The Commodities Feed: il petrolio scende con l’aumento dell’ottimismo su un accordo

Oil & Companies News, 05/08/2026

Energia — Brent scende sotto 80 $/bbl sulle speranze di un accordo

I prezzi del petrolio hanno esteso ieri il calo, con l’ICE Brent che ha chiuso oltre il 5% in meno e sotto 80 $/bbl. La debolezza è proseguita anche nelle prime contrattazioni di oggi. Le nuove pressioni sul mercato arrivano mentre aumentano i segnali che Stati Uniti e Iran si stiano avvicinando a un possibile accordo di breve termine che potrebbe portare alla riapertura dello Stretto di Hormuz. Circolano ipotesi che un’intesa possa essere annunciata già oggi, anche se le indicazioni secondo cui qualsiasi accordo sarebbe temporaneo suggeriscono che il mercato non dovrebbe reagire in modo eccessivo.

Resta comunque ampia la distanza tra Stati Uniti e Iran sulla gestione dello Stretto di Hormuz e, naturalmente, sulla questione nucleare. Di conseguenza, esiste un chiaro rischio che un’intesa possa deteriorarsi rapidamente, come si è visto con il Memorandum of Understanding. Per ora, il traffico delle petroliere attraverso lo Stretto di Hormuz resta fortemente limitato, lasciando il mercato petrolifero globale più teso e rendendo la rotta di approvvigionamento della regione un punto chiave di attenzione per trader e raffinerie.

Se un accordo dovesse reggere e i flussi di greggio dal Golfo Persico tornassero alla normalità, l’attenzione del mercato si sposterebbe rapidamente sull’equilibrio tra domanda e offerta nel quarto trimestre e nel 2027. Il recupero dell’offerta del Golfo Persico, una produzione OPEC+ più robusta dopo gli aumenti dell’offerta registrati sulla carta durante la guerra e maggiori forniture dagli Emirati Arabi Uniti puntano tutti verso un bilancio molto confortevole nel 2027. Tuttavia, gran parte dell’avanzo atteso il prossimo anno verrebbe assorbita dalla domanda di ricostituzione delle scorte. Più a lungo i flussi dal Medio Oriente impiegheranno a normalizzarsi, più ampio e duraturo sarà questo processo di ricostituzione.

Un accordo duraturo offrirebbe anche un certo sollievo al mercato dei distillati medi, che al momento sta attraversando una fase di estrema tensione. Il recupero dei flussi di greggio dovrebbe consentire alle raffinerie in Asia di aumentare i tassi di lavorazione; le raffinerie in Cina hanno processato a giugno il 18% in meno di greggio su base annua. Anche i flussi di prodotti raffinati dal Golfo Persico dovrebbero riprendere man mano che le raffinerie tornano ad aumentare l’attività, anche se ciò potrebbe richiedere tempo. Allo stesso tempo, il mercato dei distillati medi deve fare i conti con ulteriori perturbazioni alle esportazioni di diesel dalla Russia, a seguito di un divieto governativo legato alle preoccupazioni per l’approvvigionamento interno di carburante.

Dati preliminari di Bloomberg mostrano che la produzione OPEC è aumentata di 1,16 mln b/g mese su mese a luglio, raggiungendo 19,44 mln b/g. L’aumento è stato trainato soprattutto da Iraq, Arabia Saudita e Kuwait. L’incremento segue il breve cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran; tuttavia, la produzione resta ben al di sotto dei livelli prebellici.

Gli ultimi dati sulle scorte statunitensi diffusi dall’American Petroleum Institute mostrano che le scorte di greggio negli USA sono aumentate di 2,7 mln di barili nell’ultima settimana, mentre il mercato si attendeva un calo di circa 1,5 mln di barili. Anche le scorte di greggio a Cushing sono aumentate, crescendo di 2,4 mln di barili. Tra i prodotti raffinati, le scorte di benzina sono aumentate di 200 mila barili, mentre le scorte di distillati sono scese di 1,2 mln di barili. I dati settimanali dell’EIA saranno pubblicati più tardi oggi.

Metalli — Il rame supera 14.000 $/t

Il rame è salito sopra 14.000 $/t sul LME, raggiungendo il livello più alto in due mesi, poiché le condizioni sempre più tese del mercato fisico hanno continuato a sostenere i prezzi. Ingenti volumi di rame sono stati attratti negli USA in un contesto di persistente incertezza sui possibili dazi all’importazione, riducendo la disponibilità altrove e lasciando le scorte al di fuori degli Stati Uniti sempre più ristrette.

La tensione sta diventando più visibile nei dati di borsa. Le scorte LME sono scese ai minimi di più mesi, mentre il mercato si è spostato più in profondità in backwardation, segnalando una forte domanda per l’offerta immediata. La disponibilità limitata è stata sostenuta anche dalle spedizioni ancora in corso verso la Cina e dalle scorte di riserva contenute in tutto il mercato.

Nel frattempo, il sentiment speculativo è migliorato nel rame e nell’alluminio. Le posizioni nette lunghe sul rame sono aumentate di 6.863 lotti a 54.946 lotti, mentre le posizioni nette lunghe sull’alluminio sono salite di 1.170 lotti a 60.434 lotti. Le posizioni nette lunghe sullo zinco sono diminuite di 3.739 lotti a 35.997 lotti, interrompendo una serie di quattro settimane di rialzi.

Manteniamo una visione costruttiva sul rame. Scorte basse, persistenti sfide sul lato dell’offerta e solidi driver di domanda di lungo periodo dovrebbero continuare a sostenere il mercato.

Nel comparto dei metalli preziosi, le banche centrali hanno aggiunto un saldo netto di 51 t di oro alle riserve a जून; gli acquisti nel primo semestre hanno raggiunto 102 t, secondo il World Gold Council. La Polonia è rimasta il principale acquirente, aggiungendo 19 t a giugno e 82 t da inizio anno, mentre la Cina ha esteso a 20 mesi la propria serie di acquisti con un ulteriore acquisto di 15 t. Uzbekistan e Kazakistan hanno aggiunto rispettivamente 9 t e 7 t.

Nel frattempo, la Russia ha venduto 9 t di oro a giugno, portando le vendite da inizio anno a 44 t. La Turchia ha ridotto le riserve di 2 t e resta il principale venditore netto dell’anno, con vendite totali pari a 83 t.

Agricoltura — Raccolto di cereali in Ucraina

Gli ultimi dati del Ministero dell’Agricoltura dell’Ucraina mostrano che gli agricoltori hanno raccolto finora circa il 34% della superficie seminata a cereali primaverili e legumi in questa stagione. Ciò include 2,7 mln di ettari di grano, pari al 53% della superficie seminata, con una resa di 12,5 mt di grano, leggermente superiore al ritmo dell’anno scorso.

Il Ministero ha inoltre sottolineato la necessità di ampliare la capacità di stoccaggio dei cereali per proteggere i prossimi raccolti e ridurre le perdite post-raccolto. Nel frattempo, la logistica delle esportazioni resta una sfida chiave a causa degli attacchi russi. Fonte: ING tweet