Quasi nove trader su dieci con posizioni aperte su NVDA su Phantom sono posizionati long in vista del prossimo report sugli utili di Nvidia. Il dato — l'88,7% dei trader che detengono posizioni su NVDA sulla piattaforma — offre un'istantanea di come i trader nativi del mondo crypto stiano approcciando i risultati del produttore di chip.

Cosa mostrano i dati di Phantom

Phantom, noto soprattutto come wallet per criptovalute, si è evoluto in un terminale di trading a tutti gli effetti che consente agli utenti di negoziare perpetual futures su contratti azionari sintetici. La coppia NVDA-USD, che si regola interamente in USDC, è uno dei mercati più attivi della piattaforma. Nessuno su Phantom possiede azioni Nvidia reali; i partecipanti scambiano esposizione al prezzo con una leva fino a 10x, funzionalità offerta dalla piattaforma da novembre 2025.

Il rapporto long dell'88,7% non è un dato isolato. A fine giugno, Phantom ha comunicato che l'89,3% dei trader su NVDA era long. Nel giro di circa due mesi, l'indicatore di sentimento si è spostato di meno di un punto percentuale, a significare che i trader sulla piattaforma sono rimasti costantemente rialzisti su Nvidia.

Perché i trader crypto scommettono su un'azienda produttrice di chip

I risultati di Nvidia sono tra gli eventi più seguiti nei mercati pubblici. L'azienda è uno dei pesi maggiori dell'S&P 500 e la sua divisione data center è diventata il più ampio indicatore disponibile pubblicamente di quanto le più grandi società tecnologiche al mondo stiano investendo in infrastrutture per l'AI — report che storicamente hanno generato movimenti del titolo ben oltre la norma nell'arco di una sola giornata. Questo profilo è esattamente ciò che i mercati dei perpetual premiano: un evento programmato e ad alta volatilità.

Grazie all'infrastruttura di Hyperliquid, la piattaforma offre un accesso continuo ai mercati e un trading in tempo reale, il che significa che gli utenti possono negoziare NVDA 24 ore su 24 invece di essere limitati ai tradizionali orari di mercato statunitensi.

La leva è l'altro elemento di attrazione. Un long su Nvidia con leva 10x significa che un movimento del 5% del titolo si traduce in un guadagno del 50% sulla posizione — o in una perdita del 50% se il movimento va nella direzione opposta.

Il rischio di liquidazione

La combinazione di un posizionamento long di circa l'89% e di una leva disponibile fino a 10x è ciò che rende le cascate di liquidazione una preoccupazione concreta. Se i risultati di Nvidia deludono, anche solo moderatamente, il prezzo di NVDA-USD su Phantom potrebbe scendere rapidamente. Le posizioni long con leva inizierebbero a raggiungere le soglie di liquidazione, forzando vendite automatiche che spingono ulteriormente il prezzo al ribasso e innescano nuove liquidazioni.

I mercati dei perpetual futures sono particolarmente esposti a questa dinamica perché non dispongono di circuit breaker come le borse tradizionali. Trading continuo significa rischio continuo. Un report sugli utili debole pubblicato al di fuori degli orari di mercato tradizionali potrebbe creare uno scenario in cui i trader su Phantom si trovano ad affrontare la volatilità senza un corrispondente mercato tradizionale a cui ancorare i prezzi.

Queste piattaforme si collocano inoltre al di fuori dell'infrastruttura tradizionale dei mercati mobiliari. Non esiste una camera di compensazione, né una copertura SIPC, né una vigilanza a livello di borsa come quella che sta dietro alle azioni quotate — e i regolatori statunitensi dei derivati si sono già occupati di questo angolo di mercato, accusando nel settembre 2025 Hyperliquid Labs di gestire una piattaforma di derivati non registrata.

La dinamica si estende oltre il singolo ciclo di risultati. I trader su queste piattaforme non ricevono diritti azionari, non possono votare sulla governance aziendale e non incassano dividendi. Ciò che ottengono è pura speculazione sul prezzo con infrastrutture di regolamento native delle criptovalute. Nel periodo che precede la pubblicazione dei risultati, i segnali osservabili sono il rapporto long/short stesso, i tassi di funding sulla coppia NVDA-USD ed eventuali divari tra il prezzo sintetico di Phantom e il prezzo di listino delle azioni NVDA mentre i mercati tradizionali sono chiusi.