Ondo Finance offre ai possessori delle sue azioni tokenizzate una nuova via di liquidità: una partnership con Spout Finance consentirà agli Ondo Stocks di fungere da garanzia per prestiti USDC su Solana. Come illustrato nell'annuncio di Ondo e condiviso tramite un post su X, la configurazione permette agli investitori di accedere al valore in contanti senza vendere subito le proprie posizioni tokenizzate, collegando i prodotti titoli di Ondo al lending on-chain e alla Instant Tokenization Network di Alpaca. L'accordo colloca gli Ondo Stocks accanto agli altri asset supportati nel mercato di prestito di Spout, posizionando i titoli tokenizzati come garanzia per prestiti anziché come semplici strumenti negoziabili.

Spout Finance aggiunge il prestito in USDC garantito dagli Ondo Stocks

Secondo l'accordo, Spout Finance accetterà gli Ondo Stocks come garanzia e presterà agli utenti USDC, una stablecoin ancorata al dollaro statunitense, per un valore fino al 50% del deposito. I mutuatari non pagano interessi secondo il modello di Spout, che elimina il costo consueto del prestito con margine. L'accordo apre inoltre un percorso di conversione token-azione tramite la Instant Tokenization Network di Alpaca.

Per gli investitori, la struttura preserva l'esposizione alle azioni tokenizzate liberando al contempo liquidità in stablecoin per altre attività on-chain. Il prestito gratuito, tuttavia, non equivale a un prestito senza costi: Spout remunera i prestatori tramite i premi di covered call raccolti sulla garanzia sottostante e dai rendimenti dei Treasury bill, il che significa che i mutuatari possono rinunciare a parte dell'appréciamento del prezzo delle azioni quando le opzioni vengono esercitate. Una covered call è una strategia opzionale in cui il titolare vende opzioni call su una posizione esistente, raccogliendo premi cedendo i guadagni al di sopra del livello di esercizio dell'opzione.

Il limite del rapporto prestito/valore del 50% introduce rischi di liquidazione

La documentazione di Spout limita il rapporto prestito/valore al 50%, quindi i mutuatari possono attingere solo fino alla metà del valore della garanzia depositata. Le soglie di liquidazione differiscono per asset supportato e vanno dal 54,1% al 62,5% di LTV. Una volta che una posizione supera la propria soglia, il protocollo può vendere parte o tutta la garanzia per riportare il prestito a un livello consentito.

Le condizioni hanno peso perché le azioni tokenizzate fondono l'esposizione tradizionale al mercato azionario con il rischio del lending basato su blockchain. Un calo del prezzo dell'azione spinge l'LTV del mutuatario verso la liquidazione, e una liquidità limitata o interruzioni dei feed di prezzo possono complicare lo sblocco delle posizioni. Spout inoltre sospende i prestiti una volta utilizzato l'85% del proprio pool di lending, quindi la liquidità USDC disponibile diventa un ulteriore vincolo per gli utenti.

La rete Alpaca collega le azioni tokenizzate ai mercati

La Instant Tokenization Network di Alpaca fornisce l'infrastruttura per spostare gli asset tokenizzati dentro e fuori dai titoli sottostanti tramite emissione e rimborso in specie — ovvero i token vengono emessi o ritirati a fronte delle azioni sottostanti stesse anziché scambiate con contanti. La documentazione di Alpaca descrive la rete come un livello di regolamento che aiuta i partecipanti autorizzati a spostarsi tra diverse versioni tokenizzate degli asset e ad attenuare la frammentazione della liquidità.

Quell'infrastruttura sostiene l'integrazione di Spout, poiché il lending garantito richiede la capacità di gestire e convertire le posizioni tokenizzate. L'accesso alla rete, tuttavia, non equivale al rimborso incondizionato per ogni detentore di token: le regole di Alpaca richiedono ai partecipanti di ottenere lo status di partecipante autorizzato e l'approvazione dell'emittente competente prima di emettere o rimborsare.

L'integrazione si basa quindi sugli accordi tra le piattaforme partecipanti e gli emittenti, anziché garantire a ogni mutuatario retail l'accesso diretto all'infrastruttura brokeristica.

Il volume di 8,8 miliardi di dollari delle azioni tokenizzate su Solana segnala crescita

Lo sviluppo arriva mentre le azioni tokenizzate acquisiscono trazione nell'ecosistema finanziario di Solana. Il report agli azionisti del secondo trimestre 2026 di DeFi Development Corp, depositato presso la SEC, ha registrato 8,8 miliardi di dollari di volume di trading di azioni tokenizzate su Solana, con un aumento del 325% rispetto al trimestre precedente, e la rete ha catturato una quota dichiarata del 56% del volume di trading di azioni tokenizzate nel periodo.

Se la prossima fase di crescita del settore si concretizzerà dipenderà dal fatto che le azioni tokenizzate trovino usi oltre il possesso e il trading, in particolare come garanzia per prestiti e altri prodotti finanziari. L'integrazione di Spout fornisce un caso d'uso di questo tipo, anche se l'adozione dipenderà dalla disponibilità delle garanzie, dalla liquidità del pool di lending e dalla domanda dei mutuatari. Per Ondo, lo sviluppo potrebbe ampliare l'utilità dei suoi titoli tokenizzati, mentre Solana acquisisce un altro collegamento tra gli asset finanziari tradizionali e le applicazioni DeFi.

Questo articolo contiene analisi di mercato e previsioni sui prezzi. Non sono garanzie. I mercati crypto sono volatili. Effettuare sempre le proprie ricerche (DYOR). Non è consulenza finanziaria.