Le azioni di Nokia Oyj (NOK) sono crollate del 14,97% a 7,86 dollari giovedì, nonostante la società finlandese abbia riportato un fatturato in crescita e una domanda più forte per le reti di intelligenza artificiale. Nokia ha registrato una crescita significativa nel business IP Networks insieme a una domanda più elevata dai clienti cloud, ma gli oneri di ristrutturazione hanno pesato sulla redditività riportata, e la società ha confermato le proprie previsioni finanziarie per il 2026. Il trimestre ha evidenziato una tensione presente nei risultati di Nokia: da un lato ordini in accelerazione legati agli investimenti in infrastrutture AI, dall'altro costi di integrazione e ristrutturazione ancora visibili nei dati riportati.

Network Infrastructure Guida la Crescita dei Fatturati Trimestrali

Nokia ha generato un fatturato di 5,15 miliardi di euro nel terzo trimestre, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente. Al netto degli effetti valutari, le vendite sono cresciute del 9%, sostenute da una maggiore attività nelle infrastrutture di rete. La società ha registrato più ordini da clienti che costruiscono reti per impianti di calcolo.

Il fatturato di Network Infrastructure ha raggiunto i 2,16 miliardi di euro, con una crescita del 15% a cambi costanti. All'interno di tale segmento, IP Networks è cresciuto del 43%, mentre Optical Networks è aumentato del 18% nell'arco dell'anno. Questi prodotti trasportano dati tra server, impianti e altri componenti di rete — lo strato di trasporto da cui dipendono gli sviluppi dei data center AI mentre gli operatori cloud aumentano la capacità.

Mobile Infrastructure ha contribuito con2,90 miliardi di euro di vendite, in aumento del 5% rispetto al trimestre dell'anno precedente. Il segmento ha beneficiato del mix di prodotti, del controllo delle spese e delle continue riduzioni dei costi, e una parte dei ricavi originariamente attesi nel quarto trimestre è passata al terzo trimestre.

I Costi di Ristrutturazione Pesa sulla Redditività Riportata

Nokia ha riportato un utile operativo comparabile di 605 milioni di euro, in aumento del 35% rispetto all'anno precedente, con il margine operativo comparabile migliorato all'11,7% dal 9,5% di un anno prima. La crescita dei ricavi e minori spese operative hanno sostenuto tale miglioramento.

L'utile operativo riportato, tuttavia, è calato del 22% a 196 milioni di euro a causa dell'aumento delle spese di ristrutturazione e integrazione. Il margine operativo riportato è sceso al 3,8%, mentre il margine lordo riportato è diminuito al 42,2%. Il margine lordo comparabile è rimasto sostanzialmente stabile al 44,6%. Le due linee di utile divergono perché le misure comparabili di Nokia escludono gli oneri di ristrutturazione e integrazione, una distinzione che spiega come l'utile rettificato possa essere salito del 35% mentre la cifra riportata è diminuita.

L'utile per azione diluito comparabile ha raggiunto 0,09 euro, rispetto ai 0,06 euro precedenti. L'utile diluito riportato dalle attività continuative si è attestato a 0,03 euro per azione. Nonostante il risultato operativo riportato più debole, l'utile netto trimestrale è aumentato a 156 milioni di euro.

Gli Ordini AI Sostengono i Piani di Crescita

Le vendite ai clienti AI e cloud sono salite del 123%, mentre gli ordini correlati sono aumentati del 118%. Nokia ha ottenuto 1,5 miliardi di euro in nuovi ordini trimestrali da questi clienti, e il portafoglio ordini esistente sostiene anche la futura domanda di apparecchiature di rete ad alta capacità. Per un fornitore di apparecchiature, questo ritmo di ordini alimenta il portafoglio che sostiene i ricavi dei trimestri successivi.

La società prevede una crescita combinata di Optical e IP Networks del 25-30% nel 2027. Nokia prevede inoltre di completare l'integrazione dell'acquisizione di Infinera entro la fine dell'anno, con un anno di anticipo sul programma, e il management stima 200 milioni di euro di sinergie nette dall'operazione. Questi traguardi offrono ai lettori punti di riferimento concreti per i trimestri a venire: la scadenza dell'integrazione a fine anno, il raggiungimento della previsione di sinergie di 200 milioni di euro e i progressi verso l'obiettivo di crescita del 2027.

Nokia collabora con Google sulla connettività legata al suo investimento di 13 miliardi di euro in Finlandia. Separatamente, la società ha completato una chiamata AI-RAN su rete live con T-Mobile e NVIDIA. Nel complesso, le partnership mostrano Nokia ancorare il proprio portafoglio alle infrastrutture AI sia sul lato delle reti fisse che su quello delle reti mobili. Nonostante il forte calo del prezzo delle azioni, Nokia ha conferato le previsioni per l'intero anno.

Fonte: Blockonomi