Nuburu, Inc. (BURU) ha perso il 3,48% scendendo a $0,0600 il 6 agosto, ritirandosi dai massimi intraday vicini a $0,068, dopo che il governo italiano ha approvato la proposta di acquisizione da parte della società di una quota di controllo del 70% in Tekne. La decisione elimina il principale ostacolo regolamentare dell'operazione e sposta l'attenzione su finanziamento, governance e fasi finali di closing. Il calo del titolo nonostante il via libera regolamentare riflette il rischio esecutivo ancora presente: Nuburu, originariamente nota per la tecnologia laser blu ad alta potenza utilizzata nella produzione industriale e nella stampa 3D, sta attuando una svolta trasformativa verso la produzione per la difesa attraverso una transazione transfrontaliera in più fasi che richiede ancora misure di capitale, ristrutturazione della governance e chiusura finale.

L'approvazione Golden Power italiana rimuove un importante ostacolo regolamentare

Il governo italiano ha concesso l'approvazione nell'ambito del quadro Golden Power, che disciplina le operazioni che coinvolgono imprese operanti in settori nazionali strategici. La verifica ha riguardato difesa, sicurezza, controlli sulla proprietà, tecnologie sensibili e il previsto trasferimento del controllo di maggioranza. Nuburu ha presentato la notifica formale il 5 giugno, dopo aver firmato l'accordo di investimento il 26 maggio.

L'accordo concede alle parti 30 giorni di calendario per completare le azioni di closing dopo la conferma della condizione di approvazione. Restano comunque necessari diversi passaggi prima del completamento. Nuburu deve eseguire le delibere societarie, le misure di capitale, i trasferimenti azionari, le nomine di governance e la documentazione richiesta. La società deve inoltre rispettare tutti gli impegni e le condizioni indicati nell'autorizzazione italiana.

Alla chiusura, Nuburu prevede di consolidare i risultati di Tekne secondo i principi contabili statunitensi e di contabilizzare la quota residua del 30% come partecipazione di minoranza. Il trattamento contabile finale dipenderà da una valutazione di acquisizione completata.

Tekne apporta capacità produttiva nel settore difesa e operazioni consolidate

Tekne gestisce stabilimenti di ingegneria e produzione a Ortona, Poggiofiorito e Guastalla. La società impiega circa 180 persone e sviluppa veicoli militari, sistemi di guerra elettronica, infrastrutture di comunicazione e piattaforme di sicurezza. Le sue competenze includono anche applicazioni anti-drone, sistemi tattici, mobilità per la difesa e soluzioni per le emergenze civili. Queste linee di prodotto sono in linea con la crescente domanda europea di tecnologie anti-drone e capacità di guerra elettronica, aree che hanno ricevuto maggiore attenzione negli appalti dei Paesi NATO.

Secondo il materiale della direzione, Tekne dispone di un portafoglio ordini firmato con un valore residuo normalizzato di circa $108,7 milioni. Variazioni nelle consegne, processi di validazione ed eventuali cancellazioni potrebbero incidere sull'importo finale realizzato.

Nuburu ha inoltre richiamato un piano produttivo quinquennale valutato a circa $648 milioni fino al 2030. Il piano è concepito per preservare la capacità produttiva italiana, il know-how strategico, l'occupazione, i controlli tecnologici e la proprietà intellettuale legata alla difesa.

Nuburu intende integrare la base produttiva di Tekne con le proprie capacità in fotonica, software e produzione dispiegabile. La piattaforma combinata punterebbe a programmi di difesa e sicurezza in Italia, Europa e nei mercati NATO.

Struttura di finanziamento e impiego del capitale

Nuburu ha già fornito a Tekne circa $23,7 milioni tramite prestiti soci. Nell'ambito dell'accordo, una parte di tale finanziamento potrà essere convertita durante il previsto aumento di capitale, con gli importi finali soggetti ai calcoli di closing, alla riconciliazione e ai termini dell'operazione denominati in euro.

L'operazione complessiva prevede una valutazione pre-money di circa $59,7 milioni al tasso di cambio indicato. Nuburu pianifica un aumento di capitale di circa $34,1 milioni insieme a un separato acquisto di azioni da $6 milioni. Queste misure porterebbero la partecipazione di Nuburu dall'attuale 2,9% alla quota di controllo target del 70%.

A luglio, Nuburu ha completato un'offerta pubblica da $38 milioni per finanziare l'espansione nel settore difesa. Successivamente ha rimborsato circa $16,75 milioni di obbligazioni in linea capitale legate a precedenti finanziamenti e note di acquisizione. I proventi residui saranno destinati al supporto di Tekne, al capitale circolante, ai costi di transazione e alle esigenze di integrazione a breve termine.