Parker Lewis, lo scrittore bitcoin dietro la serie di saggi Gradually, Then Suddenly, afferma che Bitcoin finirà per règlerare il 100% dei pagamenti globali — e che un sistema creditizio sotto pressione per un debito di 107.000 miliardi di dollari sta spingendo il mondo verso questo esito.

Lewis ha esposto la sua tesi in una conversazione con Grace Remington e Sean Hagan, pubblicata da Bitcoin Magazine e disponibile su YouTube. Ha raccontato come i fallimenti bancari del 2023 — incluso il collasso della Silicon Valley Bank a marzo di quell'anno — lo abbiano spinto da un focus sulla custodia ai pagamenti, che oggi considera l'elemento più necessario di Bitcoin. Nella sua argomentazione, senza i pagamenti Bitcoin resta troppo centralizzato, e chiudere il ciclo del trasferimento di valore completa il sistema: un denaro che si può risparmiare ma non spendere facilmente non è all'altezza del denaro elettronico peer-to-peer delineato nel white paper del 2008 di Satoshi Nakamoto.

Ha inoltre respinto l'interpretazione del "capitale digitale" — la visione, favorevole ai sostenitori della riserva di valore, secondo cui il bitcoin dovrebbe essere detenuto come un asset di capitale anziché usato come mezzo di scambio — sostenendo che Bitcoin è già denaro e che acquistare bitcoin, di per sé, non crea valore. Su questa base, ha spiegato perché le Bitcoin treasury company — società che raccolgono capitali per detenere bitcoin nei loro bilanci — sono strutturalmente disallineate rispetto ai loro investitori, descrivendo le perpetual preferred, strumenti ibridi che pagano dividendi fissi a tempo indeterminato e sono gerarchicamente superiori alle azioni ordinarie, come uno swap di valuta, confrontandosi con ciò che l'episodio definisce una realtà da 1.500 miliardi di dollari.

I commercianti, ha sostenuto, sono un motore chiave di adozione: accettare Bitcoin consente loro di evitare commissioni carte di circa il 3% ed elimina i chargeback, le storni di pagamento avviati dai consumatori che i commercianti altrimenti devono assorbire. Sulla scalabilità, ha messo a confronto Lightning — la rete di layer-2 che instrada i pagamenti fuori dalla catena base di Bitcoin — con la capacità on-chain e la sfida di costruire per il prossimo 10x di Bitcoin. La questione della scalabilità è al centro della sua tesi, poiché un layer base che regola solo una manciata di transazioni al secondo non può, da solo, gestire il volume quotidiano dei pagamenti globali.

Sul versante macro, Lewis ha affermato che la Federal Reserve e il Tesoro statunitense hanno "perso il controllo" del segmento della curva dei rendimenti — l'intervallo di scadenze che ancorano i costi di finanziamento ipotecari e aziendali in tutta l'economia. Ha indicato i mutui sopra il 7% e il rifinanziamento aziendale al 9-10% come primi segnali di tensione, con la stampa di denaro, a suo giudizio, come unica via d'uscita. Ha contrapposto l'attuale debito di 107.000 miliardi di dollari ai 52.000 miliardi del 2007, e ha discusso il piano "break-the-glass" di Paulson — un riferimento al piano d'emergenza preparato dal segretario al Tesoro Hank Paulson all'apice della crisi finanziaria del 2008 — l'assenza di un tasso privo di rischio e i mutui al 7%. Nel suo racconto, il segmento lungo della curva è il segnale da osservare: più è sotto pressione, più, sostiene, il sistema si avvicina all'uscita monetaria che descrive.

Nello stato finale che descrive — Bitcoin che règlerà tutti i pagamenti — il prezzo in dollari finirà per diventare irrilevante; nella sua prospettiva, ciò che è in gioco non sono i livelli dei grafici, ma su quale livello di regolamento girerà in ultima analisi il commercio mondiale.

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Questo articolo è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è scritto da Patrick Green.