Il risultato delle primarie democratiche per il governatorato del Wisconsin ha rappresentato un duro colpo non solo per l'ala progressista del partito, ma anche per Polymarket e Kalshi, due piattaforme di mercati predittivi che si erano guadagnate una reputazione quasi infallibile dopo aver previsto correttamente i risultati di ogni Stato nelle elezioni presidenziali del 2024.

I contratti evento su Polymarket e Kalshi relativi alle primarie per il governatorato del Wisconsin erano allineati con i sentimenti dei tradizionali istituti di sondaggio, che avevano previsto una vittoria agevole per la candidata progressista Francesca Hong. Entrambe le piattaforme avevano assegnato a Francesca Hong circa il 95% di probabilità di vittoria, ma quando i voti sono stati scrutinati, il suo rivale David Crowley ha prevalso per meno di mezzo punto percentuale.

La sconfitta a sorpresa ha spinto Polymarket a eliminare uno dei suoi post più vanitosi su X, in cui affermava che la Hong aveva il 96% di probabilità di vincere le primarie, nonostante la mancanza di endorsements da parte di importanti socialisti democratici come Bernie Sanders e Alexandria Ocasio-Cortez.

Christopher Hale ha notato la rimozione su X: https://x.com/ChristopherHale/status/2087532780280303721

They deleted this tweet. pic.twitter.com/BoavMCpSn1 — Christopher Hale (@ChristopherHale) August 12, 2026

In risposta alle critiche sull'accuratezza del mercato, i fondatori di Kalshi hanno sostenuto che il risultato, di per sé, non invalidava la previsione. In un post sui social media, l'amministratore delegato di Kalshi Tarek Mansour ha affermato che la probabilità del 95% assegnata alla Hong implicava comunque che l'outsider avesse all'incirca una possibilità su 20 di vincere — un esito a bassa probabilità, ma che il mercato aveva esplicitamente contemplato. La fondatrice di Kalshi Luana Lopes Lara ha mantenuto un tono simile, scrivendo: «5% is not 0%.»

Il passo falso arriva in un momento in cui i mercati predittivi sono sempre più visti come un complemento ai tradizionali sondaggi e indagini per prevedere elezioni e altri eventi reali. La loro credibilità è cresciuta nell'ultima fase della campagna presidenziale del 2024 e all'indomani del giorno delle elezioni, quando Polymarket e Kalshi sono stati ampiamente accreditati di aver dato a Donald Trump un vantaggio in una gara che molti sondaggi convenzionali dipingevano come un testa a testa. La loro influenza si è poi estesa ai media mainstream, con CNN che ha nominato Kalshi suo partner ufficiale per i mercati predittivi e Dow Jones che ha pianificato di incorporare i dati di Polymarket in The Wall Street Journal, Barron's e MarketWatch. Kalshi opera come borsa regolamentata a livello federale sotto la Commodity Futures Trading Commission, mentre Polymarket, che si basa su un'infrastruttura blockchain, ha raggiunto un accordo con la CFTC nel 2022 e ha limitato l'accesso per gli utenti statunitensi in alcuni mercati — differenze di supervisione che hanno plasmato il modo in cui ciascuna piattaforma è percepita da istituzioni e regolatori.

La vittoria di Crowley, tuttavia, non è stata la prima volta che i mercati predittivi hanno valutato male un'elezione, sebbene le probabilità in quei casi lasciassero maggior spazio a un'eventuale sorpresa. A giugno, Kalshi e Polymarket avevano assegnato alla personalità televisiva Spencer Pratt circa il 75% di probabilità di passare dalle primarie non partitiche per il sindaco di Los Angeles alle elezioni generali. Ha invece terminato al terzo posto. Il mese precedente, Kalshi aveva assegnato al deputato Thomas Massie una probabilità simile di vincere le primarie repubblicane nel 4° distretto congressuale del Kentucky. Massie ha perso contro lo sfidante sostenuto da Trump, Ed Gallrein.

Per alcuni, tuttavia, il risultato di questa settimana è stato un promemoria del fatto che i mercati predittivi non sono sostituti infallibili dei sondaggi. Sono strumenti di previsione, non sfere di cristallo. Lo statistico e previsore politico Nate Silver ha ribadito questo punto in un recente post sui social media.

«I think prediction markets are cool. But people should stop treating them as magic, and I don't think they're a good substitute for polls, or belong in models», ha dichiarato.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Fortune.com.