L'oro ha messo in atto una rimarchevole ripresa, salendo di quasi il 14% solo ad agosto e riportandosi su livelli non visti da maggio — un'inversione netta rispetto a fine luglio, quando i prezzi erano scesi sotto i 4.000 dollari. Il rally è stato trainato da una combinazione insolita di forze: la sorprendente decisione del Tesoro statunitense di raddoppiare il programma di riacquisto di titoli a lunga scadenza ha riacceso i timori sulla credibilità fiscale e sul deprezzamento del dollaro, mentre le persistenti tensioni in Medio Oriente e i costanti acquisti cinesi hanno mantenuto salda la domanda di asset rifugio.

Il contesto è importante per comprendere il movimento. L'oro non paga interessi, quindi il suo appeal si rafforza tipicamente quando i rendimenti reali scendono e si indebolisce quando salgono — una dinamica che ha più volte plasmato i principali movimenti del metallo negli ultimi anni. Il guadagno di quasi il 96% dell'ultimo anno ha inoltre coinciso con una domanda sostenuta del settore ufficiale, poiché le banche centrali, in particolare nei mercati emergenti, hanno continuato ad accumulare oro come attività di riserva, una tendenza ampiamente documentata dal World Gold Council. Tale domanda strutturale si colloca al di sotto dei flussi rifugio più reattivi innescati dalle tensioni geopolitiche.

L'attenzione si sposta ora sul discorso di Jackson Hole del presidente della Fed Kevin Warsh, l'evento chiave della settimana. Un tono restrittivo o un nuovo aumento dei rendimenti reali potrebbero innescare un significativo presa di profitto dopo una corsa così ripida, mentre una persistente debolezza del dollaro manterrebbe probabilmente intatta la spinta dell'oro. Ad accrescere la tensione, il calendario dati di questa settimana — che include il PIL preliminare del secondo trimestre, le richieste di sussidi disoccupazione e le aspettative di inflazione del Michigan — offre ai mercati numerosi motivi per restare sul chi vive.

Con l'oro già in rialzo di quasi il 96% nell'ultimo anno e in quota a livelli non visti da mesi, il metallo sta bilanciando due forze potenti: una domanda strutturale autentica contro un mercato che potrebbe infine essere pronto per una pausa.

Analisi tecnica di XAU/USD

Come mostra il grafico XAU/USD, l'oro sta negoziando all'interno di una trendline ascendente ben rispettata dal minimo di 4.022 di fine luglio, dopo aver precedentemente rotto in modo deciso al di sopra della trendline discendente che limitava il ribasso di maggio–luglio. Il prezzo ha recentemente toccato un nuovo massimo vicino a 4.698, il livello 0 di Fibonacci, prima di ritirarsi e testare ora la confluenza tra la trendline ascendente e la EMA a 50 periodi vicino a 4.561.

Scenario rialzista

Se gli acquirenti difenderanno questa confluenza tra trendline e EMA, la struttura del trend rialzista più ampio resterà saldamente intatta. Una nuova spinta al rialzo punterebbe a un retest del massimo di 4.698, con una rottura confermata al di sopra di quel livello che aprirebbe la strada verso la zona di resistenza 4.760–4.800 e verso nuovi territori record.

Scenario ribassista

Al contrario, una rottura decisa al di sotto della trendline ascendente e della EMA a 50 periodi segnalterebbe l'avvio di una correzione più profonda, esponendo il ritracciamento 0,382 di Fibonacci vicino a 4.440 come prima vera prova, con un'ulteriore discesa che rischierebbe un retest del livello 0,5 intorno a 4.360.

Con il prezzo posizionato proprio all'incrocio tra una trendline plurisettimanale e la EMA a 50 periodi, la prossima mossa dell'oro sembra destinata a determinare se questo potente rally di agosto abbia ancora spazio per correre o se sia giunto il momento di una pausa più profonda.

Fonte: FXOpen Blog