Le esportazioni russe di greggio via mare sono scese al livello più basso da maggio, poiché la ripresa delle attività delle raffinerie domestiche ha dirottato i barili lontano dai mercati di esportazione e gli attacchi ucraini hanno interrotto i carichi nei porti chiave.

Secondo i dati di tracciamento delle navi compilati da Bloomberg, la Russia ha spedito una media di 3,71 milioni di barili al giorno (bpd) nelle quattro settimane fino al 9 agosto. Nell'ultima settimana, le spedizioni hanno avuto una media di soli 3,25 milioni di bpd, in calo rispetto ai 3,5 milioni di bpd della settimana precedente.

Il calo delle esportazioni arriva poco dopo che fonti del settore hanno riferito che la produzione russa di greggio e condensato è aumentata di circa 100.000 bpd a luglio, superando i 9 milioni di bpd. Tale aumento della produzione è stato attribuito a volumi di esportazione più robusti all'inizio del periodo e a una ripresa della produttività delle raffinerie.

Durante la seconda metà di luglio, le raffinerie russe hanno beneficiato di una temporanea tregua dagli attacchi con droni ucraini, consentendo agli operatori di effettuare riparazioni e aumentare i tassi di lavorazione. Di conseguenza, una maggiore quantità di greggio è stata destinata alla raffinazione interna anziché caricata su petroliere per l'esportazione. Durante tale pausa negli attacchi alle raffinerie, l'Ucraina ha riorientato alcuni dei suoi attacchi verso il traffico di petroliere nel Mar Nero e le strutture di stoccaggio.

Novorossiysk, uno dei principali terminal di esportazione russi sul Mar Nero, ha recentemente operato a circa metà della sua capacità massima di carico di greggio in seguito ad attacchi contro petroliere vicino al porto. Anche la Turchia ha temporaneamente limitato una parte del traffico marittimo nel Mar Nero. Nel frattempo, i carichi nel Baltico a Ust-Luga sono diminuiti a circa la metà del volume registrato due settimane prima.

L'Ucraina ha colpito cinque raffinerie russe durante la prima settimana di agosto e ne ha prese di mira altre due questa settimana, con il potenziale di spostare ulteriore greggio dalla lavorazione interna verso il mercato dell'esportazione. La Russia aveva già pianificato di aumentare le spedizioni di agosto dai suoi porti occidentali, poiché le interruzioni delle raffinerie avevano liberato barili aggiuntivi.

Tuttavia, i vincoli logistici continuano a limitare la capacità di esportazione. La disponibilità di petroliere nel Mar Nero rimane stretta, le operazioni portuali sono limitate e gli attacchi ripetuti stanno complicando sia le operazioni di carico che quelle di transito. Queste interruzioni si aggiungono alle sfide esistenti che la Russia affronta nel commercio del greggio nell'ambito del price cap di 60 dollari al barile del G7 e del divieto dell'UE sulle importazioni di petrolio russo via mare, misure che hanno spinto la Russia ad affidarsi sempre più a accordi alternativi per la navigazione e le assicurazioni e a riorientare i flussi verso gli acquirenti asiatici.

Su base anno su anno, i flussi di greggio via mare stanno ancora registrando una media di 3,62 milioni di bpd, circa 280.000 bpd al di sopra della media dell'anno precedente. Le scorte di greggio russo in mare sono diminuite a circa 107 milioni di barili con il rallentamento dei volumi di spedizione, mentre le consegne all'India sono rimaste solide, confermando il ruolo del paese come acquirente centrale del greggio russo da quando le sanzioni occidentali hanno ridefinito i flussi commerciali nel 2022.

Di Julianne Geiger per Oilprice.com