Le azioni di PNB Holdings Corp. hanno chiuso la settimana invariate su base settimanale dopo il debutto alla Philippine Stock Exchange (PSE), mentre le vendite dei destinatari di un dividendo in natura — una distribuzione di azioni anziché di contanti — sono state incontrate da interesse all'acquisto, secondo un trader azionario.

Il titolo è stato il quinto più scambiato la scorsa settimana, con 1,07 miliardi di azioni per un valore di P1,27 miliardi scambiate. Ha chiuso a P1.20 venerdì, invariato rispetto al prezzo di chiusura del debutto del 25 settembre. Questa performance è da confrontare con i cali dell'1,4% del settore immobiliare e del 3,4% dell'indice PSE nello stesso periodo, lasciando il titolo da poco quotato davanti sia al settore sia al mercato più ampio nella settimana di debutto.

"Definirei l'accoglienza attiva ma prudente. LTL ha aperto debole a P0.75, è oscillato tra P0.70 e P1.24 e ha chiuso invariato al prezzo di quotazione di P1.20", ha dichiarato via e-mail Jervin S. de Celis, trader azionario di First Resources Management Corp. "Circa 952,8 milioni di azioni per un valore di circa P1 miliardo sono state scambiate nel primo giorno. Quel volume è derivato da un'ampia base di destinatari del dividendo in natura, che hanno ricevuto le azioni senza pagarle, contrapposti ai cacciatori di occasioni", ha aggiunto.

Quotazione mediante introduzione

PNB Holdings si è quotata alla borsa locale con il simbolo ticker LTL mediante introduzione, con 46,93 miliardi di azioni esistenti. Di questo totale, la capogruppo Philippine National Bank (PNB) ha dichiarato 23,9 miliardi di azioni PNB Holdings come dividendi in natura per i propri azionisti. A differenza di un'offerta pubblica iniziale, la quotazione non ha comportato la vendita di nuove azioni né ha raccolto nuovo capitale per la società. Le quotazioni di questo tipo si limitano ad ammettere azioni esistenti in borsa, il che significa anche che la quotazione stessa non fornisce nuovi fondi per le acquisizioni e gli sviluppi delineati dai suoi dirigenti.

"Un elevato valore scambiato senza un movimento netto del prezzo significa che offerta e domanda erano più o meno bilanciate. I destinatari del dividendo in natura vendevano e gli acquirenti di valore assorbivano quelle azioni vicino al prezzo di quotazione", ha detto il signor de Celis.

Ha individuato offerta e liquidità come i fattori principali che hanno influenzato la performance dell'azione durante la settimana. "La dirigenza ha anche detto che attende un miglioramento delle condizioni di mercato prima di intraprendere una riqualificazione su larga scala delle proprietà a Makati e Pasay, quindi non c'è stato un catalizzatore di crescita nel breve termine per rivalutare il titolo", ha detto.

Piani e prospettive della società

Il presidente di PNB Holdings, Karlu Tan Say, aveva detto in precedenza che la quotazione era intesa a offrire agli azionisti di lunga data trasparenza dei prezzi e maggiore liquidità. Dopo la quotazione, il direttore finanziario Ponciano S. Carreon, Jr. ha detto che la società stava valutando acquisizioni e sviluppi immobiliari in località strategiche di Metro Manila.

Il signor de Celis si aspetta che il titolo rimanga laterale nel breve termine, mentre la performance a più lungo termine dipenderà dalla capacità della società di generare utili dai suoi asset immobiliari. "Mi aspetto che LTL resti laterale nel breve termine, ma nel lungo periodo il titolo dipende dalla capacità della società di trasformare la sua base patrimoniale in utili", ha detto. "Gli investitori dovrebbero verificare se la società è in trattative con diversi proprietari immobiliari a Metro Manila per acquisizioni; la crescita degli affitti, l'occupazione e i margini delle sue proprietà."

Nuovo inquilino, ricavi locativi in crescita

Separatamente la scorsa settimana, PNB Holdings ha annunciato un nuovo inquilino uffici presso PNB Makati Center, dove RNDMD è destinata ad aprire uno studio creativo.

I ricavi da affitti e altri canoni della società sono saliti del 26,2% a P634,27 milioni nella prima metà dell'anno da P502,71 milioni un anno prima. Nel secondo trimestre, i ricavi da affitti e altri canoni sono aumentati del 36,4% a P315,71 milioni da P231,36 milioni nello stesso periodo dell'anno precedente.

Il signor de Celis prevede ricavi del terzo trimestre tra P320 milioni e P340 milioni. "La nostra previsione per i ricavi del 3T 2026 si colloca in un intervallo tra P320 milioni e P340 milioni. Ciò porterebbe l'anno fiscale 2026 a circa P1,28-1,35 miliardi, ovvero circa il 6-11% sopra i ricavi dichiarati di P1,21 miliardi dell'anno fiscale 2025, assumendo che il 4T si avvicini al 3T", ha detto.

Livelli tecnici citati dal trader

Per questa settimana, il signor de Celis ha collocato il supporto di breve termine a P1.16, seguito da P1.10-P1.12, con resistenza a P1.24 e poi a P1.30. "Una chiusura sostenuta sopra P1.24 con volumi in aumento sarebbe il primo segnale reale che gli acquirenti stanno prendendo il controllo. Una rottura sotto P1.16 segnalerebbe che i destinatari del dividendo stanno vendendo più velocemente di quanto il mercato possa assorbire", ha detto.

---

Servizio di Matthew Miguel L. Castillo. Fonte: BusinessWorld