Le azioni SpaceX (SPCX) sono scese nella negoziazione di mercoledì mattina, rischiando di interrompere una serie vincente di tre sedute mentre i rendimenti dei Treasury in aumento pressionavano i mercati azionari statunitensi. Il titolo è scivolato di circa l'1,6% a 169,05 dollari nelle prime contrattazioni, restituendo parte dei forti guadagni registrati venerdì, lunedì e martedì. La flessione è arrivata mentre gli investitori valutavano costi di finanziamento più elevati, un proposto aumento di debito di grandi dimensioni e una fase di recenti progressi operativi.

Space Exploration Technologies Corp., quotata con il ticker SPCX, è entrata in seduta sulla scia di un rimbalzo legato alle recenti attività di lancio di Starship e Falcon.

I rendimenti dei Treasury in aumento pesano sui titoli growth

Il rendimento dei Treasury a 10 anni ha raggiunto il 5,36%, mentre quello a 30 anni è salito al 5,73%. I rendimenti più elevati, che aumentano i costi di finanziamento in tutta l'economia, hanno spinto i principali indici statunitensi in calo e aggiunto pressione sui titoli orientati alla crescita, tra cui SpaceX, recentemente quotata. Questa sensibilità ai tassi è una caratterista nota dei titoli growth: quando i rendimenti a lungo termine salgono, il valore degli utili attesi a distanza di anni viene scontato in misura maggiore, un calcolo che grava sulle società da poco quotate che finanziano ancora programmi ad alta intensità di capitale come Starship, Starlink e una crescente iniziativa di data center per l'IA.

L'avanzata recente del titolo è stata significativa. SpaceX ha guadagnato il 7,35% venerdì e un altro 7,63% lunedì prima di aggiungere lo 0,49% martedì. Il rally di tre giorni è seguito a una fase di negoziazione più debole dopo che le azioni avevano raggiunto i 225 dollari in seguito al debutto in borsa di giugno. Il titolo era rimasto al di sotto dei 150 dollari per gran parte del periodo prima di superare quel livello la settimana scorsa.

Il proposto aumento di debito da 40 miliardi diari attira l'attenzione degli investitori

SpaceX si prepara a raccogliere circa 40 miliardi di dollari di nuovo debito, secondo il Financial Times. Il pacchetto proposto comprende circa 10 miliardi di dollari in prestiti bancari e 30 miliardi in debito investment grade. Apollo Global Management potrebbe guidare il finanziamento, che potrebbe chiudersi nel 2027. Poiché le condizioni delle obbligazioni vengono fissate in base ai rendimenti prevalenti, il contesto dei tassi tra oggi e una eventuale chiusura nel 2027 è una variabile che determinerebbe il costo finale del pacchetto.

I fondi contribuirebbero a finanziare l'acquisto di chip Nvidia per i data center mentre SpaceX espande le proprie operazioni di intelligenza artificiale. Al 30 giugno, la società ha riportato 38,4 miliardi di dollari di debito oltre a 1,1 miliardo di dollari di passività da leasing finanziario. Deteneva inoltre circa 100 miliardi di dollari in liquidità e titoli negoziabili, supportando al contempo il test orbitale Project Suncatcher di Google. Se completato alle dimensioni proposte, il nuovo aumento sarebbe quasi pari all'intero debito della società al 30 giugno, ed è per questo che il pacchetto ha attirato l'attenzione insieme ai risultati operativi.

La notizia del grande pacchetto di finanziamento ha offerto agli investitori un nuovo elemento da valutare insieme ai progressi operativi e ai piani di spesa della società.

I lanci recenti hanno sostenuto il rally

Le notizie operative hanno contribuito a guidare la recente ripresa. SpaceX ha completato un test orbitale completo di Starship e ha dispiegato 26 satelliti Starlink V3 nonostante un guasto a un motore durante la fase di ascesa. La società ha inoltre inviato quattro astronauti alla Stazione Spaziale Internazionale e ha completato una serie di altri lanci nella stessa settimana.

Gli osservatori di mercato hanno anche seguito lo spostamento di valutazione della società dopo che il titolo è tornato sopra i 170 dollari. Lunedì, l'analista di Morgan Stanley Adam Jonas ha mantenuto un rating Overweight e un price target di 300 dollari. Goldman Sachs ha alzato il proprio price target a 230 dollari da 220 mantenendo un rating Buy sul titolo. Nel complesso, questi target pubblicati di 230 e 300 dollari racchiudono il livello di 225 dollari raggiunto dalle azioni dopo il debutto di giugno, offrendo ai lettori un punto di riferimento per la posizione del titolo rispetto alla sua storia iniziale sui mercati pubblici.

Il titolo SpaceX è rimasto al di sotto del picco di giugno nonostante il rimbalzo. Il calo di mercoledì ha riflettto la debolezza più ampia del mercato, i rendimenti dei Treasury in aumento e un'attenzione rinnovata sul finanziamento pianificato della società. Gli investitori hanno continuato a monitorare l'attività di lancio, l'espansione dell'IA e i contratti di difesa mentre SpaceX attraversa i suoi primi mesi da società quotata, con il percorso del finanziamento proposto verso una eventuale chiusura nel 2027 tra i punti fissi del suo calendario.