Panoramica fondamentale

L'argento è sceso venerdì dopo che il presidente della Fed Warsh ha pronunciato un discorso falco al Simposio di Jackson Hole. Il passaggio chiave è arrivato quando ha dichiarato: "Mi sarebbe difficile descrivere le condizioni finanziarie generali come restrittive". I mercati l'hanno interpretato come una reazione di Warsh al recente allentamento delle condizioni finanziarie, che li ha spinti a ristringerle nuovamente.

Questo processo ha esteso le correzioni nelle operazioni di "debasement", con l'argento tornato ai livelli precedenti all'annuncio del Tesoro USA. Il metallo è particolarmente sensibile a questa dinamica perché, a differenza di un'obbligazione, non paga alcun rendimento, quindi aspettative di tassi più alti aumentano il costo opportunità del suo possesso. L'argento inoltre presenta una sostanziale componente di domanda industriale, che lega in parte le sue sorti al ciclo economico che la politica della Fed sta cercando di gestire. Anche le probabilità di un rialzo dei tassi per la riunione di settembre sono aumentate, con i mercati che ora prezzano circa il 67% di possibilità di un aumento.

Warsh ha inoltre ribadito che la Fed è ora concentrata esclusivamente sull'inflazione, notando che i progressi sono stati lenti. Per questo motivo, solo un report CPI statunitense debole sembra poter riportare le probabilità sotto il 50% e dissuadere la Fed dal rialzare i tassi alla prossima riunione. Se le probabilità rimanessero al 50% o sopra, la Fed potrebbe di fatto essere costretta a rialzare, poiché mantenere i tassi invariati invierebbe un messaggio Colomba e allenterebbe di nuovo le condizioni finanziarie.

Analisi tecnica dell'argento – Timeframe giornaliero

Sul grafico giornaliero, l'argento ha cancellato completamente i guadagni seguiti all'annuncio di ricompr del Tesoro dopo che il presidente della Fed Warsh ha ristretto le condizioni finanziarie con il suo discorso falco. Il prezzo ora scambia intorno alla zona di supporto chiave a 63,00. È qui che ci si aspetta l'intervento degli acquirenti, con rischio definito al di sotto del supporto, per posizionarsi su un rally verso gli 80,00. I venditori, invece, vorranno vedere una rottura al ribasso per aumentare le posizioni ribassiste verso il livello di 55,00.

Analisi tecnica dell'argento – Timeframe a 4 ore

Il grafico a 4 ore mostra più chiaramente la zona di supporto a 63,00. Anche in questo caso, è qui che gli acquirenti probabilmente entreranno, con la resistenza intorno a 66,70 come primo obiettivo. I venditori cercheranno invece una rottura al ribasso per estendere il calo verso nuovi minimi.

Analisi tecnica dell'argento – Timeframe a 1 ora

Sul grafico a 1 ora, una trendline ribassista definisce lo slancio al ribasso. I venditori probabilmente continueranno a fare pressione sulla trendline, con rischio definito al di sopra, per continuare a spingere verso nuovi minimi. Gli acquirenti, invece, cercheranno una rottura al rialzo per entrare in vista di un rally verso la resistenza a 66,70. Le linee rosse delimitano il range giornaliero medio di oggi.

Prossimi catalizzatori

Oggi arriva il report ADP statunitense. Domani sono previste le dichiarazioni di Waller della Fed, insieme alle richieste di sussidio statunitensi e all'ISM Services PMI USA. La settimana si conclude venerdì con il report NFP statunitense. Questi dati sul lavoro e sui servizi, insieme al report CPI statunitense citato sopra come fattore chiave per le aspettative di rialzo a settembre, costituiscono il calendario che determinerà se il restringimento delle condizioni finanziarie proseguirà o si invertirà.