La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha fissato il tasso di riferimento giornaliero per la coppia di valute USD/CNY a 6.7882 il 12 agosto 2026, significativamente più forte della stima di mercato di 6.7430.

Si tratta della fix più forte per lo yuan dall'8 febbraio 2023, segnalando la continua influenza della banca centrale sulla valutazione della valuta. Il divario tra la fix e la stima di mercato è di per sé un dato closely monitorato dagli analisti valutari, poiché una divergenza persistente suggerisce che la PBOC sta controbilanciando la pressione di mercato prevalente anziché seguire passivamente i livelli di trading spot.

Nel regime di cambi fluttuanti gestito della PBOC, lo yuan può operare in una banda di +/- 2% attorno al tasso di riferimento giornaliero. Il mid-point, noto anche come fix giornaliera, funge da benchmark attorno al quale lo yuan onshore (CNY) può oscillare durante la sessione di trading. Il CNY onshore e il CNH offshore operano a livelli diversi, e lo spread tra i due è spesso interpretato come un indicatore proxy delle aspettative sui flussi di capitale e del sentiment offshore verso la valuta.

In un'operazione separata, la PBOC ha condotto oggi zero volume di reverse repo a 7 giorni, citando una mancanza di domanda da parte dei primary dealer. I reverse repo sono uno strumento di liquidità a breve termine utilizzato dalla banca centrale per gestire le condizioni del mercato monetario, e l'assenza di domanda da parte dei dealer indica tipicamente che il sistema bancario dispone già di riserve sufficienti, riducendo la necessità di iniezioni di liquidità da parte della banca centrale.

La fix giornaliera è un indicatore attentamente monitorato della posizione della PBOC sul valore dello yuan, in quanto riflette il livello di cambio preferito dalla banca centrale. Una fix più forte del previsto indica tipicamente l'intenzione di sostenere lo yuan, mentre una fix più debole del previsto può segnalare tolleranza per l'indebolimento. Il livello della fix riveste un'importanza che va oltre i confini della Cina: la direzione dello yuan influenza spesso altre valute asiatiche e riflette aspettative più ampie sulla competitività commerciale cinese e sulla gestione dei flussi di capitale.

Fonte: ForexLive / InvestingLive