Nvidia (NVDA) pubblicherà i risultati del secondo trimestre mercoledì, dopo la chiusura dei mercati statunitensi. Wall Street si attende ricavi trimestrali record di quasi 92 miliardi di dollari e un utile netto superiore a 51,5 miliardi di dollari. Il titolo Nvidia arriva al report sotto pressione dopo una recente serie di sedute negative.

I risultati potrebbero avere un peso ben oltre il produttore di chip stesso. Gli investitori guarderanno alle prospettive di Nvidia come a un segnale sulla spesa per l'IA in chip, servizi cloud, memorie, data center e infrastrutture energetiche.

Aspettative elevate per Nvidia

Nvidia ha superato le stime sugli utili per 14 trimestri consecutivi. Nel trimestre precedente, l'utile netto è cresciuto del 210% su base annua, contro una stima di Wall Street di una crescita del 126%.

Questo storico ha innalzato ulteriormente le aspettative. Gli analisti hanno aumentato la stima sulle vendite trimestrali a circa 92 miliardi di dollari rispetto ai circa 78 miliardi di dollari dell'inizio del 2026. Di conseguenza, un report solido potrebbe dipendere non solo dai risultati dell'azienda, ma anche dalla guidance del management.

I dubbi sulla spesa per l'IA aumentano la posta in gioco

Il report arriva mentre gli investitori prestano sempre maggiore attenzione ai costi della costruzione delle infrastrutture per l'IA. OpenAI ha recentemente comunicato agli investitori che i ricavi trimestrali sono cresciuti del 18%, ma anche le perdite sono aumentate. Inoltre, i grandi operatori cloud hanno contratto più debiti per contribuire a finanziare i data center.

Questa domanda è concentrata: Nvidia ha indicato nei documenti societari depositati che un numero ristretto di clienti genera una quota rilevante delle vendite dei data center, e i principali provider di servizi cloud — Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta — hanno annunciato ciascuno espansioni dei data center per miliardi di dollari.

Nvidia ha inoltre contribuito a sostenere il nuovo finanziamento delle infrastrutture per l'IA. L'azienda ha aderito a un piano di finanziamento da 500 miliardi di dollari con diverse banche e ha investito nel fornitore di energia Cloverleaf Infrastructure. Gli investitori osserveranno se la domanda rimarrà solida nonostante i maggiori costi di finanziamento e l'aumento dei prezzi delle memorie. Poiché le memorie ad alta larghezza di banda sono un componente chiave degli acceleratori per l'IA, la guidance sui margini lordi di Nvidia sarà un altro punto di attenzione per capire come i costi dei componenti stanno incidendo sulla redditività.

I trader di opzioni si preparano a un forte movimento

Il titolo Nvidia è sceso nella seduta successiva a ciascuno degli ultimi quattro report sugli utili, anche quando l'azienda ha superato le previsioni. Il mercato delle opzioni prezza un movimento del 5,3% dopo i risultati di mercoledì, al di sopra del movimento medio del 4,8% registrato da Nvidia dopo i risultati nell'ultimo anno.

Alcuni contratti put attivi puntano su prezzi tra i 205 e i 210 dollari, dopo la chiusura di venerdì a 214,75 dollari. Ciononostante, diversi analisti restano costruttivi. L'analista di HSBC Frank Lee ha innalzato il prezzo obiettivo a 360 dollari da 325 dollari, citando le partnership con i fornitori e il ruolo di Nvidia nell'IA open source.

La posta in gioco è amplificata dalle dimensioni di Nvidia: il titolo è uno dei pesi maggiori nell'S&P 500, quindi i suoi movimenti dopo i risultati possono riverberarsi sugli indici azionari generali. Il report metterà inoltre a fuoco i ricavi dei data center e i tempi della piattaforma di chip Rubin di Nvidia, successore dell'architettura Blackwell alla base degli attuali sistemi di punta per l'IA. La guidance potrà influenzare le aspettative su fornitori, società cloud e altre imprese legate alla spesa per l'IA.