Il Sensex è rimasto relativamente calmo durante l'asta di chiusura di venerdì, un giorno dopo un calo di 2.000 punti durante l'expiry mensile dei derivati che aveva riacceso le preoccupazioni sul nuovo CAS (Sessione d'Asta di Chiusura).

Secondo gli esperti, la chiusura contenuta di venerdì suggerisce che le forti oscillazioni di giovedì siano state probabilmente un'anomalia legata all'expiry, anziché la prova di un problema persistente con il nuovo meccanismo di determinazione del prezzo di chiusura.

Il movimento di giovedì aveva particolarmente scosso gli operatori perché si è verificato durante il primo expiry mensile dei derivati dopo l'introduzione del CAS, e i partecipanti al mercato hanno notato che l'expiry stesso ha amplificato l'entità del movimento.

Il CAS è una finestra d'asta di chiusura dedicata introdotta dalle borse indiane per determinare i prezzi di chiusura in modo più trasparente, in sostituzione del precedente sistema in cui i prezzi di chiusura derivavano in gran parte dalla media ponderata degli scambi negli ultimi minuti della seduta. Poiché i prezzi di chiusura fungono da parametri di riferimento per il regolamento dei derivati, i fondi indicizzati e le valutazioni mark-to-market, qualsiasi movimento insolito durante l'asta di chiusura attira un controllo approfondito.

Gli expiry mensili dei derivati sono di per sé noti per una volatilità elevata, poiché le grandi posizioni aperte su futures e opzioni su indici vengono chiuse o ribaltate, producendo spesso oscillazioni di ampia portata negli ultimi minuti di negoziazione. Questo contesto spiega perché gli esperti considerano una chiusura calma in una giornata senza expiry come venerdì un indicatore più significativo del comportamento del nuovo meccanismo in condizioni normali.

Si prevede che i partecipanti al mercato continueranno a osservare le aste di chiusura nelle prossime sedute, in particolare al prossimo expiry dei derivati, per valutare se il CAS produca costantemente chiusure ordinate.

Fonte: Economic Times Markets