Il basis del gas naturale di settembre in tutto il Sud-est si è rafforzato nettamente rispetto a ottobre, poiché la persistente domanda di raffreddamento mantiene sotto pressione sistemi di pipeline già operanti vicino alla capacità massima.

In sintesi

• Il differenziale della Zona 3 di Florida Gas raddoppia
• La domanda di raffreddamento mantiene la capacità al limite
• Transco CS 60 opera vicino ai limiti

Il basis — la differenza tra il prezzo spot di un hub regionale e il prezzo futures di riferimento di Henry Hub — si allarga quando i vincoli di trasporto rendono più difficile portare gas in una regione. Con la domanda trainata dal calore ancora elevata a fine stagione di raffreddamento, tratti del sistema Transcontinental Gas Pipe Line (Transco), inclusa la stazione di compressione di CS 60 nel Sud-est, e la Zona 3 di Florida Gas Transmission sono di fatto saturi, restringendo la capacità di consegna in Florida e nei mercati circostanti.

Transco, gestita da Williams, è uno dei più grandi sistemi di pipeline interstatali per gas naturale degli Stati Uniti, con circa 10.000 miglia di estensione dalla Costa del Golfo, attraverso il Sud-est e il Mid-Atlantic, fino a New York. Florida Gas Transmission, invece, è un fornitore chiave di gas per la Florida peninsulare, dove la domanda è fortemente influenzata dal carico dei condizionatori.

Quando le pipeline operano al massimo o quasi della loro portata, i premi locazionali tendono a rafforzarsi mentre gli acquirenti si contendono la capacità limitata. Questa dinamica è stata amplificata nelle ultime sedute dallo spostamento a est della cupola di calore di fine estate, che ha aumentato la domanda in Louisiana e nel Sud-est, mentre il clima più fresco ha annullato il picchio di prezzi nel Desert Southwest.

La pressione sulla capacità di trasporto e consegna nel Sud-est arriva mentre il mercato affronta il passaggio di contratto da settembre a ottobre, con i futures di ottobre che recentemente hanno assunto il ruolo di mese frontale. Altre forze di mercato stanno pesando sul lato della domanda: i volumi di gas di alimentazione GNL si stanno rafforzando e gli operatori di stoccaggio del South Central hanno attinto alle scorte nella settimana terminata il 21 agosto, poiché calore e ripresa dell'attività GNL hanno messo sotto pressione l'offerta. Le importazioni di gas naturale del Messico dagli Stati Uniti, inoltre, hanno superato in media gli 8 Bcf/d questa settimana, con temperature torride nel nord del Paese che hanno trainato la domanda di raffreddamento — un ulteriore prelievo dalla stessa fornitura della Costa del Golfo e del corridoio meridionale che alimenta i mercati del Sud-est.

Per gli acquirenti regionali e gli spedizionieri delle pipeline, la questione di breve periodo è quanto rapidamente il calore di fine estate diminuirà: le tendenze di raffreddamento previste, che hanno già pesato sulle aspettative di domanda dei futures, alleggerirebbero la pressione sulla capacità limitata del Sud-est, mentre un calore persistente manterrebbe i premi sul basis elevati verso la stagione intermedia.

Copertura correlata di NGI

• Il gas naturale cash dell'Arizona crolla di 4 dollari mentre l'Ovest si raffredda e il calore si sposta a Est — I prezzi fisici del gas naturale sono scesi nella maggior parte degli hub venerdì per la consegna entro lunedì, poiché il clima più fresco ha annullato il picchio di prezzi di fine settimana nel Desert Southwest, mentre la cupola di calore in spostamento a est ha sostenuto gli hub della Louisiana e del Sud-est.
• I futures del gas naturale si allentano mentre ottobre prende il testimone di mese frontale — I futures del gas naturale sono arretrati venerdì, poiché le tendenze di clima più fresco dei primi di settembre hanno ridotto le aspettative di domanda e il rialzo di giovedì si è fermato sotto i 3 dollari, superando il calore persistente di fine estate e i più bassi incrementi di stoccaggio dell'estate.
• Il calore intenso spinge le importazioni messicane di gas naturale — Le importazioni di gas naturale del Messico dagli Stati Uniti hanno superato in media gli 8 Bcf/d da lunedì, poiché temperature torride nella parte settentrionale del Paese hanno trainato la domanda di raffreddamento.
• Lo stoccaggio di gas naturale del South Central si riduce mentre la forte domanda impone un prelievo — Gli operatori della regione South Central hanno attinto pesantemente alle scorte durante la settimana terminata il 21 agosto, poiché il calore soffocante e la ripresa dell'attività GNL hanno esercitato una pressione al rialzo sulla domanda.
• I futures di ottobre del gas naturale esordono timidamente come mese frontale tra fondamentali contrastanti — I futures del gas naturale sono scambiati con cautela all'inizio di venerdì, con il contratto di ottobre passato in testa alla curva tra il persistente calore estivo, il rafforzamento dei volumi GNL, un surplus di stoccaggio in calo ma ancora rilevante e una produzione stagionalmente forte.
• Il gas naturale cash del Sud-ovest supera gli 8 dollari mentre l'offerta della California meridionale scarseggia — I prezzi fisici del gas naturale sono saliti nella maggior parte degli hub giovedì, poiché un avviso di carenza di offerta nella California meridionale ha spinto il cash dell'Arizona di quasi 3 dollari più in alto, mentre forti piogge hanno attenuato i premi della Costa del Golfo.

Fonte: Natural Gas Intelligence