Una settimana di risultati fitta di appuntamenti sullo sfondo di un mercato instabile

Wall Street entra nella settimana del 24 agosto con uno dei periodi di bilanci più intensi dell'estate. Cinque aziende dei settori tecnologico e retail sono attese ai rendiconti, e i risultati potrebbero muovere il mercato più ampio.

Il contesto è già instabile. Le azioni statunitensi sono scese la settimana scorsa a causa dell'aumento dei rendimenti dei Treasury a lungo termine, e il rendimento dei Treasury a 30 anni ha recentemente toccato il livello più alto dal 2007, accentuando la pressione sui titoli tecnologici. I rendimenti a lungo termine più elevati tendono a pesare soprattutto sulle società di crescita come quelle che riporteranno questa settimana, perché aumentano i costi di finanziamento e riducono il valore attuale dei profitti realizzabili in un futuro lontano.

Nvidia

Nvidia pubblica i risultati dopo la campanella di chiusura di mercoledì, nell'appuntamento di bilancio più seguito della settimana. Il produttore di chip per l'IA ha registrato nell'ultimo trimestre una crescita dei ricavi dell'85% su base annua, con le vendite ai data center quasi raddoppiate, e gli analisti si aspettano un altro trimestre solido.

Gli investitori si concentreranno sulla domanda per la generazione di chip Blackwell, sulle vendite in Cina e sulle prospettive della spesa per i data center. Tale spesa è trainata in gran parte da un ristretto gruppo di giganti del cloud — Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta — che stanno riversando capitali nelle infrastrutture per l'IA, quindi i loro piani di acquisto plasano le prospettive di Nvidia. In Cina, i controlli statunitensi sulle esportazioni limitano quali chip avanzati possano essere venduti nel Paese, rendendo quel business una fonte ricorrente di incertezza. Poiché Nvidia pesa fortemente sull'S&P 500, i suoi risultati potrebbero definire il tono dell'intero mercato.

Salesforce

Anche Salesforce pubblica i risultati mercoledì dopo la chiusura. La società ha superato le attese nell'ultimo trimestre, ma ha fornito una guidance inferiore alle previsioni, danneggiando il sentiment degli investitori.

Questa volta, Wall Street vuole prove più chiare che la piattaforma IA Agentforce della società si stia trasformando in ricavi reali. Gli investitori stanno verificando se i prodotti di IA generano rendimenti, e non solo una maggiore spesa. Il report è anche un caso di test per una questione più ampia nel software aziendale: se l'IA sposti la tariffazione dal tradizionale modello di abbonamento per postazione verso una fatturazione basata sull'utilizzo, che è il modo in cui Agentforce viene venduto.

CrowdStrike

Anche CrowdStrike pubblica i risultati mercoledì. La società di cybersecurity ha superato le attese nell'ultimo trimestre e continua a beneficiare di una forte domanda in tutto il settore.

L'adozione dell'IA sta creando nuovi rischi di sicurezza per le imprese, ampliando così il mercato. CrowdStrike sta inoltre ancora ricostruendo la fiducia dei grandi clienti dopo che un aggiornamento software difettoso a luglio 2024 ha provocato un'interruzione globale, il che rende la fidelizzazione della clientela un elemento da osservare insieme ai numeri principali. Gli investitori seguiranno i ricavi ricorrenti annuali, il numero di nuovi clienti, i margini e i commenti del management sull'IA.

Marvell Technology

Marvell Technology pubblica i risultati giovedì. La società ha accresciuto il proprio ruolo nei chip personalizzati per l'IA, nel networking ad alta velocità e nella connettività dei data center.

Gli analisti si aspettano una crescita dei ricavi di circa il 35% e una crescita degli utili vicina al 40%. Marvell ha recentemente ampliato la collaborazione sui chip personalizzati con Google, attirando l'attenzione sulle alternative ai prodotti di Nvidia. Questo lavoro si colloca al centro di una trasformazione più ampia del settore, poiché i principali provider di cloud progettano silicio proprietario per controllare i costi e garantire l'approvvigionamento, creando opportunità di business per i produttori di chip che realizzano questi progetti su misura. La guidance sarà seguita con attenzione.

Dollar General

Dollar General pubblica i risultati giovedì e offre un segnale molto diverso rispetto ai titoli legati all'IA. Il dettagliante economico consente agli investitori di osservare come se la stiano cavando i consumatori americani a reddito più basso.

Risultati contrastanti da Walmart, Home Depot e altre società in questa stagione dei bilanci hanno mantenuto l'attenzione sulle tendenze della spesa. Le vendite dei negozi comparabili e i commenti del management sui consumatori saranno determinanti. Inflazione e prezzi alimentari restano pressioni concrete sui bilanci delle famiglie, e i discountatori hanno storicamente beneficiato del cosiddetto trade-down quando i portafogli si stringono, rendendo il report di Dollar General uno dei dati più significativi della settimana.

Mercoledì al centro dell'attenzione

Con i risultati di Nvidia in arrivo lo stesso giorno della lettura dell'inflazione PCE, l'indicatore preferito dalla Federal Reserve, mercoledì potrebbe essere il giorno più importante per le azioni statunitensi in questa settimana. I dati sull'inflazione influiscono direttamente sulle decisioni sui tassi della Fed, quindi la giornata accosta il più grande catalizzatore aziendale del mercato con il principale catalizzatore macroeconomico.