Le azioni del miner Bitcoin Riot Platforms sono salite oltre il 13% mercoledì dopo che la società ha annunciato un contratto di locazione per un data center di intelligenza artificiale da 28 miliardi di dollari, il più grande accordo fino a oggi, mentre accelera la propria espansione nelle infrastrutture AI.

Il contratto quindicenne copre 910 megawatt di capacità presso lo stabilimento di Riot a Corsicana, in Texas, e porta i ricavi futuri complessivi contrattualizzati della società per i data center a circa 38 miliardi di dollari tra tre contratti firmati quest'anno. L'accordo rappresenta un passo importante nella strategia di Riot per le infrastrutture AI mentre la società si allontana dalla dipendenza primaria dai ricavi del mining di Bitcoin. Riflette anche uno spostamento più ampio nel settore del mining di Bitcoin, in cui gli operatori stanno convertendo l'energia su scala di rete e i terreni originariamente raccolti per il mining in locazioni a lungo termine al servizio della domanda di calcolo AI — trasformando le infrastrutture energetiche in ricavi contrattuali pluriennali.

«Un anno fa il nostro flusso di cassa dipendeva dal prezzo del Bitcoin, e ora, con la piena attivazione degli accordi attualmente stipulati, quasi tutto il nostro flusso di cassa previsto sarà generato da locazioni a lungo termine con i principali attori dell'ecosistema AI», ha dichiarato l'amministratore delegato Jason Les durante la conference call sui risultati di mercoledì.

Secondo il comunicato sui risultati del terzo trimestre di Riot, la società fornirà terreni e infrastrutture energetiche originariamente sviluppati per il mining di Bitcoin, mentre l'inquilino AI — identificato come Anthropic in il documento trimestrale della società — possiederà e gestirà le apparecchiature di calcolo e coprirà le spese operative.

Riot stima i costi totali in capitale del progetto in 5,5 miliardi di dollari, che prevede di finanziare principalmente tramite debito garantito dai pagamenti degli affitti, anche se tale finanziamento non è ancora stato assicurato. La prima fase dovrebbe essere consegnata a settembre 2027, con i pagamenti degli affitti che inizieranno entro 60 giorni dalla consegna. Assicurare quel finanziamento garantito dagli affitti è ora un punto chiave da monitorare in vista dell'obiettivo di consegna di settembre 2027.

Riot ha inoltre riportato ricavi del terzo trimestre di 181,4 milioni di dollari, in aumento di appena l'1% su base annua, e ha venduto 10.599 BTC durante il trimestre per contribuire a finanziare la propria attività di data center in espansione. Durante la call di mercoledì, Les ha detto che il mining di Bitcoin presso lo stabilimento di Corsicana potrebbe iniziare a ridursi nell'estate 2027.

Le azioni di Hut 8 crollano mentre la transizione AI pesa sui ricavi

Nel frattempo, le azioni dell'altra società mineraria Bitcoin Hut 8 sono precipitate di oltre il 22% in un certo momento della sessione di mercoledì dopo che la società ha riportato ricavi trimestrali inferiori alle attese in mezzo alla propria transizione verso le infrastrutture AI.

I ricavi del terzo trimestre sono calati del 15% a 71,1 milioni di dollari, al di sotto dei 75,8 milioni stimati dagli analisti, secondo i dati di MarketBeat. Durante la conference call di mercoledì, il direttore finanziario Sean Glennan ha attribuito il caldo in parte alle cessioni di asset e ai ricavi inferiori per Bitcoin estratto, mentre anche le spese amministrative in contante sono aumentate su base annua.

«La base di ricavi tradizionale non è più il principale motore di crescita, mentre i maggiori ricavi infrastrutturali contrattualizzati restano legati alle milestone di consegna», ha detto Glennan.

L'amministratore delegato Asher Genoot ha anche sottolineato la complessità e i costi della costruzione tradizionale dei data center AI mentre la società punta a sviluppare progetti su scala più ampia.

«Molti dei data center di oggi assomigliano ai programmi spaziali della NASA — ingegneria straordinaria, ma complessa, costosa e lenta da consegnare», ha detto Genoot.

Secondo la presentazione dei risultati del terzo trimestre della società, Hut 8 ha già assicurato 7,5 miliardi di dollari in obbligazioni di progetto per finanziare interamente due grandi sviluppi di data center AI, anche se nessuno dei due progetti ha ancora iniziato a generare ricavi da locazione. La divisione nella performance azionaria di mercoledì evidenzia le diverse fasi dei pivot AI delle due società: Riot detiene ora circa 38 miliardi di dollari in ricavi futuri da locazione firmati, mentre i ricavi infrastrutturali contrattualizzati di Hut 8 restano legati alle milestone di consegna, con nessuno dei suoi progetti finanziati con obbligazioni che produca ancora reddito da affitto. Per Hut 8, la consegna di quegli sviluppi — e l'avvio dei pagamenti degli affitti — è la milestone a breve termine da monitorare.