La Reserve Bank of Australia (RBA) è in procinto di annunciare a breve la sua ultima decisione di politica monetaria, con i mercati che ampiamente anticipano nessun cambiamento al tasso di riferimento.

I dati sull'inflazione australiana più morbidi del previsto, pubblicati alla fine di luglio, hanno di fatto consolidato le aspettative per un mantenimento, eliminando ogni residua motivazione per un aggiustamento nel breve termine. I trader stanno attualmente prezzando circa il 97% di probabilità che la RBA lasci il tasso di riferimento invariato alla riunione di oggi, con il tasso che si prevede rimanga stabile al 4,35%. Il tasso di riferimento si trova a questo livello da novembre 2023, quando la RBA ha effettuato il suo ultimo rialzo in un ciclo di restrizione iniziato a maggio 2022. La posizione dell'Australia è in contrasto con diverse banche centrali pari livello: la Federal Reserve, la Banca Centrale Europea e la Banca d'Inghilterra hanno tutte iniziato a tagliare i tassi o si sono avvicinate a farlo, mentre la RBA ha mantenuto un orientamento restrittivo a fronte delle preoccupazioni che l'inflazione rimanga al di sopra della propria banda obiettivo del 2–3%.

Oltre alla decisione principale, l'attenzione del mercato si concentrerà esclusivamente sulla dichiarazione di politica monetaria allegata. Le questioni chiave includono se la RBA conservi ancora un linguaggio restrittivo o se vi siano segni di dissenso interno tra i membri del consiglio. La soglia per sorprese in senso restrittivo è considerata relativamente bassa, il che significa che anche cambiamenti sottili nel tono potrebbero muovere i mercati.

Guardando più avanti, i trader prezzano circa l'82% di probabilità di nessun cambiamento anche alla riunione di settembre. Le riunioni di novembre e dicembre sono considerate più come un testa o croce, con solo circa 14 punti base di ulteriori rialzi di tasso attualmente prezzati entro la fine dell'anno. Qualsiasi segnale restrittivo dalla RBA dovrebbe essere confermato dai successivi dati economici per sostenere la convinzione del mercato.

Gran parte delle attuali indicazioni prospettiche (forward guidance) dovrebbe rimanere intatta. Nella sua precedente dichiarazione di politica monetaria, la RBA ha affermato:

"In seguito ai tre aumenti del tasso di riferimento dall'inizio dell'anno, le condizioni finanziarie sono ora più restrittive di quanto non lo fossero, e vi sono segnali che l'economia stia rallentando come previsto. Ma l'inflazione è ancora troppo elevata e il Consiglio ha giudicato opportuno lasciare invariato il tasso di riferimento mentre valuta la risposta ai precedenti rialzi dei tassi di interesse e l'impatto dell'interruzione dell'approvvigionamento petrolifero.

Il Consiglio presterà attenzione ai dati e alla valutazione in evoluzione delle prospettive e dei rischi per guidare le proprie decisioni. In tal modo, presterà stretta attenzione agli sviluppi dell'economia globale e dei mercati finanziari, alle tendenze della domanda interna e alle prospettive per l'inflazione e il mercato del lavoro. La politica monetaria è ben posizionata per rispondere agli sviluppi e il Consiglio è concentrato sul suo mandato di garantire la stabilità dei prezzi e la piena occupazione. Farà quanto ritiene necessario per conseguire tale risultato, incluso l'ulteriore aumento del tasso di riferimento se necessario."

Eventuali modifiche a questo linguaggio saranno esaminate attentamente, insieme a qualsiasi indicazione sul fatto che la decisione di oggi sia stata unanime o divergente.

Diversi anticipi analitici sono stati pubblicati in vista della decisione:

• Anteprima RBA: gli analisti vedono il tasso di riferimento invariato al 4,35% martedì
• Anteprima RBA - Westpac: il CPI debole del Q2 dà alla RBA spazio per mantenere al 4,35%
• Anteprima: la RBA si riunisce martedì. La CBA prevede che la RBA mantenga i tassi invariati per il resto del 2026
• MUFG apre lungo su AUDJPY a 111,20, obiettivo 114,50 mentre si intensifica il dibattito sull'intervento sullo yen
• Anteprima: la RBA rimarrà in modalità di pausa e osservazione, dice TD Securities in vista della decisione di oggi