Il titolo MSTR è rimbalzato nettamente mentre Bitcoin recuperava verso gli 80.000 dollari e Strategy rafforzava la liquidità lungo la propria struttura di capitale. Strategy, ex MicroStrategy, ha costruito dal 2020, quando ha iniziato ad acquistare l'asset, la più grande riserva di Bitcoin tra tutte le società quotate, una posizione che da tempo rende il titolo un proxy ampiamente seguito per l'esposizione a Bitcoin nei mercati azionari. Le azioni hanno scambiato di recente intorno ai 123 dollari dopo un guadagno superiore al 30% nella settimana precedente. Il 25 agosto Canaccord Genuity ha risposto innalzando il target price su Strategy a 175 dollari da 130, mantenendo il rating Buy e citando condizioni crypto in miglioramento, azioni privilegiate in ripresa e un bilancio più solido. Separatamente, gli analisti di Cantal Capital hanno individuato i 136,75 dollari come livello chiave di breakout per il titolo, mentre Strategy ha agito per rafforzare il proprio bilancio riacquistando azioni STRC per 136,4 milioni di dollari e aumentando le riserve in USD di 300 milioni di dollari.

Canaccord innalza il target a 175 dollari su un quadro più solido

L'analista di Canaccord Joseph Vafi ha dichiarato che il quadro di investimento per Strategy è migliorato sensibilmente nelle ultime settimane. Ha evidenziato una combinazione di cambiamenti specifici dell'azienda e di condizioni macro più ampie che hanno sostenuto Bitcoin e i titoli legati alle criptovalute.

Il nuovo target di 175 dollari implica un potenziale di crescita di circa il 43% rispetto all'area 122–123 dollari in cui le azioni hanno scambiato di recente. La valutazione di Canaccord dipende tuttavia in misura significativa dalle ipotesi sulla direzione di Bitcoin e sul premio a cui Strategy scambia rispetto alla propria esposizione sottostante a BTC.

Il modello di Vafi ipotizza che Bitcoin si apprezzi di circa il 20% nei prossimi 12 mesi. Ipota inoltre che il rapporto modificato di valore patrimoniale netto di Strategy, o mNAV, recuperi fino a circa 1,2x dagli attuali 1,01x circa. Il rapporto mNAV misura il valore dell'equity di Strategy rispetto al valore delle proprie disponibilità in Bitcoin: vicino a 1,0x, il titolo scambia a un valore all'incirca pari a quello della riserva, mentre un movimento verso 1,2x implicherebbe un rinnovato premio rispetto a essa.

Un mNAV più alto potrebbe rendere più attraente per Strategy l'emissione di azioni ordinarie. Ciò, a sua volta, potrebbe dare all'azienda maggiore flessibilità per riprendere l'accumulo di Bitcoin senza creare altrettanta diluzione del valore per azione.

Canaccord ha inoltre citato il recupero di STRC verso il proprio valore nominale di 100 dollari come uno sviluppo incoraggiante. STRC è un'azione privilegiata perpetua lanciata da Strategy nel 2025, con un valore nominale di 100 dollari e un dividendo fisso, uno degli strumenti privilegiati utilizzati dall'azienda per ampliare il proprio mix di finanziamento oltre l'equity ordinaria. Il titolo privilegiato aveva scambiato sotto la pari durante il recente ribasso di Bitcoin, esercitando pressione sul più ampio modello di raccolta di capitale di Strategy. Questa pressione si è attenuata durante l'ultimo recupero delle criptovalute: il rimbalzo di Bitcoin verso gli 80.000 dollari ha migliorato il valore delle riserve di Strategy, mentre STRC si è avvicinata al proprio intervallo di negoziazione previsto.

Cosa mostra il grafico tecnico di MSTR

Il rialzo del 30% dell'ultima settimana ha lasciato gli investitori a chiedersi se il movimento segni una vera inversione di tendenza o soltanto un recupero in un mercato ribassista. Gli analisti di Cantal Capital hanno affrontato la questione con un grafico di MSTR, osservando che se il prezzo del titolo superasse i 136,75 dollari, potrebbe avere un percorso chiaro verso i 195 dollari.

La società si aspetta che il breakout possa avvenire prima del previsto, citando il forte momentum che attualmente circonda MSTR, e ha individuato i 195 dollari come prossimo importante obiettivo rialzista.

Strategy riacquista azioni STRC per 136 milioni di dollari

La settimana scorsa Strategy (MSTR) ha riacquistato 1,43 milioni di azioni STRC per 136,4 milioni di dollari e ha aumentato le proprie riserve in USD di 300 milioni di dollari, portandole a 5,1 miliardi. La mossa più recente garantisce all'azienda più di 3,9 anni di copertura dei dividendi sul proprio bilancio. Le transazioni sono state finanziate tramite il programma ATM sulle azioni ordinarie di Strategy, che consente all'azienda di vendere sul mercato azioni di nuova emissione in modo graduale anziché attraverso un'unica offerta in blocco.

L'accumulo di riserve in USD e i riacquisti di STRC mirano a rafforzare il bilancio dell'azienda. Sono inoltre intesi a sostenere STRC mentre torna verso il proprio valore nominale. Una volta che STRC sarà tornata alla pari, l'azienda potrebbe disporre di maggiore flessibilità per riprendere la propria più ampia strategia di impiego del capitale.

Le prospettive di MSTR rimangono legate a Bitcoin

Le prospettive di breve termine del titolo MSTR rimangono strettamente legate alla prossima mossa di Bitcoin. Il recupero di BTC verso gli 80.000 dollari ha migliorato la posizione delle riserve di Strategy e ha contribuito a ripristinare la fiducia nei suoi titoli privilegiati.

Il target di 175 dollari di Canaccord ipotizza che il recupero continui. Il suo modello richiede un ulteriore apprezzamento di Bitcoin di circa il 20% nel prossimo anno, accompagnato da un'espansione dell'mNAV verso 1,2x.

Sul fronte tecnico, i 136,75 dollari restano l'ostacolo più vicino individuato da Cantal Capital. Una rottura confermata al di sopra di quel livello rafforzerebbe il recupero e metterebbe a fuoco il target degli analisti della società di 195 dollari. Lo scenario ribassista rimane un'inversione di Bitcoin combinata con una rinnovata compressione dell'mNAV — una combinazione che potrebbe esercitare pressione su MSTR anche dopo i recenti sforzi di Strategy per rafforzare la propria posizione di liquidità.

Per ora, Strategy ha migliorato la flessibilità del proprio bilancio, assorbendo al contempo la diluzione derivante dall'emissione di azioni ordinarie. Se il titolo MSTR estenderà il rialzo dipenderà dalla traiettoria di Bitcoin, dall'espansione dell'mNAV e dalle prossime decisioni di impiego del capitale del management.

Disclaimer: questo articolo ha solo scopi informativi e non costituisce consulenza finanziaria. I mercati azionari e delle criptovalute possono registrare forti movimenti di prezzo.