Starbucks Corporation (SBUX) ha riportato vendite comparabili e utili più solidi per il suo terzo trimestre fiscale concluso il 28 giugno 2026. Le azioni SBUX hanno chiuso a 104,14 dollari, in aumento dell'1,01%, per poi surge del 6,83% nelle contrattazioni after-hours a 111,25 dollari. Il miglioramento del traffico clienti, una maggiore spesa per visita e margini più ampi hanno sostenuto il rialzo post-market. I risultati rappresentano un punto di flesso notevole per il gigante del caffè, che sta attraversando una fase di rilancio pluri-trimestrale nell'ambito della sua iniziativa Back to Starbucks, volta a rivitalizzare l'esperienza in-store dopo periodi di traffico più debole.

Le vendite comparabili globali crescono del 7,9%

Le vendite comparabili globali a parità di negozio sono aumentate del 7,9% durante il terzo trimestre fiscale. Le transazioni comparabili sono cresciute del 4,2%, mentre lo scontrino medio è aumentato del 3,5%, riflettendo una crescita equilibrata tra visite dei clienti e spesa nei principali mercati. La crescita delle transazioni è particolarmente significativa per Starbucks, poiché la ripresa del traffico pedonale è stata una sfida centrale in tutto il settore della ristorazione quick-service, dove molte catene hanno fatto affidamento principalmente sugli aumenti di prezzo per guidare le vendite comparabili.

Le vendite comparabili in Nord America sono aumentate dell'8,1%, con le transazioni in crescita del 4,5% e lo scontrino medio in aumento del 3,5%. Le vendite comparabili negli Stati Uniti sono avanzate del 7,9% grazie a un traffico e a una spesa più elevati.

Le vendite comparabili internazionali sono aumentate del 5,7% su base annua. Le transazioni sono cresciute del 2,6% e lo scontrino medio è aumentato del 3,1%. Starbucks ha aperto 175 nuovi negozi netti durante il trimestre, chiudendo con 41.304 punti vendita in tutto il mondo. I risultati del segmento internazionale riflettono ora la transizione di Starbucks verso un modello di joint venture con licenza nei mercati chiave, incluse le operazioni cinesi cedute, che cambia fondamentalmente il modo in cui ricavi e redditività fluiscono attraverso questo segmento.

I ricavi del Nord America raggiungono 7,4 miliardi di dollari

I ricavi del Nord America sono aumentati del 7% a 7,4 miliardi di dollari, guidati da vendite più elevate nei negozi gestiti direttamente dall'azienda nei settori consegne, alimentari e bevande personalizzate. I guadagni riflettono una domanda clienti più forte e un miglioramento dell'attività nei negozi durante tutto il trimestre.

L'redddità operativa del Nord America è aumentata del 10% a 1,0 miliardi di dollari. Il margine operativo si è espanso di 30 punti base al 13,6%, rispetto al 13,3% dell'anno precedente. La leva operativa sulle vendite e una minore inflazione hanno contribuito a compensare le spese per il personale e i costi di ristrutturazione. Il miglioramento del margine arriva in un momento in cui l'inflazione sui prezzi degli alimenti fuori casa si è moderata rispetto ai recenti picchi, alleviando le pressioni sui costi nell'industria della ristorazione.

L'azienda ha chiuso il trimestre con 18.371 negozi in Nord America, in calo del 2% rispetto all'anno precedente a seguito di chiusure di punti vendita e aggiustamenti del portafoglio. I negozi negli Stati Uniti rappresentavano il 41% del portafoglio globale di Starbucks, per un totale di 16.933 punti vendita. La riduzione deliberata del numero di negozi riflette la strategia di Starbucks di ottimizzare la propria rete commerciale piuttosto che privilegiare la crescita delle unità nel mercato domestico.

Utili e margini si rafforzano

I ricavi netti consolidati sono diminuiti dell'1% a 9,3 miliardi di dollari, mentre il margine operativo GAAP si è espanso di 60 punti base al 10,5%. Il margine operativo non-GAAP è aumentato di 430 punti base al 14,4%. Una minore inflazione, la leva sulle vendite e i rimborsi tariffari hanno contribuito al miglioramento della redditività. Il calo dei ricavi complessivi deriva principalmente dal cambiamento strutturale nelle operazioni internazionali di Starbucks, poiché il modello di joint venture con licenza genera ricavi iscritti inferiori rispetto ai negozi gestiti direttamente.

L'utile per azione GAAP è salito dell'86% a 0,91 dollari, mentre l'utile non-GAAP è aumentato del 70% a 0,85 dollari. Starbucks ha utilizzato i proventi dalla vendita delle operazioni in Cina per riacquistare circa 1,3 miliardi di dollari di obbligazioni in circolazione. Il modello di joint venture con licenza ha ridotto i ricavi internazionali del 34% ma ha espanso il margine del segmento di 550 punti base, illustrando il compromesso tra ricavi complessivi e redditività che i grandi operatori multinazionali affrontano quando passano dalla proprietà diretta agli accordi di licenza.

I ricavi del segmento Channel Development sono aumentati del 22% a 587,9 milioni di dollari, con un' redditività operativa in aumento del 40% a 306,2 milioni di dollari. Il margine operativo del segmento si è espanso di 700 punti base, sostenuto dalla crescita delle alleanze e dai rimborsi tariffari. Il segmento Channel Development, che comprende il business dei beni di consumo confezionati di Starbucks inclusa la Global Coffee Alliance con Nestlé, ha continuato a superare le aspettative, sottolineando il valore del marchio dell'azienda oltre le pareti dei suoi caffè.

Starbucks continua a eseguire il suo piano Back to Starbucks, puntando a un servizio più forte, una migliore esecuzione nei negozi, una maggiore connessione con i clienti e un valore a lungo termine.