Le azioni di Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) sono salite dell'1% negli scambi di venerdì, toccando un massimo intraday di 15,65 dollari prima di stabilizzarsi a 15,47 dollari. Il volume degli scambi è risultato inferiore del 44% al livello medio delle sessioni, suggerendo che il movimento non è stato guidato da una forte convinzione in entrambe le direzioni.

Il titolo ha trascorso mesi a oscillare tra 15 e 16 dollari, con una media mobile a cinquanta giorni di 15,98 dollari, lasciando le azioni appena al di sotto di tale livello. La media mobile a cinquanta giorni è un livello che molti trader osservano come indicatore di tendenza a medio termine, e un titolo che resta poco sotto di essa indica in genere l'assenza di un chiaro slancio direzionale. Questo schema di negoziazione in un intervallo riflette una visione divisa di Wall Street sul futuro del produttore di veicoli elettrici.

Rating degli analisti divisi, rialzo modesto implicito

Tra gli analisti che coprono la società, dodici assegnano un rating Buy, nove un Hold e sette un Sell. Il risultato è un consenso di Hold con un price target medio di 19,00 dollari, secondo i dati di MarketBeat. Un conteggio separato di TipRanks colloca il target medio a 17,13 dollari, implicando un rialzo di quasi l'11% rispetto ai livelli attuali. Tali target riflettono in genere un orizzonte di dodici mesi, quindi il divario rispetto al prezzo att delle azioni indica dove gli analisti vedono la società direta nel prossimo anno, piuttosto che un giudizio a breve termine.

Il messaggio di entrambi i conteggi è lo stesso: gli analisti vedono margine di crescita per il titolo, ma nessuno è ancora pienamente convinto.

Risultati sopra le attese, ma le perdite continuano

L'ultimo report trimestrale di Rivian, pubblicato il 30 luglio, ha superato le aspettative. La società ha registrato una perdita rettificata di 0,63 dollari per azione, migliore della perdita di 0,66 dollari prevista dagli analisti. I ricavi hanno raggiunto 1,66 miliardi di dollari, in aumento del 27% su base annua e ben oltre la stima di consenso di 1,52 miliardi di dollari.

Tuttavia, Rivian non è redditizia. Gli analisti si attendono una perdita annua di 2,98 dollari per azione, e la società prevede una perdita di EBITDA rettificato annuo tra 1,8 e 2,0 miliardi di dollari. L'EBITDA rettificato, che esclude alcune voci non operative, è una delle misure con cui si valutano le società in crescita non ancora profittevoli, poiché approssima quanto gravemente il core business stia ancora consumando liquidità. I numeri dipingono un quadro familiare per chi segue Rivian: vendite in crescita, perdite in riduzione, ma ancora lontani dal pareggio.

Il software potrebbe essere la vera storia

Le consegne non sono più l'unico indicatore che gli investitori seguono. Il software di autonomia di Rivian sta iniziando ad apparire come un business a sé stante.

Il 29 settembre, i responsabili di autonomia e AI di Rivian interverranno all'Evercore ADAS, AV & AI Forum — una sessione che gli investitori seguono da vicino per aggiornamenti sull'autonomia. Il tempismo coincide con il piano della società di lanciare la guida assistita punto a punto entro la fine dell'anno.

La piattaforma R2, le cui consegne sono iniziate il 9 giugno a partire da 57.990 dollari, supporta già la guida assistita senza mani su 3,5 milioni di miglia di strade statunitensi e canadesi. Una versione più economica, la R2 Standard, con prezzo di 44.990 dollari, è attesa nel 2027.

Questo mese, Rivian ha unificato le sue gamme R1 e R2 su un'unica piattaforma software denominata RivianOS 2. Questa consolidazione dovrebbe semplificare gli aggiornamenti a livello di flotta e potrebbe aprire la strada a funzionalità a pagamento in futuro.

Il caso finanziario del software sta iniziando a emergere anche nei numeri. I ricavi da software e servizi hanno raggiunto 515 milioni di dollari nelultimo trimestre, con un margine lordo del 42%, contribuendo a 179 milioni di dollari di profitto lordo complessivo — un punto di luce in un'attività altrimenti non redditizia.i di tale entità risaltano in un settore in cui il lato hardware dell'attività — costruire e vendere veicoli — storicamente opera su margini lordi molto più sottili, ed è per questo che i ricavi software a margine più elevato sono spesso considerati una leva decisiva sulla strada della redditività sostenibile per i produttori di veicoli elettrici.

La partnership con Uber legata ai traguardi di autonomia

Poi c'è Uber. La società di ride-hailing ha concordato di investire fino a 1,25 miliardi di dollari in Rivian entro il 2031, subordinato al raggiungimento di traguardi di autonomia — una struttura che lega il finanziamento a progressi tecnici dimostrati piuttosto che a un unico pagamento iniziale. Il piano prevede una flotta iniziale di 10.000 robotaxi autonomi R2, con possibilità di espansione fino a 40.000. Il debutto commerciale è previsto per il 2028. Insieme al lancio della guida assistita previsto entro la fine dell'anno e alla R2 Standard nel 2027, la società ha delineato una sequenza di traguardi datati che offre agli investitori punti di riferimento concreti per misurare i progressi.

Le vendite degli insider continuano in un contesto di forte proprietà istituzionale

Le vendite degli insider sono proseguite nei mesi recenti. La CFO Claire McDonough ha venduto 13.144 azioni ad agosto a un prezzo medio di 14,50 dollari, mentre l'insider Michael John Callahan ha venduto 15.000 azioni a settembre a 16,29 dollari. Entrambe le vendite sono state effettuate nell'ambito di piani di trading prestabiliti — programmi pianificati in anticipo che consentono di vendere secondo un calendario predeterminato, una pratica pensata per evitare qualsiasi apparenza di negoziazione basata su informazioni riservate.

La proprietà istituzionale resta elevata, al 66,25%. Norges Bank e Bank of New York Mellon hanno entrambe costituito nuove posizioni nei trimestri recenti, mentre Capital International Investors ha aumentato la propria partecipazione esistente.

Metriche chiave in breve

La capitalizzazione di mercato di Rivian si attualmente attesta a 22,40 miliardi di dollari, con un rapporto prezzo/utili di -6,00 e un beta di 1,62. Il rapporto P/E negativo riflette semplicemente il conto economico: senza utili positivi su cui dividere, il parametro conferma che la società sta ancora perdendo denaro piuttosto che offrire un segnale di valutazione. Un beta di 1,62 indica che il titolo storicamente si è mosso più bruscamente del mercato più ampio, il che significa che le azioni tendono ad amplificare le oscillazioni del sentiment complessivo.

Questo articolo è apparso originariamente su CoinCentral: Rivian (RIVN) Stock: The Software Story Investors Are Watching.