I produttori di server stanno avvisando i principali clienti di Nvidia di prepararsi ad aumenti di prezzo superiori al 15% sui sistemi server, conseguenza diretta dell'aumento dei costi dei componenti di memoria. Gli adeguamenti entreranno in vigore sui sistemi consegnati all'inizio del 2025.

Gli aumenti dei prezzi dei server si estendono ai sistemi di nuova generazione

I sistemi che incorporano le architetture Grace Blackwell e Vera Rubin di Nvidia — l'attuale piattaforma di punta per data center dell'azienda e la generazione successiva prevista dalla roadmap annunciata pubblicamente — saranno soggetti al nuovo listino. L'entità esatta di ciascun aumento varia in base alla specifica generazione di chip e alle specifiche di memoria scelte, il che significa che i clienti affrontano aumenti diversi a seconda delle proprie configurazioni.

Secondo quanto riporta Bloomberg, i principali provider di infrastrutture cloud, tra cui Microsoft, Google e Oracle, hanno ricevuto una notifica formale dai produttori di server su commissione riguardo ai prossimi adeguamenti dei costi.

La causa alla radice risiede nei produttori di chip di memoria Samsung, SK Hynix e Micron, che insieme dominano la produzione mondiale di DRAM. Il boom delle infrastrutture per l'IA ha conferito a questi fornitori un insolito potere di fissazione dei prezzi, ed essi hanno destinato quote crescenti della capacità produttiva alle memorie high-bandwidth, i moduli DRAM impilati utilizzati negli acceleratori per l'IA, restringendo l'offerta di memoria server convenzionale. Questo potere contrattuale segna un'inversione di tendenza rispetto al 2023, quando la debole domanda aveva costretto i produttori di memoria a ridurre la produzione e ad assorbire forti cali dei prezzi. Le unità di elaborazione per l'IA di Nvidia richiedono una notevole capacità di DRAM, il che lascia l'azienda significativamente esposta alle fluttuazioni dei prezzi dei componenti di memoria. Tale pressione sui costi si sta ora trasmettendo lungo la catena di approvvigionamento agli acquirenti di server, e i prezzi mensili dei contratti DRAM, monitorati da società di ricerca come TrendForce, mostreranno se persiste.

Nonostante mantenga margini lordi vicini al 75% e pratichi prezzi nell'ordine delle decine di migliaia di dollari per chip, Nvidia continua a fare i conti con vincoli di approvvigionamento. Il partner di produzione TSMC non riesce ancora a soddisfare la domanda totale. L'azienda ha inoltre applicato aumenti di prezzo sulle schede grafiche per PC di consumo, come riportato da Tom's Hardware.

I giganti tecnologici perseguono l'indipendenza dal silicio

I principali provider cloud Amazon, Microsoft, Google e Meta Platforms continuano a fare ampio affidamento su Nvidia per l'espansione dei data center, pur perseguendo in parallelo soluzioni di chip proprietari. Tutti e quattro hanno ripetutamente aumentato quest'anno i piani di spesa in conto capitale per finanziare la costruzione di data center per l'IA. Amazon sta ampliando la produzione dei suoi processori Trainium, che supportano porzioni significative dell'addestramento dei modelli di IA di Anthropic. Microsoft ha introdotto la sua architettura Maia, mentre Google e Meta stanno facendo avanzare rispettivamente i loro programmi di chip TPU e MTIA. Ogni iniziativa mira a ridurre la dipendenza a lungo termine dal silicio per l'IA di terze parti, anche se l'hardware di Nvidia continua a costituire il pilastro dei piani di espansione a breve termine.

Sviluppi recenti includono la collaborazione rafforzata di Google con Marvell Technology per accelerare la capacità di produzione di TPU. Ulteriori concorrenti come Cerebras, Etched e AMD stanno simultaneamente incrementando la produzione di processori per l'IA.

Gli aumenti dei prezzi dei server potrebbero incentivare i clienti ad accelerare la transizione verso il silicio proprietario, anche se ottenere una sostanziale indipendenza da Nvidia rimane un impegno pluriennale per tutte le parti coinvolte.

Il report del secondo trimestre al centro della scena

Le azioni NVDA sono arretrate da 227 a circa 214,75 dollari nelle recenti sedute di negoziazione, mentre gli investitori aggiustavano le proprie posizioni in vista dei risultati finanziari del secondo trimestre di questa settimana. Il titolo è sceso verso la sua media mobile esponenziale a 50 periodi e attualmente scambia a una soglia di supporto critica di 214 dollari, un livello che in precedenza aveva rappresentato il massimo del 25 luglio.

I prodotti per data center generano la grande maggioranza dei ricavi di Nvidia, quindi i risultati valgono anche come lettura della domanda globale di infrastrutture per l'IA. Il consenso degli analisti prevede che Nvidia realizzerà circa 92 miliardi di dollari di ricavi nel secondo trimestre, riflettendo una crescita del 96% su base annua. La guidance per il terzo trimestre è attesa in avvicinamento ai 103 miliardi di dollari. Data la costante storia di Nvidia nel superare le aspettative, alcuni osservatori di mercato anticipano che le cifre effettive del secondo e del terzo trimestre potrebbero avvicinarsi rispettivamente a 96 e 112 miliardi di dollari.

Oltre al report sugli utili in sé, un programma di riacquisto di azioni potenziato potrebbe fungere da catalizzatore positivo, notano gli osservatori di mercato. In seguito a un'autorizzazione al riacquisto di 80 miliardi di dollari all'inizio di quest'anno, l'annuncio di un programma più ampio potrebbe generare uno slancio rialzista per il titolo.

L'analisi tecnica indica un supporto al livello di 214 dollari, con una resistenza superiore posizionata a 227 dollari. Secondo il quadro tecnico, una rottura decisiva al di sotto dei 200 dollari suggerirebbe una potenziale inversione di tendenza.