla liquidità in dollari statunitensi della società, con le tre allocazioni che compongono l'intero importo raccolto di 283,8 milioni di dollari.

Il riacquisto ha coperto circa 1,89 milioni di azioni Stretch, una categoria di titolo distinta dalle azioni ordinarie della società. Le azioni privilegiate hanno precedenza rispetto al capitale ordinario nella struttura finanziaria di una società e comportano obblighi di dividendo; le classi privilegiate di Strategy maturano dividendi su base giornaliera, un obbligo che la società ha coperto la scorsa settimana attingendo alla propria riserva in dollari. Le azioni riacquistate nell'ambito del programma cessano di essere in circolazione, riducendo la base su cui maturano tali dividendi giornalieri. Una settimana prima Strategy aveva speso 208,2 milioni di dollari nello stesso programma.

Dall'inizio di ottobre la società ha destinato circa 1,06 miliardi di dollari a questi riacquisti. Nello stesso periodo ha speso 219,7 milioni di dollari in Bitcoin, con riacquisti di azioni privilegiate quasi cinque volte superiori. Per una società la cui strategia di tesoreria è storicamente stata incentrata sull'impiego del capitale appena raccolto nell'accumulo di Bitcoin, si tratta di una riallocazione sostanziale, e le prossime comunicazioni settimanali mostreranno se continuerà.

Riserve e disponibilità

La tesoreria di Strategy raggiunge ora 850.364 Bitcoin, acquisiti per un totale cumulato di 64,16 miliardi di dollari, pari a una media di 75.456 dollari per moneta su tutti gli acquisti effettuati. La posizione equivale a circa il 4,05% dell'offerta massima di Bitcoin di 21 milioni di monete — la maggiore detenzione di Bitcoin tra le società quotate — e il conteggio della società ora supera gli 850.000. L'ultimo acquisto è stato eseguito a un prezzo superiore al costo medio per moneta della società, spingendo leggermente verso l'alto la media complessiva.

La società mantiene anche una riserva separata in dollari statunitensi, scesa a 4,77 miliardi di dollari da 4,79 miliardi dopo che Strategy ha prelevato 21,1 milioni di dollari per coprire i dividendi sulle proprie azioni privilegiate. Tale riserva è distinta dal saldo in contanti in USD, salito di circa il 10% a 146,2 milioni di dollari da 132,7 milioni.

Gli azionisti hanno approvato dividendi giornalieri su quattro delle azioni privilegiate della società. Le azioni privilegiate Stretch hanno recuperato la loro valore nominale di 100 dollari la scorsa settimana, e Strategy ha continuato ad acquistarle anche dopo aver raggiunto il valore nominale, sebbene da allora siano scese leggermente al di sotto di tale soglia. I dati di mercato indicano le azioni a circa 99,7 dollari, in rialzo negli ultimi uno e tre mesi dopo il recupero da un minimo annuale di circa 75 dollari.

Il titolo ordinario di Strategy è sceso di circa il 3% a circa 125 dollari nelle negoziazioni pre-mercato di lunedì, con altri dati di mercato che indicavano il titolo vicino a 124 dollari. L'azione ha perso oltre il 16% nell'ultimo mese.

Fonte: Blockonomi