La Corea del Sud ha posto 36 società quotate sotto sorveglianza nell'ambito di normative più rigorose volte ad accelerare la rimozione delle penny stock e delle società in difficoltà finanziaria dal mercato.

La Korea Exchange (KRX) ha designato le azioni come pratiche amministrative mercoledì dopo che i loro prezzi azionari o le relative capitalizzazioni di mercato sono scesi al di sotto dei requisiti minimi di quotazione. Nove delle società sono quotate sul Kospi, il mercato principale della Corea del Sud, e 27 sul Kosdaq, il mercato junior orientato alla crescita del Paese che quota numerose società di biotecnologia, gaming e tecnologia. Del totale, 30 sono state nuovamente designate, mentre sei società già classificate come pratiche amministrative hanno ricevuto ulteriori motivazioni per una potenziale delisting.

La mossa segue le riforme annunciate a febbraio dalla Financial Services Commission (FSC) e dalla KRX per accelerare l'uscita delle società in difficoltà e marginali. La revisione della delisting fa parte di un più ampio piano governativo per rafforzare i mercati dei capitali coreani e ridurre il divario di valutazione persistente tra le azioni coreane e quelle dei mercati globali, uno sforzo che ha prodotto anche il Corporate Value-Up Program per incentivare le società a migliorare la governance e i rendimenti per gli azionisti.

Secondo le norme introdotte il mese scorso, un'azione viene designata come pratica amministrativa se scambia al di sotto dei 1.000 won (0,71 dollari) per 30 giorni di contrattazione consecutivi. La stessa soglia si applica quando la capitalizzazione di mercato di una società rimane al di sotto dei 30 miliardi di won sul Kospi o dei 20 miliardi di won sul Kosdaq per lo stesso periodo. Una società avvia le procedure di delisting se le sue azioni non riescono a rimanere al di sopra della soglia applicabile per almeno 45 giorni di contrattazione consecutivi durante un periodo di recupero di 90 giorni.

I requisiti di capitalizzazione di mercato sono destinati a aumentare il prossimo anno a 50 miliardi di won per il Kospi e a 30 miliardi di won per il Kosdaq.

Le società interessate includono CMG Pharma, LabGenomics e JMI quotate sul Kosdaq, nonché Daeyoung Packaging quotata sul Kospi.

Le autorità finanziarie e la borsa sostengono che delisting più rapidi aiuteranno a rimuovere le società cronologicamente deboli da un mercato in cui le uscite non hanno tenuto il passo con le nuove quotazioni. Negli ultimi 20 anni, 1.353 società sono entrate nel Kosdaq, mentre solo 415 sono state delistate.

La rimozione delle società marginali potrebbe inoltre migliorare significativamente gli indicatori degli utili e di valutazione del mercato junior. Secondo NH Investment & Securities, le società quotate sul Kosdaq hanno generato un utile operativo combinato di 14,1 trilioni di won lo scorso anno. Escludendo le società marginali, tale cifra avrebbe raggiunto 18,8 trilioni di won. La società di intermediazione ha stimato che il rapporto prezzo/utili del Kosdaq sarebbe sceso a 31,3 da 112,6.

"Man mano che regole di delisting più rigide accelerano l'uscita delle società insolventi, gli utili del Kosdaq dovrebbero migliorare e le sue valutazioni elevate dovrebbero ridursi", ha dichiarato Lee Sang-jun, ricercatore presso NH Investment & Securities. "L'indice dovrebbe essere in grado di riconquistare la soglia dei 1.000 punti."

La spinta normativa arriva mentre il Kosdaq registra una netta ripresa. L'indice è salito di oltre il 18% questo mese dopo essersi indebolito a partire da maggio, diventando il principale indice azionario globale per performance. Ha guadagnato il 33% dal 30 luglio, quasi il doppio dell'avanzata del 17,62% del Kospi nello stesso periodo. Il rally ha attivato i sidecar lato acquisti — misure temporanee di limitazione del trading programmato — quattro volte, il 31 luglio e il 3, 4 e 10 agosto.

Il governo sta inoltre preparando un sistema a livelli che potrebbe suddividere le società del Kosdaq in segmenti come Premium e Standard, aiutando gli investitori a distinguere le società più solide da quelle più rischiose. I dettagli potrebbero essere annunciati già a settembre o ottobre, con un'implementazione prevista per il primo semestre del prossimo anno.

I critici avvertono che gli standard più rigorosi potrebbero mettere sotto ulteriore pressione le società più piccole, in particolare mentre la domanda degli investitori rimane concentrata sulle azioni dei semiconduttori.

"Per le piccole e medie imprese che lottano contro la volatilità del mercato, le autorità devono distinguere tra società fondamentalmente deboli e quelle che affrontano difficoltà temporanee", ha affermato Kim Ki-mun, presidente della Korea Federation of SMEs.

Le società a rischio hanno iniziato a prendere misure difensive. Quindici di quelle designate come pratiche amministrative stanno preparando assemblee degli azionisti per approvare consolidamenti azionari o riduzioni di capitale volti a portare i prezzi delle loro azioni al di sopra dei 1.000 won. JMI, ad esempio, ha comunicato giovedì che effettuerà un consolidamento azionario di cinque a uno, aumentando il valore nominale di ciascuna azione da 1.000 won a 5.000 won. Alcune società hanno inoltre richiesto ingiunzioni dei tribunali per contestare la propria designazione.

"È ragionevole che le aziende adottino misure di autosalvataggio per evitare la delisting, ma non dovrebbero concentrarsi sulla preservazione della quotazione a spese del miglioramento della propria competitività di base", ha dichiarato Eom Su-jin, ricercatore presso Hanwha Investment & Securities.