Robinhood Markets (HOOD) ha aperto lunedì a 122,11 dollari dopo aver guadagnato il 36% ad agosto, diventando il titolo finanziario di grandi capitalizzazioni con le migliori prestazioni del mese. Il rialzo ha nettamente superato il Financial Select Sector SPDR Fund, che si è limitato a un incremento dello 0,54%. L'intervallo su 52 settimane del titolo va da 63,51 a 153,86 dollari e la capitalizzazione di mercato è oggi di circa 109,79 miliardi di dollari.

Risultati record nel secondo trimestre

Il rialzo di agosto è stato sostenuto da fondamentali solidi. I ricavi del secondo trimestre hanno raggiunto un record di 1,31 miliardi di dollari, in aumento del 32,5% su base annua, mentre l'utile per azione di 0,62 dollari ha superato di 0,18 dollari le stime degli analisti di 0,44 dollari.

I ricavi basati sulle transazioni sono aumentati del 44% a 776 milioni di dollari, trainati dai contratti event-driven, dalle opzioni e dall'attività sulle azioni.

I contratti event-driven sono stati il punto di forza. I ricavi del segmento sono balzati a 156 milioni di dollari nel secondo trimestre, più di dieci volte l'anno precedente, e per la prima volta hanno superato sia i ricavi delle criptovalute (100 milioni di dollari) sia quelli delle azioni (129 milioni di dollari). Robinhood ha lanciato a giugno il proprio exchange di mercati predittivi con licenza CFTC, Rothera; entro la fine del secondo trimestre erano stati scambiati sulla piattaforma oltre 3,5 miliardi di contratti. La rapida crescita riflette un più ampio boom dei mercati predittivi negli Stati Uniti, dove i contratti event-drive regolamentati dalla CFTC su politica e sport hanno attratto grandi volumi di negoziazione dal ciclo elettorale del 2024, e l'ingresso di Robinhood la posiziona accanto ai protagonisti consolidati di una categoria in rapida espansione.

Il trading con l'IA mostra i primi risultati

Robinhood ha lanciato a maggio Agentic Trading, uno strumento che consente ai clienti di utilizzare agenti di intelligenza artificiale per negoziare azioni, opzioni e criptovalute. Entro la fine del secondo trimestre, quasi 100.000 clienti avevano aperto conti Agentic Trading, con oltre 100 milioni di dollari di attività in custodia. Il lancio arriva in un momento in cui broker e società fintech in generale gareggiano per aggiungere funzionalità basate sull'IA alle proprie piattaforme, e i primi numeri di adozione di Robinhood indicano un appetito dei clienti per gli strumenti di trading automatizzato.

L'azienda gestisce oggi 13 linee di business, ciascuna generante oltre 100 milioni di dollari di ricavi annualizzati, una spinta alla diversificazione che segna una netta svolta rispetto alle origini di Robinhood come app di trading azionario senza commissioni. L'amministratore delegato Vlad Tenev ha dichiarato che i Trust Accounts, lanciati ad agosto, hanno già attirato oltre 150 milioni di dollari dai clienti. La nuova blockchain di Robinhood ha generato circa 3,8 milioni di dollari di commissioni solo il 1° settembre, un segnale che le criptovalute restano un'area di crescita attiva.

Gli upgrade di Wall Street arrivano

Morgan Stanley ha promosso HOOD da Equal Weight a Overweight il 1° settembre, innalzando il proprio target price da 124 a 150 dollari. L'analista di Piper Sandler Patrick Moley ha aumentato il proprio obiettivo da 135 a 145 dollari, citando la crescita prevista dell'attività dei mercati predittivi con l'avvio della stagione di football. Anche Scotiabank ha avviato la copertura con un orientamento rialzista nel periodo.

Non tutte le società hanno alzato i propri obiettivi. Barclays ha ridotto il target da 122 a 105 dollari e Goldman Sachs ha tagliato il proprio da 137 a 118 dollari, sebbé entrambe abbiano mantenuto rating equivalenti all'acquisto. La divergenza nei target price riflette il dibattito in corso su come valutare un'azienda il cui mix di ricavi comprende oggi contratti event-drive, criptovalute e prodotti basati sull'IA accanto al business di trading tradizionale.

La partecipazione istituzionale è pari al 93,27%. TD Waterhouse Canada ha aumentato la propria quota del 51,1% nel secondo trimestre, portando le proprie partecipazioni a 53.324 azioni per un valore di circa 5,8 milioni di dollari.

Gli insider, tuttavia, hanno venduto. L'amministratore delegato Vladimir Tenev ha venduto 375.000 azioni a 116,17 dollari il 6 luglio, una riduzione del 50% della propria partecipazione. Anche il CFO Shiv Verma ha venduto azioni ad agosto. Le vendite complessive degli insider negli ultimi 90 giorni ammontano a circa 69,1 milioni di dollari. Le vendite degli insider dopo un forte rialzo sono uno schema comune, poiché gli esecutivi le programmano in anticipo tramite piani di negoziazione, anche se per alcuni investitori possono suggerire che gli insider ritengono le azioni pienamente valorizzate.

L'attuale consenso degli analisti è un Moderate Buy con un prezzo medio di 122,67 dollari, in linea con il livello attuale di negoziazione di HOOD. Secondo il report, il titolo presenta anche un rating di consenso Strong Buy con un prezzo medio di 127,43 dollari e un target massimo di 160 dollari. Tra i punti chiave da monitorare in futuro vi sono la tenuta dei volumi dei mercati predittivi con il proseguire del calendario sportivo, l'andamento dell'adozione di Agentic Trading e dei Trust Accounts e la capacità delle nuove linee di business di sostenere il ritmo di crescita che ha alimentato il rialzo di agosto.